OR & ARGENT : 2014, l’année du rebond... ou pas.

L'année 2014 débute pour les marchés financiers, revenons aujourd'hui sur les métaux précieux qui ont fortement souffert l'année passée. L'Or et l'Argent ont en effet connu une annnée fortement baissière en 2013, les capitaux se sont détournés de ce placement qui a été très recherché pendant 10 ans (période 2001-2011) mais qui enchaîne depuis les signaux de vente. Les gérants de fonds ne semblent donc plus convaincus par un placement qui ne verse aucun coupon (pas de rémunération sous forme d'intérêt) et dont le cours ne parvient pas à rebondir durablement.

Performance en 2013
METAL PRECIEUX PERFORMANCE - %
OR -27.85%
ARGENT -35.14%

L'année 2013 a été dédiée aux actifs risqués, notamment les actions avec des indices qui ont bien performé à l'image des 18% du CAC40 ou encore des 25% du DAX30. L'intérêt des métaux précieux sur les marchés financiers a longtemps été de voir les cours suivre une tendance haussière permanente, ce phénomène a duré 10 ans, mais a disparu en 2011, ce qui a déçu beaucoup d'investisseurs institutionnels et particuliers.

La hausse des cours est en effet l'unique intérêt d'être acheteur de long terme des métaux précieux. Si la tendance haussière de la première décennie ne redémarre pas rapidement, ce marché risque de faire fuir encore davantage les capitaux.


OR & ARGENT: l'année 2014 peut-elle être l'année du rebond ?

Les métaux précieux n'étant pas des actifs de rendement, il est difficile d'obtenir un consensus positif dominant de la part des gérants. Sur le plan industriel, le Cuivre (le métal le plus imbriqué dans l'économie réelle) a rebondit mais l'Argent (le métal précieux le plus imbriqué dans l'économie réelle) n'a pas suivi. Sur le plan économique, le niveau général de l'inflation aux Etats-Unis et au sein de la Zone Euro est un facteur défavorable à la hausse des métaux précieux, rien ne semble donc permettre l'anticipation d'une belle année 2014 pour les métaux.

Cependant, il s'agit d'un marché très technique et l'analyse technique donne des niveaux de prix qui vont permettre de trancher rapidement entre les deux scénarios possibles pour 2014, celui de la poursuite de la tendance baissière initiée en 2011 ou celui d'un rebond ample de ce marché très vendu en 2013.

Voici donc les indicateurs à suivre cette année pour se positionner à moyen/long terme sur l'Or et l'Argent :


INDICATEUR 1 : le ratio once d'Or/S&P500 (il n'est pas temps d'acheter l'Or)
Ce ratio est pertinent car les deux actifs concernés sont cotés en Dollar américain. Un signal de vente a été donné en décembre 2012, soit 4 mois avant que les cours de l'Or ne donnent un signal vendeur graphique en avril 2013. Surveillez donc bien ce ratio car le jour où il va franchir une résistance, il faudra chercher à se positionner à long terme et à l'achat sur l'Or. Actuellement, ce ratio suit une tendance baissière et ne se retourne pas. Le même ratio est intéressant pour l'Argent, le ratio Argent/S&P500.



INDICATEUR 2: les seuils graphiques majeurs à 1180$ sur l'Or et 19$ sur l'Argent.

ARGENT- cours de clôture hebdomadaire - 19$, c'est clair et net.
Je vais commencer par le support des 19$ sur l'Argent, car il est de loin le plus évident. Il s'agit d'un seuil de long terme, mais qui ne relance pas encore la hausse. Il permet tout du moins une stabilisation, si les 19$ cèdent en clôture hebdomadaire, l'Argent poursuivra sa chute.
Sous 19$ en clôture hebdomadaire : vendre
Au-dessus de 19$ en clôture hebdomadaire : acheter


OR- cours de clôture hebdomadaires - 1180$ ou 1220$ ?
C'est très difficile de se positionner sur l'once d'or sur le plan technique, je ne parviens pas à trancher entre le support hebdomadaire à 1220$ (qui a été rompu) et les plus bas de l'année 2013 à 1180$. Je conserve un biais négatif sous 1220$ mais je ne vendrais pas agressivement tant que l'Argent tient ses 19$. Finalement, la zone 1180$/1220$ est un "no man's land" chartiste, une zone de neutralité. Mais intimement, je pense que tant que les 1220$ font office de résistance en cours de clôture hebdomadaires, le marché peut continuer de corriger. 1070$, 50% de toute la hausse 2001/2011, peut sembler être l'objectif de repli naturel pour ce marché.



INDICATEUR 3 : les graphiques journaliers pour le court terme

OR - bougies japonaises journalières
J'ai fait figuer sur ce graphique journalier la résistance hebdomadaire à 1220$. Il est vrai que le graphique hebdomadaire invite à vendre car il y a eu une cassure des 1220$, mais le marché tient les plus bas annuels de 2013 à 1180$. Faut-il croire 1180$ ou 1220$ ?... nous savons qu'il s'agit de la grande question chartiste sur ce marché. Je pense qu'il faut utiliser l'Argent pour avoir la réponse, tant que l'Argent tient les 19$, il est difficile de penser qu'un puissant signal de poursuite de la baisse a été donné sur l'Or quand les 1220$ ont été cassés en données hebdomadaires. A court terme, si les 1220$ sont franchis, le marché ira chercher 1260$, un niveau qui se confond avec une oblique de résistance en place depuis le mois d'août dernier. 1220$ est un premier point de vente agressif, une résistance hebdomadaire, mais en semaine le marché peut revenir tester 1260$ (l'équivalent des 21$ sur l'Argent).


ARGENT - bougies japonaises journalières
J'ai indiqué sur ce graphique journalier la présence du support hebdomdaire à 19$. Pour le moment, le marché achète ce support et se dirige vers la résistance à 20.40$. Si cette résistance est franchie, les 21$ seront rejoints, un niveau qui se confond avec une oblique de résistance en place depuis le mois d'août dernier. Si les cours ne franchissent pas 20.40$, l'Argent reviendra tester les 19$, la zone 19$/21$ est une zone de parfaite neutralité...on achète en bas, on vend en haut.


CONCLUSION :

L'année 2013 a été catastrophique sur le marché des métaux précieux. L'année 2014 sera de meilleure facture tant que la double inclusion suivante tient le choc : 19$ pour l'Argent/1180$ pour l'Or. Si la double inclusion cède, la baisse se prolongera et l'Or rejoindra les 1000$, l'Argent les 16$.

La rupture des 1220$ est peut-être un pré-signal baissier pour l'Or, mais rien n'est acquis, surtout que l'Argent tient 19$.