Focus ce jeudi sur l’un des emprunts émis par AngloGold Holdings Plc, une structure financière de la société minière sud-africaine AngloGold Ashanti.
Basée à Johannesburg, AngloGold Ashanti revendique la place de troisième société aurifère au monde sur base de la production d’onces d’or. L’année passée, elle en a produit 3,95 millions, pour des réserves que l’entreprise estimait à 51,7 millions d’onces au 31 décembre dernier. AngloGold dispose de 17 mines d’or dans 9 pays.
Fortement exposée à l’évolution des cours du métal précieux, c'est tout naturellement qu'AngloGold Ashanti bénéficie de la forte remontée de l’or depuis maintenant plus de six mois.
Après avoir été délaissé ces trois dernières années, il ne vous aura pas échappé que l’or bénéficie de l’intérêt d’un nombre croissant d’investisseurs. Les incertitudes économiques et géopolitiques, les rendements négatifs sur une gamme de plus en plus large d'obligations et dernièrement le « Brexit » expliquent essentiellement cet engouement pour le métal jaune, qui bénéficie de son statut de valeur refuge.
Ce contexte est favorable aux sociétés aurifères comme AngloGold Ashanti qui voient leur situation financière s’améliorer et qui retrouvent des marges pour réduire leur endettement.
En avril dernier, Standard & Poor’s avait d’ailleurs mis en avant la réduction de la dette du groupe sud-africain pour justifier le relèvement à « stable » de la perspective associée à la note spéculative « BB+ » d’AngloGold Ashanti.
Un rendement annuel supérieur à 6%
Sur le marché obligataire, toutes les obligations émises par Anglogold ont fortement progressé. C'est le cas de l’emprunt (6,50% - 2040) qui se traite désormais au-dessus du pair, à un cours indicatif de 102,50%, contre un cours de 65% il n'y a pas si longtemps. Le rendement annuel de l'obligation est ramené lui à 6,30%.
La coupure de négociation est fixée à 1.000 dollars (risque de change) pour une taille de 300 millions. A noter encore qu'il s'agit d'une émission senior non-sécurisée.
