- Les résultats du quatrième trimestre 2020 de Netflix seront publiés le mardi 19 janvier, après la fermeture du marché
- Consensus de CA : 6,6 milliards de dollars
- Consensus de BPA : 1,35
Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) a enregistré de fortes hausses pour les investisseurs l'année dernière. Le géant du divertissement en streaming a énormément bénéficié de l'environnement de séjour à domicile créé par la pandémie mondiale de COVID-19.
Elle a attiré plus d'abonnés, car les personnes confinées ont largement augmenté leur consommation de divertissements audiovisuels. Mais cette incroyable demande de contenu en streaming a également attiré d'autres grands acteurs, ce qui a rendu le terrain plus encombré et a créé une incertitude quant à la croissance future de Netflix.
Lorsque le service de divertissement par abonnement basé à Los Gatos, en Californie, publiera demain ses résultats du quatrième trimestre 2020, les investisseurs chercheront des preuves solides que la société n'a pas rencontré d'obstacle à sa croissance explosive. Et ils voudront une confirmation que Netflix reste en position de défendre sa domination.
Cependant, malgré sa forte position sur le marché, il est peu probable que la croissance explosive de l'entreprise se poursuive indéfiniment. Au cours du trimestre qui s'est terminé le 30 septembre, le service de streaming payant n'a ajouté que 2,2 millions de nouveaux abonnés.
Ce chiffre était bien inférieur aux 3,32 millions prévus par les analystes, ainsi qu'aux prévisions plus prudentes de la société. Netflix a également prédit qu'elle enregistrerait 6 millions de nouveaux abonnés au cours du quatrième trimestre, soit moins que les 6,54 millions estimés par Wall Street.
Bien que la direction ait déjà averti que la croissance de sa base d'abonnés durant les premiers jours de la pandémie n'était pas durable et que la croissance de cette mesure ralentirait à un moment donné, ce qui menace encore plus son expansion, c'est la rivalité qui couve dans ce segment de marché.
Le principal concurrent de la société est Walt Disney Company (NYSE:DIS), qui gagne beaucoup de terrain avec son service de streaming d'applications Disney+. Disney+ a déjà ajouté plus de 80 millions d'abonnés, dès la première année de son lancement. En comparaison, Netflix comptait 195 millions d'abonnés en septembre.
Sous-performance de Netflix
Dans son rapport "Tops of 2020", le cabinet mondial d'études sur les médias Nielsen indique que sept des dix films les plus regardés l'année dernière l'ont été sur Disney+, lancé en novembre 2019.
L'audience globale a connu un léger changement, selon la société d'études de marché, avec Netflix qui n'a pris que 28 % du temps de diffusion, contre 31 % en 2019, Disney+ représentant 6 %.
Mais Disney+ n'est pas le seul casse-tête de Netflix. La division WarnerMedia d'AT&T Inc (NYSE:T) est en train de vivre un changement similaire, puisqu'elle se concentre sur sa nouvelle plateforme de streaming HBO Max. De même, NBCUniversal de Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) réaligne ses activités de divertissement pour donner la priorité à son nouveau service de streaming Peacock.
La sous-performance des actions Netflix au cours des trois derniers mois, par rapport aux actions Disney, est un indicateur clair de la rapidité avec laquelle les préférences des investisseurs ont changé.
Alors que l'action Netflix a chuté d'environ 8 % pendant cette période, Disney a réussi un retour impressionnant après la chute de mars, avec une hausse de 39 %. Le titre Netflix a clôturé vendredi à 497,98 $.
Outre la concurrence croissante, ce qui rend Netflix plus vulnérable au sein du groupe FAANG est la situation de trésorerie serrée de la société. Comme elle dépense beaucoup pour développer ses salons exclusifs et conquérir les marchés internationaux, elle brûle beaucoup de liquidités chaque trimestre.
Pour améliorer sa situation de trésorerie, Netflix a augmenté les prix de son plan le plus populaire au cours du dernier trimestre, la deuxième fois que la société le fait en autant d'années. Cette décision pourrait s'avérer contre-productive dans un environnement où les gens perdent leur emploi et où la concurrence s'intensifie. Dans le passé, les hausses de prix de Netflix ont entraîné un ralentissement de la croissance du nombre d'abonnés, en particulier sur le marché américain plus mature.
Conclusion
L'attrait de Netflix pour le logement a produit des gains importants pour les investisseurs en 2020, mais comme la concurrence s'intensifie, certains investisseurs ne sont pas sûrs que ce rythme de croissance explosif se poursuive. Cela dit, Netflix est encore loin devant en termes de portée internationale et de profondeur de contenu, deux domaines dans lesquels les concurrents ont besoin de beaucoup de temps pour rattraper leur retard.
En raison de cette force, nous pensons que toute chute des actions de Netflix après la publication des résultats devrait être considérée comme une opportunité d'achat.