Retour ce mercredi sur l’emprunt de type perpétuel subordonné Groupama, servant un coupon fixe de 6,375% jusqu'en 2024.
A propos de Groupama
Groupama est un groupe mutualiste d'assurances, de banques et de services financiers qui sert 13 millions de sociétaires et de clients. Il est un acteur majeur de son secteur en France puisqu’il y est le premier assureur agricole et le numéro un en santé individuelle, le deuxième en couverture habitation ou encore le quatrième en assurance automobile. Si l’hexagone représente 80% de ses revenus, Groupama est également présent à l’international, dans onze pays dont l'Italie, la Turquie et la Hongrie.
Groupama a clôturé l’année 2015 sur un chiffre d’affaires de 13,7 milliards d’euros et sur un résultat opérationnel de 163 millions, en hausse de 26% sur douze mois, et ce, "malgré l’environnement de taux bas et les changements réglementaires et de jurisprudence sur le marché de la RC automobile en Turquie", a expliqué l’entreprise mutualiste d’assurances.
Un coupon fixe puis variable
Groupama est un émetteur de qualité investment grade comme le souligne le rating « BBB+ » chez Fitch. Sa dette subordonnée relève quant à elle de la catégorie spéculative avec une note « BB+ ». Cette différence de trois crans s’explique par l’aspect perpétuel et le rang de subordination des emprunts, qui en font des actifs plus risqués.
Pami la dette subordonnée émise par Groupama, il y a cette obligation à taux fixe puis variable placée en mai 2014. Son coupon se monte à 6,375% jusqu’au 28 mai 2024. A cette date, l’émetteur s’est réservé le droit de rembourser son emprunt à 100% du nominal. S’il n’exerce pas ce « call », le coupon deviendra variable. Groupama pourra ensuite procéder au remboursement de sa dette lors de chaque versement trimestriel des intérêts.
Actuellement, cette obligation peut être achetée à 91% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 7,90% jusqu’au 28 mai 2024. L'investissement est fixé à 100.000 euros en nominal pour une taille d'émission de 1,1 milliard.
A noter que le coupon sera versé ce samedi 28 mai. En passant par les services de Goldwasser Exchange, il est d’ores et déjà possible d’acheter cette obligation ex-coupon (sans avoir à débourser les intérêts courus). Bon à savoir.