Investing.com - L’année 2016 est arrivée à son terme. Du point de vue des marchés financiers, on retiendra de cette année, entre autres, le relèvement des taux de la Fed au mois de décembre, la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines, le Brexit et la victoire du « non » au référendum constitutionnel en Italie entraînant les départs respectifs de Cameron et de Renzi, le rebond des cours du pétrole sur les promesses des principaux producteurs et un climat géopolitique incertain marqué notamment par le conflit en Syrie et les attaques terroristes qui ont touché la France et bien d’autres pays au cours de cette année.
Face à un tel contexte, les investisseurs cherchent désormais à définir les stratégies les plus rentables pour 2017. Quelles actions, quels secteurs seront les plus performants au cours des 12 prochains mois ? Quels scénarios privilégier, aussi bien d’un point de vue fondamentale que technique, pour les indices, les matières premières et les devises ? Quels instruments financiers devront être évités ?
Les analystes du Forum des Experts Investing.com ont apporté leurs réponses à ces questions et offrent ci-dessous des pistes, nombreuses et utiles, sur l’évolution des marchés en 2017. Ont participé cette année au Forum des Experts Investing.com : Marc Dagher (DTExpert.com), Christopher Dembik (Saxo Banque), Gilbert Drouvroy (Investing.com), Jérôme Revillier (Eole Trading), Noël Clément (ATChartist.com), Bernard Prats-Desclaux (BPDTrading.com) et Ellen R. Wald (Ellenrwald.com)
Dans ce quatrième et dernier article, les experts livrent leurs prévisions sur le pétrole, l’or et aussi sur d’autres matières premières comme le cuivre ou le blé.
1/ Quelles perspectives pour les prix du pétrole en 2017 ?
Selon Marc Dagher, directeur général de DT Expert, « l’année 2016 aura été une année de rebond important pour les cours du pétrole qui ont repris environ 60% depuis leur point bas de janvier 2016. Cependant, après les 6 premiers mois de nette reprise, les cours du Brent sont venus hésiter par alternance entre les 44 et les 57 dollars le baril ».
Marc Dagher ajoute que « les balises techniques à surveiller début 2017 sont les suivantes : à la hausse, il s’agira du seuil d’overlap des 60 dollars, niveau clé à devoir dépasser avant d’envisager un retour de la tendance haussière plus marqué. A la baisse en revanche, c’est le net passage sous les fameux 44 puis 40 dollars qui viendrait remettre en cause la possibilité d’une reprise haussière et ouvrirait la voie au contraire à une nouvelle phase de chute importante.
D’un point de vue macro, l’or noir est bien le sous-jacent le plus aléatoire qui soit, au regard des antagonismes qui lui incombent : hégémonie de l’OPEP, Arabie Saoudite en tête, rôle de la Russie, essor du pétrole de schiste, etc », conclut-il.
Pour Jérôme Revillier, fondateur du site Eole Trading, « le pétrole, après ses excès baissiers de début d’année 2016, est prêt pour une nouvelle vague de hausses et peut-être aller chercher 75$ sur le WTI. Cette hausse devrait vite être tempérée par la réouverture de puits américains et canadiens », ajoute-t-il. « Le pétrole prend surtout une forte connotation géopolitique dans une guerre que se livrent les Etats-Unis, la Russie et l’Arabie Saoudite au travers de leurs alliés au Moyen-Orient », précise Jérôme Revillier.
Ellen Wald, spécialiste du marché du pétrole, envisage une stabilisation des cours en 2017 : « L’OPEP recherche en effet une coopération afin de limiter les niveaux de pompage et de relancer les cours. La réduction de la production établie ne sera peut-être jamais appliquée en totalité et peut-être ne durera-t-elle pas bien longtemps mais le mouvement engagé correspond nettement en effet à une réduction combinée de la production ».
