Rubis Terminal, leader européen indépendant dans le stockage de produits pétroliers, chimiques, agroalimentaires et des engrais vient de placer un emprunt obligataire d’une taille de 410 millions d’euros. Oblis vous en dévoile les détails.
Les obligations portent un intérêt fixe annuel de 5,625% et elles ont été émises à 100% de leur valeur nominale pour une maturité précisément égale au 15/05/2025. Dans les premiers échanges, il y a moyen de se la procurer à 100,97%, soit un rendement de 5,4%, pour des ratings qui se situent à "B1" chez Moody’s et "B+" chez Standard & Poor’s.
L’émetteur Rubis Terminal Infra, une structure du groupe Rubis Terminal, prévoit notamment d’utiliser le produit de l’offre pour rembourser la dette contractée à l’occasion de l’acquisition de 45% du capital social de Rubis Terminal par I Squared Capital Advisors (US) LLC, un gestionnaire de fonds spécialisé dans le domaine des infrastructures au niveau mondial.
Rubis Terminal est elle-même une filiale du groupe Rubis, un des leaders européens indépendants spécialisés dans la distribution de produits pétroliers (carburants, GPL…) et le stockage de produits liquides (pétrole, produits chimiques, produits agroalimentaires, engrais).
Au terme de cette opération, Rubis et I Squared Capital contrôlent conjointement Rubis Terminal, détenant respectivement 55 % et 45 % du capital, conformément à l’accord signé en janvier 2020. Les deux actionnaires ont également injecté des capitaux propres dans l’opération.
Rubis Terminal, est l'un des principaux opérateurs de terminaux en Europe avec 13 installations et une capacité de 3,6 millions de mètres cubes dans quatre pays (France, Pays-Bas, Belgique et Turquie). Sa principale activité est de fournir du stockage pour une gamme très diversifiée de produits liquides (diesel, essence, produits chimiques, engrais et des biocarburants) mais elle fournit également des services à valeur ajoutée supplémentaire tels que le mélange et la coloration.
La société a une diversification limitée à l’international, selon les analystes de SpreadResearch, mais cette faiblesse est partiellement compensée par sa forte position en France et sa base d'actifs stratégiques à Amsterdam-Rotterdam-Anvers (ARA). Ils soulignent que le groupe possède une position forte sur le marché français du stockage liquide grâce à des barrières à l'entrée élevées. La rareté des sites appropriés pour construire de nouveaux terminaux en France décourage également les nouveaux entrants sur le marché. Un raisonnement similaire peut s’appliquer à la région ARA (25% des revenus de stockage) précise SpreadResearch, même si sur ce marché la société ne détient pas de position de leader.
Ils anticipent une croissance du chiffre d’affaires de la firme cette année, en raison de la situation actuelle sur le marché pétrolier qui incite les commerçants et les producteurs à stocker leur production plutôt qu’à la vendre. Cela devrait soutenir la demande en 2020. En outre, l'impact du Covid-19 devrait être limité pour l’entreprise, ses 13 terminaux fonctionnant car jugés "essentiels" pour l'économie.
Les derniers résultats disponibles de Rubis Terminal sont accessibles via ce lien URL.