Focus ce lundi sur l'un des émprunts émis par le spécialiste américain des voyages en ligne Expedia.
Basée à Bellevue, Washington, Expedia est un des poids lourds de son secteur. Il est présent à travers les marques Expedia.com, Hotels.com, Hotwire.com, Egencia, Venere ou encore Trivago, pour ne citer que ces exemples. L’entreprise est active dans 75 pays à travers 200 sites internet, lesquels permettent de faire une recherche parmi plus de 269.000 hôtels et 400 compagnies aériennes.
La compagnie américaine, qui emploie plus de 18.000 personnes, réalise 44% de ses ventes hors de ses frontières nationales. En 2015, le chiffre d’affaires s'est élevé à 6,63 milliards de dollars, en hausse de 19% sur un an. Les nuitées ont progressé de 36% tandis que le montant total des réservations est porté à 60 milliards, 24% de mieux qu’un an avant.
Acquisition d'HomeAway et d'Orbitz
Ces chiffres ne tiennent pas compte d’eLong, une filiale revendue il y a un peu plus d'un an. Ils reflètent cependant la contribution d’HomeAway et d’Orbitz, deux acquisitions réalisées au cours de l’exercice 2015. La consolidation de ces deux nouvelles entités a amputé de 39 millions de dollars le résultat d’exploitation, signale l’entreprise dans son communiqué. Les attentats de Paris ont également pesé à hauteur de 10 à 15 millions, ajoute la compagnie américaine, portant à 1,2 milliard l’Ebitda de 2015. Ce dernier progresse malgré tout de 11% sur un an.
Un rendement de près de 6%
L’acquisition du spécialiste de la location d’appartements et de maisons de vacances Home Away, pour 3,9 milliards de dollars, a été financée en partie par un emprunt obligataire placé en décembre dernier.
L’obligation en question affiche une maturité égale au 15 février 2026 et offre un coupon de 5%. Ce lundi, l’investisseur peut l’acheter à 102,30% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 4,70%.
Cette ligne obligataire affiche une taille émise de 750 millions de dollars par coupures de 2.000 (risque de change). Son rating se situe à « BBB- » dans la catégorie investissement chez Standard & Poor's.