Après avoir brillé en 2020 et début 2021, l’arrivée des Démocrates au pouvoir aux Etats-Unis ayant alimenté les espoirs de légalisation au niveau fédéral, les actions de l’industrie du Cannabis ont affiché une tendance baissière catastrophique.
Si la chute ressemblait au départ à une juste correction après une rapide et forte hausse, le fait est qu’elle ne s’est pour l’instant toujours pas arrêtée. Suite à la déception de ne pas voir le dossier de la légalisation fédérale avancer en 2021, l’industrie du cannabis a été affectée en 2022 par l’inflation et la remontée des taux des banques centrales, ainsi que par la surproduction qui a fait plonger les prix de vente.
En effet, selon le ministère de la Justice, une livre de marijuana pouvait rapporter jusqu'à 6 000 dollars en 2000. Cependant, avec tous les nouveaux cultivateurs, l'offre a largement dépassé la demande et il y a aujourd'hui un excédent sur le marché, si bien que les cultivateurs ne touchent que 1 000 dollars par livre pour leurs produits à ce jour.
Or, pour beaucoup, cela ne suffit pas à couvrir les frais de culture, ce qui explique en grande partie le plongeon des actions de Cannabis.
Vers un rebond des actions de Cannabis ?
L’ETF AdvisorShares Pure Cannabis (NYSE:YOLO) a ainsi plongé de plus de 92% entre le sommet à 31.87 $ de février 2021 et le creux à 2.53 $ de cette semaine.
Toutefois, il est évident que la tendance baissière ralentit, suggérant qu’un retournement haussier pourrait être à prévoir. D’un point de vue financier, cela se justifierait aisément par les valorisations actuellement extrêmement basses des actions de Cannabis.
De plus, malgré des problèmes structurels, le marché du Cannabis reste promis à un bel avenir, la plupart des études prévoyant un taux de croissance annuel du marché de plus de 10% par an au cours de la prochaine décennie.
En effet, bien que la légalisation au niveau fédéral tarde, il est acquis qu’il s’agira d’un thème important pour la campagne présidentielle de 2024, ce qui devrait entretenir l’espoir, et potentiellement nourrir un nouveau marché haussier des actions de cannabis.
Dans ce contexte, il semble intéressant de s’intéresser de plus près aux actions de cannabis, afin de déceler des opportunités, et tenter de repérer la meilleure action pour miser sur un rebond du secteur pour le second semestre 2023 et au-delà.
Pour cela, nous nous sommes tournés vers la plateforme d’analyse fondamentale InvestingPro, et notamment vers l’outil Watchlist Avancée, au sein duquel nous avons rassemblé les principales actions de cannabis cotées aux Etats-Unis, à savoir Tilray Inc (NASDAQ:TLRY), Canopy Growth (TSX:WEED) Corp (NASDAQ:CGC), Aurora Cannabis (TSX:ACB) Inc (NASDAQ:ACB), GrowGeneration Corp (NASDAQ:GRWG) et SNDL Inc (NASDAQ:SNDL)
Sur la base d’un premier coup d’œil, on peut relever que :
Toutes ces actions sont considérées comme sous-évaluées ou comme des aubaines par les analystes.
Les analystes prévoient que ces actions vont fortement progresser au cours des 12 prochains mois, avec une performance attendue comprise entre +34.3% et +197.3%
Toutes les actions sauf une sont considérées comme sous-évaluées par les modèles InvestingPro
Toutes les actions affichent un score de santé financière moyen, soit à “juste”, soit à “bon”
En d’autres termes, ces premiers constats nous permettent de confirmer que les actions cannabis pourraient se révéler être un pari à haut potentiel, tout en n’étant pas exempt de risques.
Quelle est la meilleure action Cannabis à acheter ?
Pour identifier dans cette liste la meilleure action de cannabis à acheter pour le second semestre 2023, nous avons tout d’abord procédé par élimination.
Privilégiant la prudence, nous avons tout d’abord éliminé les actions présentant un score de santé financière global “juste”, ce qui retire GrowGeneration, Tilray Brands, Aurora Cannabis et Canopy Growth de la liste.
Reste donc Cronos (NASDAQ:CRON) Group, et SNDL. Or, notre préférence va à SNDL, notamment en raison des prévisions des analystes en termes d’EBITDA et de croissance des revenus.
En effet, les analystes prévoient une croissance de l’EBITDA de 178.2% pour SNDL sur les 12 prochains mois, tandis que les revenus sont attendus en hausse de 38.7%, selon les données InvestingPro.
Source : InvestingPro, écran Watchlist
En ce qui concerne l’évolution de ces métriques financières au cours des dernières années, on notera que les revenus explosent depuis le second trimestre 2022, comme on le voit sur le graphique ci-dessous tiré d’InvestingPro.
En ce qui concerne l’EBITDA, la tendance globale reste positive, bien qu’il ait reculé au cours des deux derniers trimestres :
Enfin, on notera que le résumé du profil de la société établit par InvestingPro montre que la direction a agressivement racheté des actions et que la société détient plus de cash que de dette dans son bilan.
Source : InvestingPro, écran Aperçu
Cependant, comme la plupart des actions de Cannabis actuellement, InvestingPro relève dans les points négatifs que le titre est assez volatile, et que la société n’a pas été bénéficiaire au cours des 12 derniers, et qu’elle ne le sera sans doute pas non plus pour l’exercice en cours selon les analystes.
Conclusion
Les actions de l’industrie du Cannabis, qui n’ont pas encore commencé à rebondir après plus de 2 ans de puissante tendance baissière, sont sans aucun doute un pari risqué. Cependant, les valorisations actuellement extrêmement faibles, et les perspectives à long terme favorables du marché du cannabis alors que la légalisation fédérale arrivera tôt ou tard, font aussi des actions de Cannabis une opportunité d’achat à haut potentiel que les investisseurs qui n’ont pas froid aux yeux feraient bien d’étudier de plus près.
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