Métaux précieux : la hausse devrait perdurer avant la fin du mois, notre premier objectif atteint sur l’argent
(DailyFX.fr) - La semaine dernière, les métaux précieux ont enregistré leur plus forte hausse hebdomadaire depuis août 2012, les dernières publications macroéconomiques en Chine et en Europe renforçant les perspectives haussières sur les actifs les plus corrélés à la croissance économique.
Les métaux industriels avaient été les premiers à tirer profit de l'amélioration de la conjoncture économique ces dernières semaines, mais les métaux précieux ont rattrapé leur retard la semaine dernière alors que l'hésitation de la Réserve fédérale vis-à-vis d'un resserrement de sa politique monétaire plaide en faveur de gains supplémentaires sur l'or et l'argent avant la prochaine réunion du FOMC le 17-18 septembre.
Tandis que les mauvais chiffres de l'emploi aux Etats-Unis en juillet—et surtout la baisse du taux de chômage expliquée par une diminution de la population active sur le marché du travail américain— ont amoindri la probabilité d'une réduction du programme de rachats d'actifs de la Fed le mois prochain, il est probable qu'une telle annonce se produise avant la fin de l'année. Mais étant donné les anticipations des opérateurs depuis juin, la réduction elle-même serait déjà intégrée sur les marchés.
Par contre, l'ampleur du ralentissement du QE reste incertaine, et les prévisions actuelles des économistes sont floues. Les publications macroéconomiques majeures à venir dans les trois prochaines semaines pourront influencer énormément ce choix. Les opérateurs devraient scruter attentivement les publications américaines non seulement pour avoir une idée sur la date de la première réduction du QE mais aussi pour établir des attentes quant à sa grandeur. Si ces publications devaient décevoir, la Fed, qui achète des obligations et titres adossés aux prêts hypothécaires actuellement au rythme de 85 milliards de dollars par mois, limiterait probablement le ralentissement de son programme d'assouplissement. Un tel scénario pourrait finalement plaider pour une appréciation des métaux précieux dépendamment des anticipations des opérateurs et de la réduction effective du QE.
Quoi qu'il en soit, après le rallye des métaux précieux la semaine dernière, le marché devrait continuer de monter durant le reste du mois en attendant les prochains événements majeurs aux Etats-Unis en septembre. Nous invitons nos lecteurs ayant suivi notre dernière recommandation d'achat le 9 août à remonter leurs stops de protection afin de verrouiller des gains sur leurs positions. Pour ceux souhaitant toujours entrer sur le marché, nous privilégions toujours des stratégies d'achats sur repli avant la fin du mois. A condition que les métaux continuent de monter comme anticipé, nous pensons qu'il faudra commencer à établir un plan de sortie sur le marché en début septembre avant le prochain rapport sur l'emploi américain (7 septembre).
Sur le court terme, cette semaine de trading pourrait s'avérer être calme, mais nous devrions voir un mouvement limité sur les métaux lors de la publication du procès-verbal de la réunion du 30-31 juillet du FOMC mercredi soir. Cette publication sera le premier événement susceptible de faire décaler les marchés cette semaine et pourrait permettre d'avoir une idée plus claire sur le nombre de membres du comité monétaire qui plaident pour une réduction du QE3 en septembre.
Après le procès-verbal du FOMC, les marchés se tourneront vers le sommet annuel de Jackson Hole organisé par la Fed de Kansas City le 22-24 août. Tandis que cet événement est certainement important (le QE2 ayant été annoncé lors du sommet de Jackson Hole en 2010), il pourrait se passer sans impacter fortement les marchés du fait de l'absence de Bernanke cette année. Mais les opérateurs devraient tout de même s'intéresser au discours de Janet Yellen, vice-présidente actuelle de la Fed et candidate pour remplacer Bernanke à la tête de la banque centrale l'année prochaine.
Calendrier économique DailyFX, 19-23 août
Analyse Technique des Métaux
OR - Le cours a franchi une résistance majeure à 1348 $ l'once la semaine dernière, ouvrant la voie à une poursuite de la hausse vers les 1395 $ voire 1420 $ en extension. Compte tenu du dépassement des plus hauts de juillet, un biais haussier est désormais justifié au-dessus des 1348 $. Tant que le métal jaune reste au-dessus de ce niveau, nous continuerons de privilégier des stratégies acheteuses pour viser les 1420 $.
Supports : 1320 $ ; 1344/48 $ ; 1358 $
Résistances : 1383 $ ; 1395 $ ; 1420 $
XAU/USD, Chandeliers de 360 minutes
ARGENT - Le rallye de l'argent (XAG/USD) a été spectaculaire la semaine dernière. Au cours de la semaine, le métal a gagné 13%, surperformant ses pairs sur le marché. Nous avions recommandé d'acheter l'argent au-dessus des 20 $ afin de viser les 21,35 $ voire 23,20 $ en extension. Ces deux objectifs ont été atteints, mais la hausse n'est probablement pas terminée. Etant donné la vitesse à laquelle le cours est monté la semaine dernière, un troisième objectif à 24,50 $ semble être désormais en visée. Ce niveau correspond à une ancienne résistance technique et se trouve juste en-dessous du retracement à 38,2% de Fibonacci (24,75 $) pris à partir des plus hauts d'octobre 2012 (35,36 $) jusqu'aux plus bas de juin (18,19 $). Si un repli vers les 22,80 $ se produit cette semaine, ceci pourrait être une nouvelle occasion d'acheter l'argent afin de viser les 24,50 $.
Supports : 21,70 $ ; 22,10 $ ; 22,80 $ , 23,10 $
Résistances : 23,60 $ ; 23,90 $ ; 24,50 $
XAGUSD, Chandeliers de 360 minutes
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
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