- Le ministère de l'énergie indique que l'achat initial pour le SPR s'élèvera à 3 millions de barils
- Le ministère indique qu'il a l'intention d'en acheter davantage plus tard dans l'année, mais ne fournit pas de calendrier.
- Selon les analystes, les prix du brut décideront de l'achat ; le remplissage ne se fera pas baril par baril.
C'était la proclamation que les acheteurs de pétrole attendaient depuis que le président Joe Biden a autorisé la sortie du premier baril de brut de la réserve stratégique de pétrole des États-Unis en novembre 2021. Dix-huit mois et près de 250 millions de barils plus tard - le plus grand nombre de barils retirés de la réserve stratégique de pétrole au cours de ses cinq décennies d'existence - l'administration Biden déclare qu'elle est prête à remplir la réserve.
Dans un communiqué de presse publié lundi, le ministère de l'énergie a déclaré qu'il achèterait jusqu'à 3 millions de barils pour le SPR dans le cadre de ce qu'il a décrit comme un "plan de réapprovisionnement en trois parties". Bien entendu, les pétroliers se moquent éperdument de l'expression fantaisiste de l'administration et, d'ailleurs, de tout ce qui concerne le réapprovisionnement, si ce n'est le nombre de barils qui seront finalement achetés et la durée de l'opération.
À ce stade, le ministère n'a pas répondu. La logique veut que la première série d'achats commence après l'épuisement des ventes actuelles du SPR, prévues par le Congrès jusqu'en juin.
Le ministère a toutefois donné trois indications. Il a déclaré qu'il avait "l'intention d'acheter davantage de pétrole dans le courant de l'année". Les acquisitions comprendront des achats purs et simples et des prêts de barils, avec une prime en cas de restitution. Il a également indiqué qu'il avait annulé 140 millions de barils de ventes obligatoires du SPR prévues pour les années fiscales 2024 à 2027.
Cette dernière partie était probablement plus théorique qu'autre chose, car personne, pas même les plus proches alliés du président Biden, ne s'attend à ce que les prélèvements sur le SPR se poursuivent au cours des quatre prochaines années - pas alors que le solde de la réserve est déjà à son niveau le plus bas depuis 1983. Avec un peu plus de 362 millions de barils dans la réserve, il faudra un peu plus de 82 jours pour la vider complètement à un taux d'extraction maximal de 4,4 millions de barils par jour (bien que la norme de retrait ait été d'un million de barils par jour).
Avec la révélation lundi des plans de l'administration pour le SPR, l'une des annonces les plus attendues par le marché pétrolier depuis un an et demi a atterri avec un bruit sourd plutôt qu'avec l'explosion attendue par les bulles pétrolières.
Le pétrole brut américain West Texas Intermediate qui a terminé la séance de lundi en hausse de 1,5 % à 71,11 $ le baril - en partie à cause de l'impact des incendies de forêt sur la production pétrolière du Canada et en partie à cause de la spéculation sur le remplissage de la réserve, que Bloomberg a rapporté de manière ardue au cours de la semaine dernière - n'a atteint un sommet post-séance de 71,67 $ qu'après que le gouvernement a confirmé son intention de réapprovisionner le SPR.
Mardi midi, en Asie, le prix de référence du pétrole brut américain, (WTI), avait progressé un peu plus pour atteindre un pic de 71,78 dollars. Le ralentissement de la production industrielle et de la croissance des ventes au détail en Chine - le plus grand consommateur de pétrole au monde - a probablement empêché le marché de poursuivre immédiatement son ascension.
Selon toute vraisemblance, le WTI se redressera davantage lors de la séance de New York et au cours des prochains jours si les haussiers parviennent à leurs fins. Toutefois, ils pourraient ne pas y parvenir si la détérioration des conditions économiques aux États-Unis et en Chine - ainsi que la crise de la dette américaine qui couve et l'incertitude quant à savoir si la Réserve fédérale en a fini avec les hausses de taux agressives pour lutter contre l'inflation - s'avèrent être une plus grande source d'inquiétude.
Le commentaire le plus réfléchi sur la question est probablement celui de John Kilduff, commentateur de longue date du marché de l'énergie et opérateur de fonds spéculatifs, qui a observé que "nous n'avons que cet achat de 3 millions de barils annoncé par le ministère de l'énergie et son intention d'en acheter d'autres plus tard dans l'année". Il ajoute :
"À ce stade, personne en dehors de l'administration ne connaît le nombre de barils qu'elle prévoit en fin de compte pour le remplissage du SPR. Je ne suis pas sûr que l'administration elle-même le sache. C'est parce que nous connaissons tous la seule chose qui va en décider : Le prix du brut. Si les prix du brut recommencent à s'emballer, le ministère de l'environnement annulera tout simplement les achats.
L'administration a déclaré vers la fin de l'année dernière qu'elle avait l'intention de remplir la réserve lorsque les prix seraient égaux ou inférieurs à 67-72 dollars le baril.
