Pourquoi l'Euro pourrait décoller face à la réunion de la BCE ce jeudi

À quelques heures de l'annonce de la politique monétaire de la Banque centrale européenne, l'euro est tombé à son plus bas niveau en trois mois par rapport au dollar américain. Tout le monde s'attend à ce que la BCE maintienne son attitude dovish, surtout après avoir modifié son objectif d'inflation, mais les baisses relativement mineures de l'EUR/USD ce mois-ci suggèrent que les vendeurs pourraient être épuisés. Cela représente un risque pour tous ceux qui anticipent de nouvelles pertes de l'EUR/USD après l'annonce de la BCE. La banque centrale a donné aux opérateurs beaucoup de temps pour évaluer l'attitude dovish et sa décision de fixer un nouvel objectif d'inflation deux semaines avant sa décision politique avait pour but d'atténuer la volatilité lorsque les détails seront publiés. Tout ceci suggère que l'EUR/USD pourrait se renforcer le jour de la BCE.

Nous avons déjà vu cela auparavant - lorsque les banques centrales sont dovish et que la devise se redresse ou vice versa. La façon dont l'EUR/USD réagit à la BCE est fonction des attentes du marché. Avant la décision sur les taux de cette semaine, les investisseurs s'attendent à ce que la banque centrale confirme que son passage d'un objectif d'inflation "inférieur à mais proche de 2 %" à un objectif d'inflation "symétrique de 2 %" signifie qu'elle pourrait être plus détendue en cas de croissance des prix à la consommation supérieure à 2 %. En juin, l'IPC de la zone euro est passé de 2 % à 1,9 %. À première vue, il semble qu'elle se soit placée près de la fin de la ligne de resserrement, mais si la présidente de la BCE, Christine Lagarde, suggère le contraire jeudi, l'EUR/USD pourrait s'envoler.

Bien que les données de la zone euro aient été mitigées, la reprise devrait s'accélérer. De nombreuses nations européennes ont assoupli les restrictions et accueillent à nouveau les touristes. La confiance est à son plus haut niveau depuis plus de vingt ans, selon l'indice de confiance de la Commission européenne, et l'activité économique est soutenue par la réouverture de restaurants, de magasins et d'autres services. Si la BCE devait exprimer un certain degré d'optimisme, l'EUR/USD pourrait se redresser sur le simple espoir que la réduction progressive des taux d'intérêt est toujours d'actualité malgré le changement d'inflation. Si Lagarde va plus loin et déclare que la banque centrale a commencé à parler de la possibilité de réduire les achats d'actifs, l'EUR/USD pourrait se verticaliser vers 1,19. Le fait est que, compte tenu de l'ampleur de la chute de l'EUR/USD, il ne faudra peut-être pas grand-chose pour que l'EUR/USD se redresse à l'occasion du jeudi de la BCE.

Les actions américaines ont continué à se redresser après les pertes de lundi, et cette fois, toutes les devises à bêta élevé ont participé à la reprise. Les dollars canadien et néo-zélandais ont été les plus performants, ce qui ne devrait pas être une surprise puisque leurs banques centrales sont les moins dovish. Des ventes au détail australiennes plus faibles que prévu ont freiné le dollar australien mais ne l'ont pas empêché de progresser. Le dollar américain s'est échangé à la baisse contre toutes les principales devises, à l'exception du yen japonais. Avec la hausse des rendements du Trésor, la paire USD/JPY est de nouveau au-dessus de 110. Pour l'avenir, la décision sur les taux de la BCE est le principal point de mire, mais les investisseurs surveilleront également les demandes d'allocations chômage et les ventes de logements existants aux États-Unis.

Les prix de l'or sont en baisse pour la quatrième journée consécutive, mais les baisses sont modestes. Entre la hausse des rendements américains et le renforcement du dollar américain, la reprise s'est arrêtée net. Cela dit, le XAU/USD reste confiné dans une fourchette très étroite de 1791 à 1835. Si les actions continuent de se redresser et que les 1790 sont cassés, le prochain arrêt sera 1760.