Elle ajoute que « la nouvelle administration Trump devrait également avoir un impact haussier sur les cours du brut, avec les perspectives d’un renouvellement des sanctions contre l’Iran notamment. Les messages provenant de l’OPEP et de la Russie devraient provoquer des rebonds des cours alors que la mise en application des mesures devrait permettre d’établir un seuil au moins sur les 55 dollars ».
Elle assure que « l’introduction en bourse d’Aramco, prévue pour fin 2017 ou 2018, sera un succès. La compagnie pétrolière nationale saoudienne est trop bien gérée et contrôle des ressources trop précieuses pour que cette opération soit un échec. Les investisseurs devront néanmoins se faire à l’idée que ce seront toujours les saoudiens qui dirigeront l’entité et que les investisseurs ne seront là que pour accompagner le mouvement ».
Enfin Ellen Wald estime qu’aux Etats-Unis, « la hausse des cours devrait permettre le retour de certains producteurs de schiste. Les changements apportés par le gouvernement républicain devraient ouvrir le secteur à un certain nombre d’investissements et d’initiatives. La possibilité d’ouvrir de nouvelles plateformes de forage sur terre et en mer, particulièrement sur la côte sud-est du pays, sera accessible aussi bien aux grands qu’aux petits producteurs. L’oléoduc pourrait être privilégié comme moyen de transport, aux dépens du chemin de fer ».
Noël Clément, analyste technique et créateur de ATChartist.com, revient, pour sa part,sur le graphique daily du WTI : « Le pétrole, en unité daily étudié ici, peut être regardé sous deux angles. Tels le Yin et le Yang, une construction baissière est possible tout comme son complément en approche haussière ».
Pour l’approche en Yin: « Une structure est potentielle en E.T.E. (épaule tête épaule). La ligne de cou (en vert) est idéalement haussière. Une rechute sur la zone des 45 $ en février (par exemple), puis une tentative de revenir coter les 52.5$ en mars, puis échouerait en retombant sur les 47.5/46 $ en avril, constituerait une véritable possibilité de casser la ligne de cou, pour réaliser la structure en direction des 35/33$ en septembre-octobre 2017. C’est la possibilité baissière ».
Pour l’approche en Yang : « Une structure cette fois-ci en Ei.Ti.Ei. (épaule inversée, tête inversée, épaule inversée), ou comme décrite sur la figure, dessinée sur le graphique, en LS H RS (left shoulder, Head and Right shoulder invert). Cette figure est haussière et sa ligne de cou (en rouge) est idéalement haussière aussi. Le franchissement des 54$ et zone de façon franche et très directionnelle vers le nord, devrait réaliser la figure en ayant comme objectif les 82 $ fin d’année 2017, début 2018 (avec invalidation haussière si clôture daily inférieure à 39.19$) ».
Il ajoute : « Attention pour le très court terme. Ce récent avalement baissier, succédant à une ligne de chandelier japonais en forme d’étoile filante, semble marquer une perte ponctuelle de momentum haussier. Cela semble être confirmé sur cette représentation faite à partir de l’ETF USO (NYSE:USO). Ce tracker apporte une autre source et permet de visionner avec un autre angle de vue ».
Noël Clément émet également des doutes sur le « fair play » de la Russie, concernant son accord avec l’OPEP : « La Russie (non-Opep) baisse de 300.000 barils par jour sur les 558.000 prévus au total des 11 pays. L’OPEP baisse de 1.2 million de barils/jour ce qui correspond au total à 1.758 millions de barils soit 2% de l’offre monde. L’effort de la Russie est tout relatif car son record de production vient juste de culminer à 11,2 millions de barils, et le fait qu’elle ait cherché à produire à “marche forcée” explique son “extraordinaire effort de 300k / jour". Elle revient à un niveau de 10.9 millions de barils jour connu lors de l’été 2016… Il semble difficile à croire que ce “jeu” soit si fair play que l’apparence qu’elle donne ». Il constate par ailleurs qu’aujourd’hui « le brut évolue autour des 50$ mais n’explose pas en direction des 60/70$. Les résolutions OPEP et non-OPEP ne suffisent pas à renverser fermement la tendance pour l’instant ».
