Nikkei 225 : En quête des sommets de 2007

En dépit de la récession économique confirmée au Japon au troisième trimestre, les actions japonaises sont toujours bien demandées par les investisseurs, qui anticipent une poursuite du rally de l'indice boursier Nikkei 225 avec la chute continue du yen.

Raisonnable ou pas, les perspectives pour le NIKKEI 225 s'orientent clairement vers la hausse comme celles du yen sont fermement baissières compte tenu de l'élargissement du programme de rachats d'actifs de la Banque du Japon en octobre.

D'autres éléments fondamentaux aident à renforcer les prévisions haussières du NIKKEI 225. Le fonds de pension japonais GPIF a décidé de doubler la part placée sur le marché actions de ses 1.000 milliards d'euros sous gestion le 31 octobre. Cette part passe de 25 % à 50 % avec une réduction de la part des liquidités allouées au marché obligataire (de 60 % à 35 %). Avec l'augmentation du programme d'assouplissement de la BoJ, cette annonce a entraîné une forte hausse sur les marchés mondiaux au début de ce mois et laisse penser que les opérations du GPIF devraient soutenir le marché japonais dans les mois qui viennent.

Cette nuit, le marché a réagi favorablement à des rumeurs selon lesquelles le Ministère des Finances réfléchirait à augmenter ses émissions de dette souveraine à échéance 30 et 40 ans de l'ordre de 2.000 milliards de yens (13,55 milliards d'euros) en avril. Avec une réduction simultanée des émissions de dettes à plus court terme (deux et cinq ans), cette manœuvre permettrait à L'Etat japonais de bénéficier des taux d'intérêt ultra-bas pour diminuer en partie la dette publique qui s'élève à 140 % du Produit intérieur brut (PIB).

Alors que l'économie japonaise est en récession, les investisseurs restent toujours confiants sur le fait que la BoJ soutiendra encore la Bourse de Tokyo même si l'efficacité de sa politique monétaire est débattue aujourd'hui. En regardant la tendance de l'indice nippon NIKKEI 225, on voit clairement que le marché actions au Japon pourrait bientôt atteindre ses sommets de 2007.

Sur le plan technique, notre CFD "JPN225", qui réplique la tendance du NIKKEI 225, a dépassé une ligne de tendance baissière de très long terme grâce à l'élargissement du QE de la BoJ en octobre. La Bourse de Tokyo semble enfin sortir de sa dynamique baissière qui dure depuis deux décennies à cause de la déflation au Japon.


Graphique 1 : Le NIKKEI 225 dépasse une ligne de tendance de très long terme



Il est raisonnable donc de s'attendre à ce que le JPN 225 continue de progresser, et ce pour atteindre ses sommets de 2007, soit les 18.300 points. Ce seuil technique est relativement proche, mais il y a encore de la marge pour les traders souhaitant profiter de l'appréciation des actions japonaises.


Graphique 2 : Le NIKKEI 225 devrait atteindre ses sommets de 2007 d'ici peu



Au niveau d'une stratégie d'achat, nous remarquons que le JPN225 est soutenu par une ligne de tendance haussière depuis la mi-octobre. Ce support technique se trouve actuellement vers les 17.160 points. Une résistance de court terme à 17.430/70 points bloque le marché depuis le 3 novembre avec une divergence baissière évidente sur le Relative Strength Index en unité de temps 240 minutes.

Cette divergence retarde les perspectives haussières sur le marché, et certains traders auraient envie de shorter le JPN225 sous sa résistance afin de profiter d'une correction de court terme. Compte tenu des fondamentaux, nous pensons qu'il est plus intéressant d'attendre un breakout haussier au-dessus des 17.500 points avec une invalidation de la divergence du RSI pour trader un signal de continuation à la hausse.

Surveillez donc l'évolution du JPN225 durant le reste de la semaine, et privilégiez la hausse tant qu'il s'échange au-dessus de sa ligne de tendance haussière. En cas d'accélération au-delà des 17.500 points, les traders pourraient rechercher des opportunités d'achat pour viser les 18.300 points durant le reste de l'année. Si le JPN225 finit par casser sa ligne de tendance par contre, il faudrait attendre qu'il revienne vers les 16.700 points avant d'envisager une opportunité d'achat sur cet indice.


Graphique 3 : Une cassure des 17.500 points pourrait présenter une opportunité d'achat sur le JPN225



Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX