L'annonce par l'Europe d'une interdiction probable du pétrole russe pourrait maintenir les prix du crude au-dessus de 100 dollars le baril cette semaine.
La résilience de la Chine croissance au premier trimestre pourrait également apporter un soutien supplémentaire aux marchés de l'énergie, bien que les blocages massifs de COVID à Shanghai continuent d'alimenter le malaise dans le deuxième plus grand consommateur de pétrole au monde.
"Les restrictions liées aux virus en Chine semblent aller dans le mauvais sens, même si les cas de Hong Kong chutent ", a déclaré Jeffrey Halley, analyste de marché principal pour l'Australie et l'Asie-Pacifique à la plateforme de négociation en ligne OANDA. Il ajoute :
"Les marchés constatent déjà l'impact des blocages de Shanghai sur la production et le commerce, et si ceux-ci commencent à s'étendre, le tableau pour la Chine s'assombrit considérablement, même sans l'impact en aval de l'invasion russe en Ukraine."
Le produit intérieur brut de la Chine a connu une croissance de annuel 4,8 % au premier trimestre, a déclaré lundi le Bureau national des statistiques de Chine, un rythme plus rapide que l'expansion de 4 % enregistrée au cours des trois derniers mois de 2021 et que l'expansion de 4,6 % prévue par les économistes.
Le pétrole et les inquiétudes de la Chine
Malgré cela, le moral des consommateurs s'est effondré, les coûts de production ont augmenté et les politiques du COVID menacent de faire des ravages sur la production et la logistique de la deuxième économie mondiale. Tout cela finira par peser sur les autres marchés asiatiques.
Les données suggèrent que la Chine a bien commencé l'année, mais au fil du trimestre, les vents contraires se sont renforcés. Le ralentissement du marché immobilier, les restrictions draconiennes du COVID et l'invasion de l'Ukraine sont autant de facteurs qui poussent à la hausse les prix des produits de base et de l'énergie.
La banque centrale de Pékin, quant à elle, a toujours l'intention de désendetter des secteurs de l'économie, ce qui ajoute au poids sur la croissance de la Chine. "La seule chose qui manque, c'est une hausse significative de l'inflation, ce qui constitue un petit réconfort", a déclaré M. Halley.
Pour contrebalancer ces inquiétudes, il y avait bien sûr les signes d'une Union européenne soumise à une pression croissante de jour en jour pour durcir les sanctions qui frapperont particulièrement le pétrole et le gaz cette fois dans le contexte de l'aggravation de la crise en Ukraine.
"Le marché du pétrole devrait rester sur une tendance haussière cette semaine avec une offre supplémentaire limitée provenant des principaux producteurs de pétrole pour compenser un flux réduit de la Russie", a déclaré Kazuhiko Saito, analyste en chef chez Fujitomi Securities Co Ltd, dans des commentaires repris par Reuters. Il a ajouté :
"La flambée des prix du fuel de chauffage américain a également été à l'origine du récent rallye, car les attentes se sont accrues quant au resserrement du (marché) pétrolier américain en raison de la demande croissante d'exportation vers l'Europe."
Le pétrole et les tensions UE-Russie
La semaine dernière, les gouvernements de l'UE ont déclaré que l'exécutif du bloc rédigeait des propositions visant à interdire le brut russe, bien que des diplomates aient déclaré que l'Allemagne ne soutenait pas activement un embargo immédiat de type américain.
Mais ces commentaires sont intervenus avant que les tensions ne s'aggravent dans la crise ukrainienne au cours du week-end, les soldats ukrainiens ayant résisté à l'ultimatum russe de déposer les armes dimanche dans le port pulvérisé de Marioupol.
Moscou, qui qualifie ses actions en Ukraine d'"opération spéciale", a déclaré que ses forces s'étaient presque entièrement emparées de la ville, ne donnant aucun signe de cessez-le-feu.
L'Agence internationale de l'énergie avait prévenu qu'environ 3 millions de barils de pétrole russe par jour pourraient être bloqués à partir de mai en raison des sanctions ou du fait que les acheteurs évitent volontairement les cargaisons russes.
La production de pétrole russe a continué à baisser en avril, diminuant de 7,5 % au cours de la première moitié du mois par rapport à mars, a rapporté vendredi l'agence de presse Interfax.
À l'ouverture de la semaine en Asie, le pétrole brut de référence Brent était en hausse de 3 cents, soit 0,03%, à 106,41 $ le baril à 14h18 à Singapour (2h18 à New York). Il avait atteint plus tôt un sommet de 108 $ en séance.
Avant le congé du Vendredi saint, le Brent a clôturé la séance de jeudi à 111,70 $, en hausse de 8,7 % sur la semaine, après avoir subi deux pertes consécutives de 13 % au cours des deux semaines précédentes.
Le pétrole brut américain de référence négocié à New York, le WTI (West Texas Intermediate), a gagné cinq cents, soit 0,04 %, à 111,75 $. La semaine dernière, le WTI a augmenté de 8,8 %, après une chute de 13 % au cours des deux semaines précédentes.
L'indice de référence du brut américain pourrait étendre sa hausse à 119 $ dans la semaine à venir si sa dynamique est maintenue, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com.
"Le WTI a gagné 14 dollars par rapport à son plus bas niveau de 92,90 dollars", a noté M. Dixit, ajoutant que sa dynamique haussière a été renforcée par un RSI, ou indicateur de force relative, de 62 et des stochastiques à 55/48.
"Pour la semaine à venir, les prix devraient rester fermes, tant que le niveau de Fibonacci de 38,2 % de 104,50 $ reste intact comme support, et que le rallye vise à atteindre un niveau initial de 110 à 112 $, qui peut être étendu à 114 à 116 $, voire à 119 $."
En revanche, un passage en dessous de 105 $ pourrait être synonyme de problèmes pour le pétrole brut américain.
"Si les 104,50 $ sont cassés à la baisse, une nouvelle glissade vers le niveau de Fibonacci de 50 % de 96,50 $ pourrait survenir assez rapidement", a averti Dixit.
L'or et Powell
Les traders de or et d'autres valeurs refuges attendent les commentaires que doit faire jeudi le président de la Réserve fédérale Jerome Powell lors de ce qui serait sa dernière apparition publique avant la décision de la banque centrale sur les taux d'intérêt les 3 et 4 mai.
Jeudi, Powell doit s'exprimer lors de la réunion de printemps du Fonds monétaire international et, plus tard dans la journée, il devrait participer à un débat sur l'économie mondiale avec la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, et d'autres responsables de la politique des banques centrales.
La Fed a relevé ses taux d'un quart de point de pourcentage lors de sa réunion de mars et a depuis annoncé une nouvelle hausse d'un demi-point en mai.
De nombreux analystes et investisseurs de Wall Street estiment que la Fed n'a pas agi assez rapidement pour combattre l'inflation élevée et prévoient maintenant des hausses de taux plus agressives à mesure que la banque centrale rattrape son retard.
La semaine dernière, les données ont montré que l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a augmenté de 8,5 % en mars, soit la hausse annuelle la plus rapide depuis 1981.
Plusieurs autres responsables de la Fed doivent également faire des apparitions au cours de la semaine, notamment le président de la Fed de Saint-Louis James Bullard, le président de la Fed de Chicago Charles Evans et le président de la Fed de San Francisco Mary Daly.
Le contrat à terme sur l'or pour le mois de juin au Comex de New York était en hausse de 12,10 $, ou 0,6 %, à 1 987 $ l'once. Jeudi, le contrat à terme sur l'or de référence aux États-Unis a clôturé à 1 974,90 $, en hausse de 1,7 % la semaine dernière, s'ajoutant au gain de 1,2 % de la semaine précédente.
Lael Brainard, gouverneur de la Fed et bientôt vice-président, a déclaré mardi que la banque centrale n'hésitait pas à recourir à de fortes hausses de taux pour maîtriser l'inflation.
Le procès-verbal de la réunion de mars du FOMC, publié mercredi, a renforcé le ton hawkish en indiquant que la plupart des membres du comité étaient d'accord pour procéder à "une ou deux" hausses de 50 points de base lors des prochaines réunions.
Par la suite, James Bullard, le responsable politique le plus belliqueux de la Fed, a déclaré que les taux devaient dépasser l'objectif habituel de la banque centrale et atteindre 3,5 % dans le courant de l'année afin de supprimer l'inflation qui croît deux fois plus vite.
"J'aimerais voir le taux des Fed Funds passer à 3,5 % au second semestre 2022", a déclaré M. Bullard, qui est le président de la Fed de Saint-Louis, dans des commentaires faits jeudi.
Après avoir réduit les taux à presque zéro au plus fort de l'épidémie de COVID-19, le Comité fédéral de l'open market, ou FOMC, a approuvé la première hausse de taux de l'ère pandémique le 16 mars, en augmentant les taux de 25 points de base, soit un quart de point.
Depuis, de nombreux membres du FOMC ont conclu que cette hausse était trop timide pour contenir une inflation galopante qui atteint des sommets inégalés depuis 40 ans et que des hausses plus agressives de 50 points de base pourraient être nécessaires à l'avenir. La banque centrale envisage également jusqu'à sept ajustements de taux en tout cette année.
M. Bullard a déclaré que la Fed était en retard dans sa lutte contre l'inflation et qu'elle devait relever les taux de 3 points de pourcentage supplémentaires avant la fin de l'année.
Le rythme qu'il a suggéré implique que la Fed devrait se lancer dans des hausses de 50 points de base, soit un demi-point, à chacune de ses six réunions restantes pour l'année. L'objectif habituel de la Fed en matière d'inflation n'est que de 2 % par an.
Dixit de skcharting.com, qui suit le spot price of gold, a déclaré que la semaine à venir suggère un point d'inflexion pour le métal jaune.
"Le RSI et les stochastiques soutiennent la dynamique haussière en cours, qui a besoin d'acheteurs décisifs à plus de 1 980 $ pour la prochaine étape vers 2 001 $ et 2 015 $."
Mais la clôture plus faible de jeudi pourrait provoquer une action latérale aussi, a-t-il averti.
"Lorsque le marché rouvrira pour les sessions asiatiques et européennes de lundi, il pourrait y avoir un mouvement à la baisse pour retester 1 959 $, ce qui pourrait déclencher une correction à court terme vers 1 932 $."
L'incapacité à se maintenir au-dessus de 1 932 $ pourrait pousser l'or plus bas, vers 1 890 $, surtout dans un contexte de flambée des rendements obligataires américains, a-t-il ajouté.
"Les traders doivent être attentifs aux rendements des 10 ans et des 30 ans qui atteignent des sommets pluriannuels en raison des craintes de récession", a déclaré M. Dixit. "Ces rendements sont comme des épées à double tranchant qui peuvent être à la fois bénéfiques et destructives pour l'or, car ils stimulent la couverture de l'inflation jusqu'à ce que le dollar commence à bondir pour déclencher des ventes."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.