- Nvidia devrait publier ses résultats du deuxième trimestre demain après la clôture du marché
- Le fabricant de puces devrait enregistrer une forte croissance.
- Compte tenu des valorisations élevées, la croissance est-elle durable à long terme ?
Tous les yeux sont rivés sur Nvidia (NASDAQ :NVDA), le fournisseur de matériel et de logiciels d'intelligence artificielle (IA) s'apprêtant à publier ce qui pourrait être l'événement le plus important de la saison des résultats du deuxième trimestre.
Le dernier rapport trimestriel de mai de Nvidia a provoqué une onde de choc sur les marchés mondiaux, déclenchant la frénésie de l'IA qui a soutenu la tendance haussière de cette année sur le Nasdaq 100, ce qui s'est traduit par une hausse impressionnante de 53 % de l'action de la société depuis lors. Cela s'ajoute à l'impressionnante hausse de 221 % de l'action du géant californien depuis janvier.
Notamment, la publication des résultats du premier trimestre de Nvidia le 24 mai a marqué le moment précis où le marché boursier américain a commencé à surperformer l'indice MSCI World Ex USA pour l'année, soulignant l'impact considérable de la performance financière de l'entreprise sur le paysage du marché au sens large.
Source : Bianco Research
Que faut-il attendre des résultats de demain ?
Le rapport sur les bénéfices de demain devrait révéler une croissance significative pour le géant californien. Les recettes attendues s'élèvent à 11,1 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation remarquable de 65 % par rapport à la même période de l'année dernière, où elles s'élevaient à 6,70 milliards de dollars.
Le bénéfice par action (BPA) devrait s'élever à 2,09 dollars, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport aux 0,51 dollars enregistrés au cours de la période correspondante de l'année dernière, soit une croissance de 309 %.
En outre, le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) devrait s'élever à 5,93 milliards de dollars, soit une augmentation considérable par rapport aux 1,32 milliards de dollars enregistrés au cours de la même période l'année dernière, ce qui représente une croissance de 348 %.
Ces estimations s'alignent sur les attentes du marché qui prévoit une croissance exceptionnelle, principalement due au thème de l'IA qui a été un point central des opérations de Nvidia.
L'action Nvidia vaut-elle le coup aux valorisations actuelles ?
Pour ceux qui connaissent mon approche de l'investissement, deux éléments essentiels de toute analyse qualité/valeur sont des bilans solides et des valorisations appropriées.
Dans le contexte de Nvidia, le premier élément, à savoir de solides indicateurs de qualité tels que des tendances favorables en matière de bénéfices et de revenus et un bilan équilibré, peut être reconnu. Toutefois, en contrepartie, certains aspects du flux de trésorerie, par exemple le rendement du FCF, présentent des faiblesses notables.
En substance, la situation est bonne mais pas tout à fait exceptionnelle.
Je choisis ce terme avec soin parce qu'il correspond aux attentes concernant le rapport trimestriel de demain - le marché envisage une performance étonnante. C'est précisément ce discours qui a propulsé le cours de l'action vers des sommets remarquables.
Néanmoins, malheureusement, en raison de facteurs tels que celui-ci, la deuxième composante, la valorisation, subit un revers important.
Avec l'aide d'InvestingPro, nous pouvons discerner que la valorisation de l'action se situe non seulement à une prime absolue, mais aussi à un niveau notablement élevé par rapport au marché et à ses concurrents.
Source : InvestingPro
Si nous examinons de plus près les indicateurs communs, il est clair que la valorisation de Nvidia a dépassé 40 fois ses revenus et le chiffre stupéfiant de 223 fois ses bénéfices.
Vous savez sans doute comment les choses se passent sur le marché, n'est-ce pas ? La perception du risque se confond souvent avec le battage médiatique auquel se livrent les investisseurs.
Les actions qui font beaucoup parler d'elles, comme Nvidia, attirent les acheteurs parce qu'elles sont en hausse, qu'elles atteignent de nouveaux sommets et que, bizarrement, les gens commencent à penser qu'il y a moins de risques (même si c'est tout le contraire).
À l'inverse, les actions qui s'effondrent, peut-être en raison de facteurs externes, mais qui finissent par devenir compétitives et attrayantes, sont souvent abandonnées simplement parce qu'elles sont qualifiées de risquées.
Les investisseurs doivent donc toujours se rappeler ce que signifie réellement la valeur actuelle d'une entreprise :
La somme de tous ses flux de trésorerie futurs actualisés.
Le problème majeur des entreprises comme Nvidia est que leurs valorisations élevées sont essentiellement des paris sur des flux de trésorerie très ambitieux au cours des prochaines années.
Si le bénéfice par action (BPA) de Nvidia dépasse 6,4 dollars sur l'ensemble de l'année, cela signifierait un taux de croissance moyen de plus de 40 % sur 10 ans. La grande question est de savoir si ce type de croissance, combiné aux valorisations élevées d'aujourd'hui, est réellement fiable à long terme.
Pour vous donner une idée, ce scénario signifierait que dans environ cinq ans, l'action Nvidia pourrait être à 7600 dollars, avec une capitalisation boursière totale dépassant les 15 billions de dollars !
Cela pourrait-il vraiment se produire ?
En l'état actuel des choses, les investisseurs pourraient croire que c'est le cas pendant encore quelques mois. Mais à terme, ce sont les véritables valorisations qui comptent.
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Avertissement : cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. J'aimerais vous rappeler que tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.