Dans son communiqué publié hier, la Fed a laissé la porte ouverte à d'autres interventions si les conditions économiques devaient se détériorer davantage. Ceci étant dit, c'est au tour de BCE de retenir l'attention des marchés aujourd'hui. Après les commentaires très encourageants de Mario Draghi la semaine dernière, nous constaterons, ce matin, si ce dernier a été en mesure de renforcer le consensus auprès des multiples intervenants européens pour soutenir l'Espagne et l'Italie qui doivent opérer dans un environnement très difficile.
Le principal frein à une intervention musclée de la BCE provient de la banque centrale allemande (Bundesbank) et son président Jens Weidmann qui ont toujours été farouchement opposés à l'achat d'obligations souveraines de la BCE par crainte d'entraîner une hausse des pressions inflationnistes.
Bien que ces craintes inflationnistes soient justifiées, un manque de pro activité de la BCE pourrait rapidement mener à la dissolution de la zone euro. Le coût d'un tel scénario pourrait s'avérer très élevé. Les anticipations du marché sont actuellement très élevées. Aussi, préparez-vous pour une journée très volatile. Au cours de la nuit, des rumeurs laissent entendre que la BCE et le Mécanisme Européen de Stabilité (MES) prépareraient une intervention commune. La BCE achèterait des obligations souveraines sur le marché secondaire alors que le MES effectuerait ses achats directement des pays en difficulté. Reste maintenant à savoir si ces rumeurs sont fondées.
À suivre!
Emmanuel Tessier-Fleury
Fourchette du jour: 1.0000 – 1.0060