De Chaim Siegel d’Elazar Advisors, LLC
L’or a un problème. L’inflation diminue alors que les taux d’intérêt progressent. C’est doublement pénalisant. L’or a besoin d’un bon IPC vendredi, autrement, il risque de chuter.
Tout d’abord, le graphe
Ci-dessus, un graphique des futures sur l’or. Le niveau à maintenir absolument est 1213. L’or doit conserver ce niveau-là.
Nous avons dessiné des flèches afin de démontrer en quoi 1213 est un niveau critique. S’il clôture en-dessous de 1213, nous ne voyons pas d’autres supports avant 1188. Puis l’ascension arriverait à environ 1170.
L’IPC de demain
L’IPC principal
L’IPC oscillait entre 0,2 et 0,3 jusqu’au mois dernier lorsqu’il s’est aventuré dans les territoires négatifs.
La déflation est bonne pour l’or. L’or est un actif qui progresse grâce au désir des personnes à payer davantage pour les actifs, y compris l’or. L’inflation soutient l’or. L’IPC devrait retourner au-dessus de zéro pour empêcher l’or de reculer encore plus.
Voici l’or contre l’IPC :
Source: Fed de St Louis
Ci-dessus, la variation en pourcentage de l’IPC contre l’or. Ce n’est pas parfait, mais c’est assez bien. Tandis que l’IPC fluctue, l’or le suit.
Donc, un IPC négatif est mauvais pour l’or.
Même lorsque l’inflation progresse, c’est néfaste pour l’or
Nous constatons beaucoup d’opposés sur ce graphique. Lors que les taux sont en hausse (en bleu), l’or (en rouge) recule. Lorsque les taux reculent, l’or progresse. Actuellement (voir au-dessus à droite), les taux progressent vers le haut.
La Fed devrait par ailleurs augmenter ses taux d’intérêt en juin. Le CME estiment cette probabilité à 85%.
C’est une claque au visage de l’inflation négative. Des taux élevés ne sont pas bénéfiques pour l’or. Et c’est doublement néfaste pour l’or en vue de taux d’intérêt élevés.
Comey : Mauvaise idée
Le monde a été choqué après que le président Trump ait limogé le directeur du FBI James Comey. Ceci devrait déclencher une avalanche de risque. Et déstabiliser le monde politique tel que nous le connaissons.
Mais comment a réagi l’or ? Il n’a pas réagi. C’est une bonne nouvelle (pour l’or du moins) mais une mauvaise action.
C’est un signal bearish, qui signifie que si une bonne nouvelle ne parvient pas à soutenir l’or, une mauvaise nouvelle aura plus de facilité à le faire couler.
Le CPI a intérêt à être bon vendredi, autrement, le risque sur l’or se renforcera.
Beaucoup de bulls sur l’or
Le graphe ci-dessus montre le dévouement des traders (COT) pour l’or. Les gens aiment encore l’or.
Etre bullish n’est pas un probléme. Le problème réside dans le fait que le nombre de bulls augmente mais que le prix de l’or ne progresse pas.
Ce que l’on souhaite constater c’est une diminution des bulls lorsque l’or recule.
Mais lorsque l’or recule et que les bulls augmentent, qui achètera le métal ? Tous les bulls ont déjà acheté. Vous avez davantage de gens qui réagiront aux mauvaises nouvelles en vendant que de gens qui attendent de réagir aux bonnes nouvelles en attendant d’acheter.
Conclusion
L’IPC a intérêt à être solide pour que l’or progresse. Si l’IPC est inférieur à zéro, l’or retrait davantage reculer. Et des taux d’intérêt plus élevés attirent les bulls et ne soutiennent pas l’or non plus.
Avertissement : Cette analyse est guidée par nos méthodologies quotidiennes, hebdomadaires, et mensuelles.
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