- AMD publiera ses résultats du quatrième trimestre 2021 le mardi 1er février, après la clôture du marché.
- Chiffre d'affaires attendu : 4,47 milliards de dollars
- BPA attendu : 0,75$
Lorsqu'Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) publiera ses derniers résultats trimestriels mardi, après la clôture, le fabricant de puces devra montrer que la forte croissance qui a fait exploser ses actions au cours des deux dernières années est toujours d'actualité.
La vente continue des valeurs de croissance a durement touché les actions d'AMD ce mois-ci, faisant chuter son titre de près de 30 %, soit environ le double des pertes subies par l'indice de référence Philadelphia Semiconductor Index au cours de la même période.
Cette dégringolade rapide d'AMD, dont le siège est à Santa Clara, en Californie, et dont l'action a clôturé à 105,24 $ vendredi, survient après des gains solides au cours des deux dernières années, soutenus par l'expansion de sa part de marché à un moment où son proche concurrent Intel (NASDAQ:INTC) avait du mal à mettre de nouvelles puces sur le marché.
AMD prévoit un chiffre d'affaires de 4,5 milliards de dollars au quatrième trimestre, alimenté par les segments informatique et graphique de la société. Cela représente une croissance de 39 % par rapport à la même période de l'année précédente. Si la société est en mesure de réaliser cette accélération, les ventes pour l'exercice fiscal en cours augmenteront de plus de 50 %.
AMD est également mieux placée pour surperformer lorsque la pénurie de puces frappe de nombreux acteurs du secteur pendant la pandémie du COVID-19. L'élément différenciateur est la relation à long terme qu'AMD entretient avec son principal fournisseur, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), qui exploite certaines des principales usines de production de puces du monde.
Augmentation de la part de marché
Dans un contexte de ventes robustes, AMD parvient également à maîtriser ses coûts afin d'accroître sa rentabilité. Sa marge brute était de 48 % au troisième trimestre, contre 44 % au cours de la même période de l'année dernière, car les clients étaient prêts à payer plus cher pour les puces de la société. Elle prévoit des marges brutes de 49,5 % au quatrième trimestre.
L'expansion rapide de la part de marché d'AMD et ses antécédents de dépassement des attentes ont incité de nombreux analystes de premier plan à devenir haussiers sur son action.
Sur 38 analystes interrogés par Investing.com, 21 ont une note "surperformance" sur le titre, tandis que 16 sont neutres.
Graphique : Investing.com
Leur objectif de cours consensuel à 12 mois de 142,14 $ implique un potentiel de hausse de 35 %.
En outre, AMD est l'un des principaux fabricants de puces susceptibles de bénéficier des entreprises mondiales qui prévoient d'augmenter leurs dépenses d'investissement afin de participer au "metaverse", la prochaine génération d'Internet qui améliorera la connexion sociale et inclura des mondes virtuels avec des économies réelles.
Si les fondamentaux d'AMD restent solides, certains risques à court terme ne justifient pas un nouveau rallye puissant du titre cette année.
Dans une récente note aux clients, Piper Sandler a rétrogradé AMD à neutre avec un objectif de cours de 130 dollars par action. Sa note dit :
"Notre déclassement est motivé par une combinaison de facteurs : 1) nos inquiétudes quant à un ralentissement du marché des PC en 2022, 2) le vent contraire sur les bénéfices et la croissance lié à la conclusion de l'accord avec Xilinx (NASDAQ:XLNX), et 3) la dynamique de marché plus large autour des valeurs technologiques à fort coefficient de capitalisation et à forte croissance.
"Compte tenu de ces trois dynamiques, nous pensons qu'il y a plus de risque de baisse que de risque de hausse à l'heure actuelle."
Conclusion : L'action AMD est-elle un bon investissement ?
Les actions AMD sont sous pression après avoir fortement progressé au cours des deux dernières années. Ce repli, selon nous, est une opportunité d'achat pour les investisseurs à long terme.
Les gains de marché réalisés par AMD ces dernières années se traduisent par une croissance robuste des bénéfices, ce qui constitue une raison solide pour les investisseurs de rester optimistes quant aux perspectives de l'entreprise.