2/ Or : quel comportement pour la valeur refuge en 2017 ?
Marc Dagher explique : « On le sait en effet, l’or, sur les grandes tendances de marché, est une valeur refuge par excellence, qui évolue donc principalement à l’encontre du marché indices/actions. Bien que clôturant l’année sur un bilan positif d’environ +5%, la configuration graphique ne laisse rien présager de très bon pour 2017, au contraire ! Ainsi, la forte baisse initiée courant juillet et accentuée depuis l’effet Trump est venu facilement à bout de la zone de soutien majeure des 1.200 dollars. On ne voit donc plus vraiment désormais ce qui pourrait empêcher le métal précieux de retomber sous les 1.000 dollars dans les prochains mois… »
Jérôme Revillier confirme : « La tendance baissière est forte. L'année 2017 devrait voir une nouvelle stabilisation de l'or entre 1000 et 1200 dollars ».
Noël Clément évoque quant à lui le graphique daily : « Une autre approche sur E.T.E. qui a bien fonctionné. Pour cet actif, qui est à la fois une matière première et aussi une valeur refuge (une forme de marqueur de niveau de stress), l’objectif baissier semble être autour des 1045,40 dollars. Clôturer en dessous validerait une nouvelle relance baissière. Par contre, il sera utile de garder ce graphique en tête, pour observer si un mouvement haussier se forme, à l’intérieur de cette vaste fourchette d’Andrews, avec le retour des prix sur sa résistance majeure autour des 1338.30 dollars ».
Enfin, comme pour les indices et les devises, Christopher Dembik et l’équipe de Saxo Banque ont, quant à eux, imaginé, par le biais de « prévisions choc » pour 2017, la mise en scène « d’événements et mouvements de marché aberrants qui pourraient bouleverser le consensus bien-pensant toujours en place ». Parmi ces prévisions, un scénario fait référence au cuivre.
Saxo Bank décrit ainsi l'enchaînement des événements qui entraînerait une chute libre du métal : « Le cuivre faisait partie des grands gagnants des matières premières après l'élection américaine. Cependant, en 2017, le marché commence à réaliser que le nouveau président aura du mal à remplir ses promesses d'investissement et la hausse attendue de la demande de cuivre ne se matérialise pas. Face à un mécontentement croissant dans son pays, Trump durcit sa politique de protectionnisme et introduit de nouvelles barrières commerciales qui mettent en difficulté les marchés émergents et l'Europe. La croissance mondiale commence à s'affaiblir alors que la demande chinoise de métaux industriels ralentit. Une fois que le cuivre franchit le seuil critique, descendant jusqu'au prix de 2002 de 2 $/lb, les vannes sont ouvertes et une vague de ventes spéculatives accélère la chute libre du cuivre qui s'effondre pour atteindre 1,25/lb, comme lors de la crise financière de 2009 ».
3/ Quelques pistes sur les matières premières à privilégier ou à éviter en 2017
Pour 2017, Marc Dagher envisage, « sur les grands axes, côté devises et matières premières, je jouerais la hausse du dollar et la baisse de l’or. Je me méfierais encore du pétrole pour l’heure, que je n’achèterais que s’il dépasse nettement les 60 dollars (pour le baril de Brent) ».
Gilbert Drouvroy, trader indépendant, souhaite éviter « tous les secteurs » car il voit « 2017 dans le rouge ». Il souligne néanmoins que « l'argent et le cuivre me semblent des matières premières très intéressantes ».
Jérôme Revillier affirme pour sa part qu’il va « miser sur une rotation des matières premières agricoles. Certaines ont des prix si bas que les producteurs les ont délaissées et mécaniquement leur production va fortement diminuer entraînant un rebond des prix. Je pense ici au maïs, au Blé. Je regarde également pour me positionner sur le pétrole en cas de repli intéressant. Mais pour conclure , le manque de visibilité et le nombre croissant de catalyseurs potentiels rend l'exercice des préviusions très périlleux », rappelle-t-il.
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