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L'or devrait viser les 1 785 $ si les mesures de relance ramènent l'inflation vers le métal

Par Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)Matières premières12/03/2021 15:33
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L'or devrait viser les 1 785 $ si les mesures de relance ramènent l'inflation vers le métal
Par Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)   |  12/03/2021 15:33
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C'est là. Le stimulus que l'Amérique a attendu pendant trois mois.

Dans les jours et les semaines à venir, nous verrons comment les différents marchés réagiront à l'aide de 1,9 trillion de dollars de l'administration Biden pour vacciner le pays, financer les États et les entreprises, mettre de l'argent dans les poches des Américains et remettre les chômeurs au travail.

Sur le marché de l'or en particulier, l'attention se portera sur la question de savoir si le métal reflète les craintes d'inflation attendues.

Présenté depuis des décennies comme un actif à privilégier en cas d'inquiétude sur la pression des prix, l'or a été systématiquement empêché de jouer ce rôle par les banques de Wall Street, les fonds spéculatifs et d'autres acteurs qui ont vendu le métal à la baisse tout en poussant à la hausse les rendements des obligations américaines et le dollar.

Le Bitcoin, un actif qui peut à peine prouver sa valeur intrinsèque, est également apparu comme une transaction à contre-courant, se renforçant souvent aux dépens de l'or.

Alors que le plan de sauvetage américain du président Joseph Biden est enfin sorti jeudi et que des chèques de 1 400 dollars devraient atterrir sur les comptes de dépôt de certaines personnes dès le week-end prochain, une poussée inflationniste est presque certaine à court terme.

En janvier, le revenu personnel américain a augmenté de 10 %, dépassant les prévisions, tandis que les dépenses de consommation ont augmenté de 2,4 %, juste en dessous des attentes, après les chèques de 600 $ envoyés à la plupart des Américains par l'administration Trump dans le cadre d'un précédent plan de relance de 900 milliards de dollars.

Malgré cela, les prix de l'or ont chuté de 2,7 % en janvier et ont continué à glisser de 6 % en février. Pour le mois de mars, ils ont encore perdu 1 % depuis le début du mois.

Pendant ce temps, les rendements obligataires indexés sur le bon du Trésor américain à 10 ans ont augmenté, atteignant des sommets pré-pandémiques sous prétexte que la reprise économique dans les mois à venir pourrait surchauffer, entraînant une spirale inflationniste, la Réserve fédérale s'obstinant à maintenir des taux d'intérêt proches de zéro.

Le Dollar Index, qui devrait logiquement chuter dans un contexte de craintes accrues en matière d'inflation, a atteint des sommets plus vus depuis novembre après avoir appliqué la même logique de reprise économique galopante et de la position du billet vert comme valeur refuge du fait de son statut de monnaie de réserve.

Vendredi, les rendements à 10 ans et le billet vert ont à nouveau montré leurs muscles. Les contrats à terme sur les actions de Wall Street ont également augmenté après les records atteints jeudi par les indices Dow et S&P 500.

L'or a de nouveau baissé, son prix au comptant, sur lequel les gestionnaires de fonds s'appuient davantage que sur les contrats à terme, se situant juste au-dessus de 1 710 dollars l'once. À ce niveau, il était en baisse de près de 10 % sur l'année et de près de 18 % par rapport à son record d'août de 2 073 $.

L'or devrait se retourner à mesure que les mesures de relance sont monétisées

Si l'or devait se retourner - et il devrait le faire car les 1 900 milliards de dollars de mesures de relance sont monétisés en obligations, ce qui devrait faire baisser le rendement à 10 ans et entraîner une hausse des prix réels, de l'essence à l'alimentation, et exercer une pression sur le dollar - un rebond à 1 785 dollars est possible sur le prix au comptant.

Cet objectif apparaît sur de nombreux graphiques techniques comme une résistance médiane pour l'or, s'il tentait de revenir à la place de 1 800 $ qu'il a perdue le mois dernier.

Les niveaux de test de Fibonacci d'Investing.com pour la hausse de l'or se situent dans une fourchette, de 1743 $ à 1761 $ et 1789 $.

Or Spot Journalier
Or Spot Journalier

Tous les graphiques sont offerts par SK Dixit Charting.

Sunil Kumar Dixit, de SK Dixit Charting, utilise un modèle quelque peu similaire dans son tracé de la direction potentielle de l'or au cas où il retrouverait son avantage en matière d'inflation.

