La réunion de la Fed qui se terminera demain, avec une déclaration à 20h (heure de Paris), ne devrait pas apporter de nouvelles informations.
Il s’agit en effet d’une réunion « secondaire », sans publication de nouvelles prévisions, et sans conférence de presse du Président de la Fed Jerome Powell.
Le marché devrait donc se concentrer sur le texte de la déclaration de la Fed, et sur les éventuelles différences avec la précédente déclaration du mois de mars, mais aucun changement majeur n’est anticipé.
La déclaration de la Fed mettra sans doute en lumière une poursuite du renforcement du marché du travail, malgré la volatilité des créations d’emplois que l’on a pu constater dernièrement. Les chiffres de la croissance du T1 (2.3%), en baisse par rapport au trimestre précédent (2.9%), seront probablement justifiés par les facteurs saisonniers dans les explications de la Fed.
La Réserve Fédérale s’attend déjà à une accélération de la croissance au T2 selon ses dernières prévisions. L’inflation a aussi accéléré dernièrement, comme la Fed le prévoyait, ce qui pourrait être souligné dans la déclaration de demain par un langage plus optimiste sur ce point.
La Fed a augmenté ses taux en Mars, et la prévision médiane des membres votants du FOMC tablait à ce moment sur deux hausses de taux supplémentaires pour l’année 2018, avec un risque penchant vers une troisième hausse, mais la réunion du mois de Mai ne devrait fournir aucune information permettant d’augmenter cette probabilité, puisque le « dot-plot » ne sera pas mis à jour au cours de cette réunion.
Le marché pourrait donc rapidement concentrer son attention sur la réunion du FOMC du mois de Juin, pour laquelle les investisseurs anticipent pour l'instant avec une quasi-certitude une hausse de taux. Par conséquent, une déclaration hawkish de la Fed demain soir pourrait avoir peu d’impact, ne faisant que confirmer une fois de plus ce qui est déjà presque intégralement intégré aux cours.
A l’inverse, si une surprise dovish est décelée dans la déclaration de mercredi soir, les anticipations de hausse de taux pour le mois de juin pourraient être réduites, ce qui pousserait le Dollar en baisse.