L’entreprise marseillaise CMA CGM, numéro trois mondial du transport maritime par conteneurs, vient de publier des résultats trimestriels impactés par le contexte très difficile qui touche le secteur.
"Des navires trop nombreux et trop gros, une croissance et des échanges mondiaux en baisse… la surcapacité frappe le secteur du transport par conteneurs, en faisant lourdement reculer les taux de fret", explique le site spécialisé mer et marine.com. CMA CGM, troisième transporteur mondial de marchandises par bateau, n’échappe pas à cette tendance.
Certes, le groupe a enregistré au premier trimestre une hausse de 2,9% de ses volumes à 3,2 millions EVP*, supérieure à la moyenne du marché (+1,2%), "mais il s’agit d'une maigre consolation quand on sait que le revenu moyen par conteneur transporté a chuté de 17,9%", explique mer et marine.com.
Le chiffre d’affaires trimestriel du groupe est en baisse de 15,3% sur douze mois à 3,4 milliards de dollars. La marge opérationnelle est tout juste positive (0,1%) contre 10,1% un an avant. CMA CGM, qui a réduit sa flotte de navires à 448 unités, a par ailleurs bouclé le trimestre sur un résultat net négatif de 100 millions de dollars, contre un bénéfice de 406 millions un an avant.
Réduction des coûts et acquisition de NOL
Dans ce contexte, le groupe français a annoncé la mise en place d’un nouveau plan de réduction de ses coûts totalisant un milliard de dollars sur 18 mois. Ce programme débutera dans le courant de l’année.
En parallèle et malgré ces vents contraires, le transporteur maritime poursuit son projet d’acquisition de Neptune Orient Lines (NOL), la plus grande entreprise de transport maritime d’Asie du Sud-Est, basée à Singapour. Le groupe a reçu en avril dernier le feu vert de la Commission européenne et du Bureau anti-monopole du Ministère chinois du Commerce.
Une fois bouclée, cette acquisition portera la flotte du transporteur à 563 navires avec un chiffre d’affaires combiné de 22 milliards de dollars. Elle lui permet en parallèle de renforcer considérablement sa présence dans les eaux transpacifiques et d'engranger des parts de marchés de 8,8% à 11,5%, souligne La Tribune.fr.
Il a en outre annoncé une nouvelle alliance opérationnelle (Ocean Alliance) avec d’autres armateurs (Cosco Container Lines, Evergreen Lines et Orient Overseas Container). Elle sera lancée en avril 2017.
Rendement élevé, risque élevé…
Le contexte tendu dans lequel évolue CMA-CGM se répercute sur le marché obligataire, où les rendements des emprunts du transporteur restent particulièrement élevés.
C’est le cas de l’obligation (7,75% - 2021). Elle peut être achetée ce lundi à 75% du nominal, correspondant à un rendement annuel de ... 15,70%. Il s’agit d’une rémunération particulièrement importante qui reflète le risque lié à la détention de cet emprunt particulièrement spéculatif, comme le souligne le rating « CCC+ » chez Standard & Poor’s.
L'investissement est fixé à 100.000 euros en nominal pour une taille d'émission d'un demi-milliard.
