Nyrstar publiait ce mercredi matin en avant-bourse ses résultats trimestriels. Sur le marché secondaire, l'obligation remboursable en 2019 affiche près de 8% de rendement annuel.
Trimestre difficile
A l’image de sa valorisation boursière qui a presque fondu de moitié depuis juillet, le spécialiste mondial du zinc a connu un troisième trimestre agité, reflété par un recul de 22% de son chiffre d’affaires global à 659 millions d’euros. En baisse de 43%, l’excédent brut d’exploitation se monte lui à 32 millions.
Pour rappel, face aux déconvenues de son activité minière et la chute du zinc l’année passée, Nyrstar a décidé de se concentrer essentiellement sur la transformation des métaux. Une activité impactée sur la période par d'importants problèmes de production et des frais de raffinage moins élevés.
Nyrstar a ainsi été confronté à un feu d'hydrogène et un feu de cabine à Balen en Belgique, des dégâts structurels causés par des vents violents à Hobart en Australie ou encore des températures très élevées à Clarksville aux USA. Des péripéties qui avaient d’ailleurs conduit la direction à abaisser ses prévisions annuelles début octobre.
Au final, les revenus de la division « transformation des métaux » reculent de 24% à 648 millions d’euros, et l’excédent brut d’exploitation de 48% à 39 millions.
Commentant les résultats, Bill Scotting, CEO de l’entreprise, a indiqué que 'les problèmes de production avaient été résolus et que le groupe tablait sur un bénéfice d'exploitation beaucoup plus fort pour ce segment au quatrième trimestre'.
Le segment minier de retour dans le vert
De son côté, le segment minier est parvenu à enrayer ses pertes et retourne dans le vert avec un Ebitda légèrement positif de trois millions d’euros, contre une perte de 13 millions un an plus tôt.
Une amélioration qui s’explique notamment par l’arrêt de la mine déficitaire du Tennessee et par la vente de la mine El Mochito au Honduras, dont les flux de trésorerie étaient négatifs.
A noter enfin que la dette nette du groupe recule de 9% en glissement annuel à 766 millions d’euros, mais s’affiche en hausse de 15% en regard des chiffres du 30 juin dernier. Au niveau des prévisions, Nyrstar espère améliorer sa trésorerie, via la vente de ses mines et le redéveloppement de Port Pirie.
L'obligation en repli sur le marché secondaire
En ce qui concerne la réaction des investisseurs, on observe que l’action Nyrstar évolue à contre-courant des marchés, enregistrant à la mi-journée une hausse d'environ 2% sous les 5 euros.
Sur le marché secondaire, l’obligation remboursable en 2019 est à la peine ces derniers jours, voyant son cours passer de 105 à 102% du nominal et son rendement annuel de 6,50 à 7,70%.
L'investissement est fixé à 100.000 euros en nominal. Il s'agit d'un emprunt de type senior non-sécurisé, noté « B- » par Standard & Poor’s et « Caa1 » par Moody's.