Programme économique très chargé cette semaine - Quelle influence sur le Forex ?

La dernière semaine complète de négociation pour 2020 sera très chargée. Quatre réunions des banques centrales, les PMI de décembre et les rapports sur l'emploi et les dépenses de consommation de nombreux pays figurent au calendrier. En fait, pas une seule grande économie n'échappera à la publication de données. En gardant cela à l'esprit, l'accent sera toujours mis sur le dollar américain. Les investisseurs ont continué à vendre des dollars lundi, donnant le coup d'envoi de ce qui pourrait être la quatrième semaine consécutive de pertes. La faiblesse des taux d'intérêt, la diversification des réserves et le lancement d'un vaccin mondial sont autant de raisons qui expliquent le déclin du dollar. Les actions américaines ont consolidé, mais les mouvements records de ce mois-ci reflètent le passage aux actifs à risque, ce qui est cohérent avec la chute de la valeur refuge qu’est le Dollar.

La perspective de la réunion de la Réserve fédérale cette semaine est une autre raison de la baisse du dollar. On pense de plus en plus qu'après la réunion de deux jours de la banque centrale, celle-ci pourrait augmenter les achats d'actifs et allonger la durée des obligations qu'elle est prête à acheter. La Fed pourrait également passer à une orientation axée sur les résultats qui lierait le resserrement à des objectifs spécifiques. En dehors de ces changements, le ton du président de la Fed, Jerome Powell, ainsi que les ajustements des projections économiques de la banque seront également affectés. On ne s'attend pas à des changements dans les taux d'intérêt. Pour la banque centrale, l'impact du déploiement des vaccins sera mis en balance avec le chômage. Nous ne serions pas surpris de voir un soupçon d'optimisme de la part de M. Powell, même si les demandes d'allocations de chômage sont en hausse. Le dollar est profondément survendu et il ne faudra pas grand chose pour le faire remonter, tout du moins à court terme. Le dollar pourrait profiter d’une hausse des ventes au détail, qui doivent également être publiées quelques heures avant le FOMC. Les économistes s'attendent à une baisse des dépenses, mais avec la hausse des salaires et les dépenses en ligne qui atteignent un record, le risque est à la hausse. Enfin, mais ce n'est pas le moins important, tout le monde suivra les discussions sur la relance.

L'appétit du marché pour le dollar américain déterminera l’orientation de nombreuses paires de devises, mais celle-ci dépendra également d’autres données du monde entier. Outre les États-Unis, le Royaume-Uni, le Japon et la Suisse vont également annoncer des mesures de politique monétaire. Les réunions de la Banque du Japon et de la Banque nationale suisse ne sont généralement pas très mouvementées, mais les perspectives de la Banque d'Angleterre pourraient avoir un impact significatif sur la façon dont la livre sterling s'échange. Grâce à l'engagement pris par les responsables britanniques et européens de poursuivre les discussions de Brexit au-delà de leur date limite, la livre sterling a été la monnaie la plus forte lundi. Il n'y a toujours rien de définitif et les gros titres pourraient devenir négatifs à tout moment, c'est pourquoi la BoE restera sans doute dovish. Les chiffres de l'indice des prix à la consommation, de l'inflation, de l'emploi et des ventes au détail doivent également provenir du Royaume-Uni, ce qui fait de cette semaine une semaine exceptionnellement chargée pour la livre sterling.

L'EUR/USD a repris sa hausse, s'approchant d'un pic de 2,5 ans par rapport au dollar américain. La faiblesse généralisée du dollar américain et la hausse des chiffres de production industrielle dans la zone euro ont contribué à alimenter les gains de la paire. Les indices PMI de la zone euro et le rapport IFO allemand devraient être publiés plus tard cette semaine. Les récents blocages devraient faire baisser les PMI, mais la composante "attentes" du rapport IFO pourrait augmenter en raison de l'optimisme suscité par les vaccins. Même si c'est le cas, la décision du gouvernement allemand de procéder à un blocage national jusqu'au 10 janvier est un gros problème pour son économie et, par conséquent, pour l'euro. Auparavant, le gouvernement envisageait de fermer les magasins après les vacances de Noël, mais le nombre de cas et de décès s'est détérioré au point qu'il a estimé qu'une fermeture générale était nécessaire immédiatement. L'Italie pourrait suivre, car le nombre de décès dépasse celui du Royaume-Uni.

En ce qui concerne les monnaies liées aux matières premières, les communiqués les plus importants seront l'emploi en Australie, le PIB du troisième trimestre de la Nouvelle-Zélande et le rapport sur l'inflation au Canada. Tous trois ont étendu leurs gains par rapport au billet vert lundi et nous attendons des améliorations partout. En rouvrant l'État de Victoria, l'Australie devrait connaître de nouveaux gains en matière d'emploi. Le troisième trimestre a été fort pour de nombreux pays et la Nouvelle-Zélande ne fait pas exception. L'inflation devrait également être plus forte au Canada compte tenu de la forte augmentation de la composante prix de l'indice PMI IVEY.