Les résultats trimestriels de Frontier Communications étaient attendus avec une certaine appréhension par la communauté financière. Le groupe télécom américain a surpris de manière positive, si l’on se réfère à la réaction des investisseurs et créanciers.
Frontier Communications dessert essentiellement les zones rurales aux États-Unis, offrant une variété de services sur ses réseaux de fibre optique et de cuivre, incluant la vidéo, l’Internet à haut débit ou encore des services vocaux. La compagnie est toutefois confrontée au déclin de l’attrait des lignes de téléphone fixe auprès de sa clientèle, cette dernière privilégiant les connexions sans fil dans un contexte de développement des nouvelles technologies. L’opérateur télécom doit aussi compter avec l’arrivée des géants Amazon (NASDAQ:AMZN) et Netflix (NASDAQ:NFLX) dans le streaming (lecture d’un flux audio ou vidéo à la demande).
Les efforts entrepris au sein de l’entreprise pour redresser la barre au niveau de sa clientèle semblent porter leurs fruits, puisqu’elle a réussi à améliorer de manière assez nette son chiffre d’affaires au niveau de sa clientèle privée et commerciale au premier trimestre 2018, ce qui lui a permis de réaliser des ventes pour 2,20 milliards de dollars sur la période.
En parallèle, Frontier a amélioré son revenu mensuel moyen par consommateur et elle est parvenue à réduire le taux de désabonnement, deux paramètres très suivis dans un marché télécom américain saturé et ultra concurrentiel.
"Au premier trimestre, nous avons réalisé une croissance des chiffres d’affaires auprès de la clientèle particulière, reflétant les premiers résultats des initiatives importantes que nous avons entreprises dans l'ensemble de la société", a expliqué Dan McCarthy, président et CEO, cité dans le communiqué publié le 1er mai. "Nous sommes également très satisfaits de l'amélioration continue des tendances des abonnés dans nos marchés de la Californie, du Texas et de la Floride", a-t-il ajouté.
Les trois premiers mois de l’année se soldent par un bénéfice de 20 millions de dollars, le premier depuis la fin de l’année 2014.
Par ailleurs, Frontier a confirmé ses prévisions pour l’exercice 2018, et notamment 800 millions de dollars de trésorerie librement disponible (free cash-flow). Le 31 mars, elle détenait 201 millions de dollars en cash.
Obligations bien orientées
Le bilan trimestriel a été salué par les marchés financiers, avec une action Frontiers Communications en forte hausse dans les heures qui ont suivi la publication du document. Depuis lors toutefois, le titre a subi des prises de bénéfice, portant la capitalisation boursière de l’entreprise aux alentours des 807 millions de dollars.
Les créanciers obligataires sont enclins à un certain optimisme également, estimant visiblement que la direction semble prendre les bonnes initiatives, ce qui devrait permettre de gérer l’importante dette (16,47 milliards de dollars le 31 mars).
Pour ne citer qu’elle, l’obligation Frontier Communications (01/04/2026 – 8,5%) a gagné plusieurs points depuis le début du mois pour se négocier à 97,80%, soit un rendement de 10,74% par coupures de 2.000 dollars. Elle bénéficie d’un rating «B+» chez Standard & Poor’s.