Probable statu quo de la Banque d'Angleterre (par Peter Rosenstreich)
Le MPC de la Banque d'Angleterre devrait voter à 8 voix contre 1 le maintien des taux d'intérêt et de l'objectif de rachat d'actifs. Le prochain rapport sur l'inflation étant prévu dans un mois, les minutes de la réunion n'apporteront sans doute pas de réels éclaircissements, tout en exprimant un sentiment de prudence face aux événements en Chine et dans les pays émergents, ainsi qu'à la moindre probabilité d'une hausse des taux de la Fed en 2015. Les marchés tablent actuellement sur un relèvement des taux de la BoE fin 2016. Leur position résulte essentiellement des craintes grandissantesface aux risques baissiers pesant sur la croissance, bien que la banque centrale assure que les incertitudes mondiales n'auront pas d'impact sur sa stratégie actuelle. L'économie britannique progresse à un rythme raisonnable (s'équilibrant entre bonne production industrielle et faible PMI des services) et la tension du marché du travail génère déjà une croissance des salaires, ce qui devrait se traduire par une transmission à l'inflation. En outre, l'affaiblissement de la livre devrait apaiser les craintes des membres de la BoE quant à l'importation de la déflation. Nous restons constructifs sur le GBP dans l'environnement actuel, en anticipant que les données à venir rapprocheront les attentes d'une hausse des taux. La dynamique haussière du GBP/USD devrait se poursuivre, avec une focalisation immédiate des traders sur 1.5330 (MM200j) et 1.5367 (plus haut du 09/23/2015), avant une extension de la tendance haussière à 1.5659 (plus haut du 09/18/2015).
Hausse du chômage en Suisse (par Yann Quelenn)
Après les chiffres de l'inflation décevants parus en début de semaine, le taux de chômage c.v.s.publié ce jour est ressorti à 3.4% en septembre, contre 3.3% en août. Si nous ne pouvons pas considérer que le marché du travail est en danger, l'abandon du plancher de l'euro, conjugué aux turbulences mondiales, ont créé des pressions baissières sur l'emploi. Il est clair que l'économie helvétique connaît un déclin rapide et le PIB suscite des inquiétudes croissantes, d'autant que l'Union européenne représente près des deux tiers des exportations suisses. Or la croissance européenne pose toujours problème. La récente remontée de l'euro devrait néanmoins bénéficier à la Suisse dans les mois à venir, les changements se réflétant dans l'économie avec un certain retard.
La prochaine réunion de la Banque nationale suisse est prévue en décembre. Nous ne pensons pas que la BNS soit prête à réduire ses taux. Cela aurait pour seul effet de pénaliser encore les investisseurs sur fond de déclin de la conjoncture actuelle. Il est également évident que la BNS surveille de près la politique monétaire de la Banque centrale européenne. En semant sans cesse des indices laissant entrevoir un accroissement de l'assouplissement quantitatif, Mario Draghi contraindra la BNS à réagir et donc à défendre le franc. Selon nous, le premier geste de la BNS sera d'abaisser la limite des exonérations aux taux d'intérêt négatifs. Pour l'instant, seul les comptes de plus de 10 millions de francs sont touchés.
Enfin, et surtout, comme le FMI l'a mentionné, les perspectives mondiales restent ternes. Le franc suisse retrouve son statut de valeur refuge, malgré les difficultés du pays.L'USDCHF cible les 0.9600 sur fond de report constant du relèvement des taux de la Fed.
AUDUSD - Failed To Test Resistance At 0.7280
EURUSD La paire EUR/USD a évolué nettement à la hausse et cible actuellement la résistance horaire des 1,1330 (plus haut du 21/09/2015). Un support peut se situer à 1,1087 (plus bas du 03/09/2015). Un support plus solide se trouve à 1,1017 (plus bas du 18/08/2015). À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 a favorisé un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Nous restons dans une dynamique baissière.
GBPUSD La paire GBP/USD accélère sa progression. Une résistance horaire peut se situer à 1,5383 (plus bas du 22/09/2015). Un support horaire peut se situer à 1,5087 (plus bas du 05/05/2015). Un support plus solide peut se situer à 1,4960 (plus bas du 23/04/2015). À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise. Un support solide est assuré par la ligne de tendance haussière à long terme. La paire peut rencontrer un support clé à 1,4566 (plus bas du 13/04/2015).
USDJPY La paire USD/JPY évolue sans tendance. La paire évolue toujours autour de la moyenne mobile quotidienne à 200 jours. Un support horaire est assuré par la barre des 118,61 (plus bas du 09/04/2015). Un support plus solide peut se situer à 116,18 (plus bas du 24/08/2015). Une résistance horaire peut se situer à 121,75 (plus haut du 28/08/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 116,18 (plus bas du 24/08/2015).
USDCHF La paire USD/CHF a cassé le triangle symétrique. Elle cible maintenant le support horaire des 0,9528 (plus bas du 18/09/2015). La paire reste toujours sous la résistance horaire située à (plus bas du 25/09/2015). À long terme, la paire a cassé la résistance des 0,9448, ce qui suggère la fin de la tendance baissière. Ce qui relance la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).