La liste des émetteurs suivis par Oblis s’enrichit d’un nouveau membre, à l’occasion de l’émission par la Banque Fédérative du Crédit Mutuel (BFCM) d’un emprunt obligataire d'une durée de 10 ans.
Basée en France, BFCM est majoritairement détenue par la Caisse Fédérale de Crédit Mutuel, un groupe mutualiste français constitué de 11 fédérations régionales s'appuyant sur deux réseaux, le Crédit Mutuel et le Crédit Industriel et Commercial (CIC), dont l'activité dominante est la banque et l’assurance (Bancassurance).
Ensemble, ces 11 fédérations et BFCM constituent Crédit Mutuel - CM11, le plus important sous-groupe au sein du groupe Crédit Mutuel, représentant 80% du total des actifs consolidés, des prêts et des dépôts.
BFCM, dont la banque de détail est le cœur de métier, a réalisé l’année dernière un produit net bancaire (l’équivalent du chiffre d’affaires pour une entreprise non bancaire) de 9,83 milliards d’euros. Elle employait 45.500 personnes, disposait de 2.575 points de vente et servait 16,9 millions de clients, selon des chiffres arrêtés fin décembre.
BFCM est également le véhicule de financement des entités du Crédit Mutuel - CM11, précise Moody’s. Et l’agence d’ajouter qu’en tant que structure située en dehors du périmètre mutualiste, BFCM ne bénéficie pas des mécanismes de solidarité au sein du groupe Crédit Mutuel. Toutefois, "la probabilité est forte qu’elle puisse s’appuyer sur le groupe Crédit Mutuel en cas de problème, car l’institution bancaire est au cœur de la stratégie et des opérations de Crédit Mutuel-CM11", estime Moody’s.
Un rating A3 pour son obligation subordonnée
L’agence lui attribue une note dans la catégorie « Investment grade », avec un rating « Aa3 » pour la dette senior et « A3 » pour la dette subordonnée, la différence de trois crans s’expliquant par un risque plus élevé (lié au rang de subordination).
L’emprunt émis ces derniers jours tombe dans la catégorie des dettes subordonnées de l’émetteur. Négociable par coupures de 100.000 euros en nominal, cette obligation d’une maturité égale au 31 mars 2027 et au coupon de 2,625% peut être achetée à 100,80%, correspondant à un rendement de 2,53%.