Selon Dixit :

"Il y a un ensemble de résistances, à commencer par la moyenne mobile exponentielle (MME) à 5 mois de 1 782 $, puis la MME à 50 semaines de 1 786 $ et la MME à 50 jours de 1 792 $."

"La fourchette supérieure du momentum pourrait durer jusqu'à la MMS de 20 semaines à 1 832 $."

Or Spot Mensuel
Or Spot Mensuel

Il a également cité un autre facteur en faveur des données techniques de l'or : Un état survendu et malmené du RSI stochastique, ou indice de force relative, avec une lecture hebdomadaire de 4,5/4,5 et mensuelle de 1,8/8,1 qui pourrait entraîner une poussée d'achat.

"La dynamique pourrait reprendre", a-t-il ajouté.

Or Spot Hebdomadaire
Or Spot Hebdomadaire

Certains, comme Jeffrey Halley, le stratège d'OANDA basé à Sydney, pensent que l'or entre dans une nouvelle phase de faiblesse qui pourrait voir le bitcoin lui causer davantage de dommages.

Halley a déclaré, en faisant référence à la lutte de l'or aux niveaux de 1 710 $ dans les échanges asiatiques de vendredi :

"L'environnement de la nuit aurait dû fournir des conditions fertiles pour un rallye soutenu de l'or. Dire que l'action du prix de la nuit a été décevante est un euphémisme. La reprise asthmatique de l'or a probablement atteint son but pour l'instant, et au vu de l'évolution du cours du bitcoin cette nuit, je ne peux m'empêcher de penser que les crypto-monnaies sont en train de manger le déjeuner de la dépréciation de la monnaie. Attendez-vous à plus de douleur pour les acheteurs et à de nouveaux creux la semaine prochaine."

Le déficit et la dette des États-Unis montrent pourquoi l'or est nécessaire comme couverture

Si le réflexe naturel est d'écarter le potentiel de hausse de l'or à chaque baisse du marché, l'étude du déficit budgétaire américain et du ratio dette/PIB devrait rappeler à la raison l'importance d'une réserve de valeur aussi ancienne pour la valeur d'un investisseur.

Le dernier bilan mensuel du Trésor américain, publié mercredi, fait état d'un déficit budgétaire de 1 050 milliards de dollars pour les cinq premiers mois de l'exercice 2021, dont 311 milliards pour le seul mois de février. Et ce, avant que le plan de relance de 1 900 milliards de dollars annoncé cette semaine ne fasse son chemin dans l'économie au cours des prochains mois.

La dette fédérale brute des États-Unis a augmenté à 107,6 % du produit intérieur brut en 2020, contre 106,9 % en 2019. La dette nationale américaine elle-même approche les 28 000 milliards de dollars.

Si le taux de rendement de la note à 10 ans s'établit à 2 %, associé à une dette nationale de 30 000 milliards de dollars, les paiements annuels au titre du service de la dette s'élèveraient à 660 milliards de dollars environ. Les déficits annuels continueront d'alourdir encore la dette nationale.

Et bien que les États-Unis semblent se trouver dans les premiers stades d'un cycle d'expansion monétaire, la masse monétaire pourrait encore augmenter de manière substantielle et faire revenir le pays à l'époque de la crise financière de 2008/2009.

Avec la dilution du système monétaire fiduciaire, une inflation plus élevée est très certainement en route.

En effet, il se pourrait que l'économie américaine rebondisse plus rapidement cette année que ne le prévoit la Réserve fédérale.

Si c'est le cas, il y a sûrement une chance que l'inflation augmente aussi, et avec elle, l'or qui, historiquement, a une très forte corrélation à long terme avec l'expansion de la base monétaire.

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents du sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.

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Commentaires (4)
ibrahima Diallo
ibrahima Diallo 17/03/2021 11:45
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je voudrai gagné de l'argent pour soutenir ma mère
Michael Quintin
Michael Quintin 13/03/2021 22:57
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BTC ... Gold retourne à la cave
Massimo Meskine
Massimo Meskine 13/03/2021 22:57
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On ne compara pas quelque chose qui a 10 ans à un actif qui en a 6000. ;)
Moi Je
Moi Je 13/03/2021 22:57
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Le bitcoin a multiplié son prix par 60 millions en 12 ans. C'est vrai, ce n'est pas comparable avec aucun actif dans l'Histoire.
Moi Je
Moi Je 13/03/2021 10:59
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"si les mesures de relance ramènent l'inflation vers le métal"...ça ne veut rien dire.
Acadje Nicolas
Acadje Nicolas 13/03/2021 3:14
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bonjour
 
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