Le sentiment positif qui a suivi les commentaires de la Fed s'est poursuivi hier, l'énergie et les métaux se négociant dans le vert. En ce qui concerne les métaux, les nouvelles sanctions prises par le Royaume-Uni à l'encontre des métaux russes, combinées à des données économiques positives en provenance de Chine, ont contribué à la hausse des prix.
Énergie - L'AIE estime que la demande de pétrole est plus faible
L'ICE Brent a été ferme ce matin après avoir terminé la journée d'hier avec des gains de plus de 3 % à 76,6 $US le baril, grâce à un sentiment général positif sur les marchés financiers. L'escalade des inquiétudes concernant le transport maritime en mer Rouge a également augmenté la prime de risque pour le pétrole. Cela dit, le rapport mensuel de l'AIE était plutôt mou, la demande ayant été revue à la baisse, principalement en Europe.
L'Agence internationale de l'énergie a publié hier son dernier rapport mensuel sur le marché pétrolier. Elle a révisé à la baisse ses prévisions de croissance de la demande pour 2023 tout en augmentant les estimations de croissance pour l'année prochaine. L'AIE estime désormais que la demande mondiale de pétrole augmentera de 2,3 millions de barils/jour en 2023 pour atteindre 101,7 millions de barils/jour, soit une baisse d'environ 0,3 million de barils/jour par rapport à ses estimations précédentes. L'agence a revu à la baisse les estimations de la demande pour le quatrième trimestre de 23 d'environ 400 millions de barils par jour en raison du ralentissement de la demande en Europe. Pour 2024, l'AIE estime que la croissance de la demande diminuera de moitié, à environ 1,1 million de barils/jour, bien que ce chiffre soit plus élevé que les 0,93 million de barils/jour de croissance de la demande estimés le mois dernier.
Du côté de l'offre, l'AIE estime que l'offre mondiale augmentera de 1,8 million de barils/jour cette année pour atteindre 101,9 millions de barils/jour, soit 0,1 million de barils/jour de plus que les estimations du mois dernier. De même, pour 2024, l'agence estime que l'offre augmentera de 1,2 million de barils par jour. L'AIE continue d'estimer un léger excédent pour le marché du pétrole brut cette année et l'année prochaine.
Métaux - Sanctions britanniques sur les métaux russes
Le Royaume-Uni a annoncé de nouvelles sanctions à l'encontre de la Russie, interdisant aux citoyens et aux entreprises britanniques de faire du commerce avec une large gamme de métaux russes. Les nouvelles mesures restreignent l'acquisition de métaux (y compris le cuivre, le nickel, l'aluminium, le plomb et le zinc) situés ou originaires de Russie à partir du 15 décembre. C'est le palladium qui a le plus progressé hier, avec un bond de près de 12 % (la plus forte hausse quotidienne depuis mars 2020) pour s'établir à 1 091 $US l'once. Bien que les sanctions n'aient pas concerné les approvisionnements en palladium de la Russie, la réaction des prix a été immense, car la Russie représente environ 40 % de l'approvisionnement des mines. En ce qui concerne les métaux de base, le LME restreint déjà les livraisons de métaux russes dans ses entrepôts au Royaume-Uni après les sanctions gouvernementales et les limites commerciales antérieures. Actuellement, aucun métal russe n'est garanti dans les entrepôts du LME au Royaume-Uni.
Le cuivre, ainsi que d'autres métaux majeurs, a étendu son rallye à la hausse ce matin à la suite de solides chiffres sur la production industrielle en Chine et d'un ralentissement de l'économie du dollar US. La production industrielle chinoise a augmenté de 6,6 % en glissement annuel en novembre, ce qui est supérieur aux attentes moyennes du marché qui tablait sur une augmentation de 5,7 %. Les prix du cuivre 3m du LME ont augmenté de plus de 3% DoD pour atteindre les sommets intrajournaliers de 8 588 USD/t (le plus grand gain journalier depuis le 9 janvier), tandis que les prix de l'aluminium ont augmenté de plus de 3,2% et ont mené les gains parmi les métaux de base hier.
Les chiffres récents du Bureau national des statistiques (NBS) montrent que la production mensuelle d'acier brut en Chine a encore chuté de 3,8% MoM (toujours en hausse de 0,4% YoY) à 76,1mt en novembre 2023, les usines domestiques continuant à réduire leur production dans un contexte de baisse des marges bénéficiaires, de hausse des coûts des matières premières et de perspectives incertaines de la demande. Au total, la production d'acier a augmenté de 1,5 % en glissement annuel pour atteindre 952 millions de tonnes au cours des onze premiers mois de l'année.
Parmi les autres métaux, la production chinoise d'aluminium primaire a augmenté de 4,8 % en glissement annuel pour atteindre 3,54 millions de tonnes en novembre, tandis que la production cumulée a augmenté de 3,9 % en glissement annuel pour atteindre 38 millions de tonnes au cours des onze premiers mois de l'année. Les plans d'expansion de la capacité en Mongolie intérieure (la deuxième plus grande région productrice de Chine) ont ajouté environ 100kt de capacité, ce qui a conduit à l'augmentation globale de la production le mois dernier. Dans le même temps, les niveaux de production des autres grandes régions productrices sont restés élevés en raison de l'amélioration des marges bénéficiaires et de la bonne santé de la demande.
Agriculture - La CONAB revoit à la hausse les estimations de la production brésilienne de café
L'agence brésilienne de l'agriculture, CONAB, a revu à la hausse ses estimations de production de café pour 2023/24, les conditions météorologiques favorables ayant permis d'améliorer les rendements. Dans sa récente enquête, la CONAB estime que la production totale de café au Brésil augmentera de 8,2 % en glissement annuel pour atteindre 55,1 millions de sacs en 2023/24, au-dessus des estimations précédentes de 54,4 millions de sacs. L'agence a déclaré que les projections de production de café Arabica ont augmenté de 18,9 % en glissement annuel pour atteindre 38,9 millions de sacs (par rapport aux estimations précédentes de 38,2 millions de sacs). En revanche, les estimations de la production de café Robusta sont tombées à 16,2 millions de sacs, soit une baisse de 11,2 % par rapport à l'année précédente.
Le rapport hebdomadaire de l'USDA sur les ventes nettes à l'exportation montre que les expéditions de soja se sont élevées à 1 084 tonnes pour la semaine se terminant le 7 décembre, ce qui est inférieur aux 1 517,6 tonnes de la semaine précédente et aux 2 943,4 tonnes de la même période de l'année dernière. Ce chiffre est également inférieur aux attentes moyennes du marché de 1 385kt. Pour le maïs, les expéditions ont augmenté à 1 418,6kt, plus que les 1 311,8kt rapportés il y a une semaine et 958,9kt rapportés il y a un an. Le marché s'attendait à un chiffre plus proche de 1245kt. Pendant ce temps, les expéditions sur le blé US se sont élevées à 1 508,5kt, beaucoup plus que les 346,9kt rapportés il y a une semaine et les 469kt rapportés il y a un an, mais plus bas que les attentes moyennes du marché de 1526kt.