Kilduff a déclaré,
"Il est agréable de penser que l'administration remplacera baril par baril ce qu'elle a retiré. En réalité, il se peut qu'elle atteigne 20 %, puis qu'elle s'arrête parce que le prix n'est plus avantageux pour la constitution de stocks. Si les acheteurs sur le marché pensent que l'administration peut être rançonnée pour remplir complètement la réserve, ils feraient bien d'y réfléchir à deux fois.
Au sein du ministère de l'énergie, on estime que le SPR n'est probablement pas aussi nécessaire aujourd'hui qu'il y a 50 ans. En tant que tampon stratégique, son importance est indéniable. Mais nous disposons aujourd'hui de nombreux moyens de nous procurer le pétrole dont nous avons besoin malgré le resserrement du marché que nous connaissons".
Si les sanctions occidentales à l'encontre de la Russie constituent indubitablement la principale source de perte d'approvisionnement en pétrole - hormis les réductions de production de l'OPEP+ - la production mondiale de brut a commencé à se remettre des pires perturbations de l'ère de la pandémie. La Russie exporte et produit d'énormes volumes de brut, manquant à son engagement vis-à-vis de l'Arabie saoudite, principal allié de l'OPEP+.
Malgré les incendies de forêt et les problèmes occasionnels d'oléoducs en Amérique du Nord, le Canada reste une source stable d'approvisionnement en brut pour les États-Unis, puisqu'il couvre un peu plus de la moitié des besoins de ce pays. La production intérieure américaine s'est également stabilisée autour de 12 millions de barils par jour, soit un peu moins d'un million de barils par jour que le niveau record atteint il y a trois ans. En fait, la production américaine de pétrole de schiste devrait atteindre son niveau le plus élevé en juin, selon les prévisions de l'Administration de l'information sur l'énergie (Energy Information Administration), un service du ministère de l'énergie.
En dehors des États-Unis, la production irakienne devrait augmenter de 25 % au cours des cinq prochaines années. Les exportations de pétrole de l'Iran seraient à leur plus haut niveau depuis 2018, malgré les sanctions de l'époque de l'administration Trump. Au Venezuela, Chevron (NYSE:CVX) entamera une nouvelle phase de hausse de la production le mois prochain.
Enfin, les exportations de pétrole de la Guyane ont fait un bond de 164 % l'année dernière. Rystad Energy estime également que la Guyane pompera 1,7 million de barils par jour d'ici 2035, ce qui est plus élevé que d'autres grands bassins offshore, y compris le golfe du Mexique, plaçant le pays au quatrième rang mondial des producteurs de pétrole offshore.
Le président Gerald Ford (NYSE:F) a créé le SPR en 1975 après que l'Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole - le groupe frère de l'OPEP, ou Organisation des pays exportateurs de pétrole - a imposé un embargo pétrolier aux États-Unis, déclenchant une crise énergétique qui a plongé l'économie américaine dans la récession. Lors de sa création, la réserve était explicitement destinée à être utilisée en cas d'urgence.
Elle a donc été utilisée à plusieurs reprises pour stabiliser les approvisionnements, notamment lors de la crise entre l'Irak et le Koweït en 1990-1991, de l'ouragan Katrina en 2005 et des perturbations du printemps arabe au Moyen-Orient en 2011. Mais plusieurs présidents américains ont également libéré du pétrole de la réserve pendant les campagnes politiques, en disant souvent que l'objectif était de soutenir les approvisionnements, et non pas explicitement de réduire les prix.
M. Biden a toutefois eu plus de mal à faire valoir ses arguments. L'utilisation qu'il a faite du SPR a suscité de vives réactions de la part des producteurs de pétrole et de ses rivaux politiques. Les deux camps l'accusent d'avoir libéré sans discernement des centaines de millions de barils du stock pour faire baisser les prix du brut et renforcer sa position auprès des électeurs juste avant les élections américaines de mi-mandat de 2022.
Pour sa défense, M. Biden a déclaré qu'il agissait pour réduire les prix records des carburants à la pompe, qui s'élevaient à plus de 5 dollars le gallon en juin dernier et qui tournent aujourd'hui autour de 3,50 dollars. L'administration accuse également les prix élevés du pétrole brut de l'année dernière d'être à l'origine de l'inflation américaine, qui a atteint en juin son plus haut niveau depuis quatre décennies, à savoir plus de 9 %.
La déclaration sur le SPR publiée lundi a renforcé l'argument du président, en indiquant que l'analyse du département du Trésor a montré que les sorties américaines de l'année dernière, ainsi que les ventes coordonnées de pétrole provenant des réserves des partenaires internationaux des États-Unis, ont réussi à réduire les prix à la pompe de l'essence "jusqu'à environ 40 cents par gallon par rapport à ce qu'ils auraient été en l'absence de ces prélèvements".
Clause de non-responsabilité : Le contenu de cet article a pour seul but d'éduquer et d'informer et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou d'un titre connexe. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.