Les prix du Pétrole ont clôturé en légère baisse hier. Cependant, les cracks du gasoil restent fermes, suggérant un marché serré des distillats moyens. Les prix du gaz naturel ont été mis sous pression par les prévisions d'un temps plus doux.
Énergie - Baisse du gaz naturel
Bien que les prix du pétrole aient légèrement baissé hier, l'ICE Brent reste confortablement au-dessus de 80 dollars le baril. Et bien que l'écart temporel du Brent se soit affaibli hier, la tendance générale cette année a été pour l'écart de se déplacer dans une plus grande déportation, suggérant que le marché est en train de se resserrer. Notre bilan suggère que nous assisterons à un resserrement marginal, le marché affichant un déficit relativement faible au premier trimestre de l'année 24. Cependant, ce qui sera le plus intéressant dans les semaines à venir, c'est ce que l'OPEP+ décidera de faire avec ses réductions volontaires de l'offre qui expirent à la fin du mois de mars. Notre bilan suggère que le marché sera excédentaire au deuxième trimestre de l'année 24 si le groupe ne reconduit pas une partie de ces réductions.
Le prompt ICE gasoil crack se négocie actuellement à un peu plus de 33 dollars le baril, en raison d'un resserrement dû aux perturbations de la Mer Rouge et à quelques arrêts de raffineries. Le marché européen des distillats moyens est en proie à des tensions depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, qui a entraîné des changements radicaux dans les flux d'énergie, l'UE interdisant le pétrole brut et les produits raffinés russes. L'Europe dépend donc davantage de l'Asie et du Moyen-Orient pour ses flux, qui sont affectés par les attaques des Houthis dans la mer Rouge. Les distillats moyens devraient rester bien soutenus à court terme, les raffineries entrant en période de maintenance.
Les marchés du gaz naturel continuent de subir des pressions importantes. Les contrats à terme TTF du premier mois ont baissé d'un peu plus de 5 % hier, faisant passer le marché sous la barre des 26 EUR/MWh. Les conditions météorologiques dans le nord-ouest de l'Europe devraient être plus clémentes que d'habitude au cours de la semaine prochaine, tandis que les stocks restent confortables, avec un taux de remplissage de 67 %. La fin de la saison de chauffage approchant rapidement, la pression à la baisse devrait persister. La faiblesse du marché du gaz américain n'est pas non plus de nature à améliorer le sentiment. Le marché Henry Hub a clôturé hier en baisse de près de 4,3 % en raison des prévisions de températures plus clémentes dans une grande partie du pays.
Parallèlement à la baisse des prix du gaz, le marché connaît également une baisse de la volatilité. En conséquence, l'ICE a annoncé hier qu'elle réduirait les marges initiales pour les contrats à terme TTF de 19 % à 8,67 EUR/MWh. Les changements seront effectifs à partir de la fin de la journée de mardi.
En ce qui concerne le calendrier énergétique d'aujourd'hui, l'OPEP publiera son rapport mensuel sur le marché du pétrole, qui inclura ses dernières perspectives pour le marché. Il sera intéressant de voir comment l'OPEP perçoit le marché avant que les membres ne décident de leur politique de production pour le deuxième trimestre de l'année 24. Dans le rapport du mois dernier, l'OPEP a estimé que la demande de son pétrole en 2024 serait de 28,5 millions de b/j, ce qui est beaucoup plus élevé que les 26,6 millions de b/j que le groupe aurait produits en janvier. Toutefois, l'OPEP estime que la demande de pétrole augmentera de 2,25 millions de b/j cette année, ce qui semble assez agressif.
Métaux - Augmentation des stocks de zinc au LME
Les stocks de LME Zinc ont augmenté de 11 050 tonnes (le plus grand ajout quotidien depuis le 20 décembre 2023) pour atteindre 238 275 tonnes hier - le plus haut niveau depuis août 2021. La majorité des entrées ont été signalées par les entrepôts de Singapour. Pendant ce temps, les stocks sous mandat ont également augmenté pour une quatrième session consécutive, augmentant de 10 850 tonnes pour atteindre 206 625 tonnes hier.
Dans le nickel, Glencore a annoncé son intention de vendre sa participation dans une mine déficitaire en Nouvelle-Calédonie. La société a déclaré que la production de l'usine de traitement de Koniambo Nickel SAS (KNS) sera interrompue pendant six mois, car l'usine sera placée en "entretien et maintenance", tandis que la société entame un processus d'identification d'un nouveau partenaire industriel potentiel. La faiblesse prolongée des prix du nickel a contraint de nombreux exploitants de mines de nickel à interrompre ou à ralentir leurs projets afin de réduire leurs coûts.
En ce qui concerne l'aluminium, le métal russe représentait 90 % des stocks de métal vivant au LME en janvier, soit une légère baisse par rapport aux 90,4 % enregistrés en décembre, selon les dernières données du LME. Les stocks totaux d'aluminium primaire russe s'élevaient à 286 750 tonnes en janvier, en baisse par rapport aux 338 375 tonnes rapportées en décembre.
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