Les cambistes ajustent leurs positions après le décrochage post-NFP. Les monnaies du G10 et émergentes reprennent des couleurs ce lundi, l'AUD étant la devise du G10 la plus performante face au dollar. La semaine à venir s'annonce chargée et déterminera le succès de la tentative haussière de l'aussie. La réunion de la RBA mardi et la publication des chiffres de l'emploi australien jeudi devraient nous éclairer sur l'appétit pour le dollar australien.
Au Brésil, la présidente Dilma Rousseff a remporté 41% des votes et sera confrontée à Aecio Neves (34%) le 26 octobre. Malgré les décevants 21% obtenus par Marina Silva, l'espoir d'un changement persiste. Nous nous attendons à un apaisement des volatilités sur le réal et à un rebond post-élections.
Semaine riche en événements en Australie
Après de forts vents contraires en septembre et des dégagements massifs post-NFP vendredi, l'aussie a repris du poil de la bête. L'AUD/USD a rebondi sur un nouveau plus bas annuel de 0.8643 post-NFP. L'AUD/CAD est de retour sur la résistance des 0.9800. Les indicateurs techniques de l'AUD/CHF deviennent haussiers, laissant entrevoirune nouvelle hausse potentielle. Si la tendance sur l'EUR/AUD reste légèrement positive (du fait du redressement de l'euro ce matin), une clôture journalière sous 1.4400 (pivot MACD) devrait renvoyer le cross dans sa configuration baissière. En résumé, les indicateurs techniques suggèrent une correction de court terme aux niveaux actuels, mais ce sont les statistiques et événements prévus cette semaine qui seront premier plan.
La RBA rend son verdict mardi et devrait maintenir le statu quo. Son communiqué sera suivi attentivement. Compte tenu de la surchauffe de l'immobilier et du marché hypothécaire (due aux taux d'intérêt historiquement bas), nous nous attendons à une position mesurée, d'autant que les haussiers du dollar étant actuellement aux manettes, l'aussie va probablement s'affaiblir encore au cours des prochains mois. Cela donnera une certaine flexibilité à la RBA pour s'appuyer sur des mesures macro-prudentielles plutôt que sur les niveaux de l'AUD.
Jeudi, les chiffres de l'emploi australien seront également surveillés de près. Après la hausse surprise de 120K en août, les marchés anticipent une correction (-30K) en septembre, notamment sur le ratio temps plein / temps partiel. Rappelons que les données du mois dernier pourraient avoir été faussées par un changement du groupe de rotation (qui a contribué à hauteur de 47K à l'accroissement des postes à temps partiel). Les statistiques de septembre devraient donc apporter des éclaircissementssur la situation du marché du travail australien.
Brésil : Face-à-face Rousseff - Neves le 26 octobre
Dilma Rousseff a remporté 41% des votes au premier tour des élections présidentielles le 5 octobre. Marina Silva, la candidate pro-marché et principale adversaire de Mme Rousseff, a déçu en ne récoltant que 21% des voix. Aecio Neves s'est adjugé 34% des suffrages et fera donc face à la présidente sortante le 26 octobre. Si les sondages officiels placent Mme Rousseff en tête au second tour (48% contre 42%), certains parient sur la victoire du candidat social-démocrate, puisqu'une majorité des voix de Mme Silva devrait se reporter sur lui. Une chose est claire : les incertitudes politiques susciteront des pics de volatilité à l'approche du 26 octobre.
L'USD/BRL s'est replié à 2.4566 avant la clôture hebdomadaire vendredi (contre 2.5073 post- NFP). La volatilité implicite 1 mois est revenue sous 20%. Le rebond post-élections et les ajustements de positions favoriseront probablement une correction accrue à court terme. L'analyse des bougies signale la formation d'une couverture en nuage noir (conviction 7/9), qui se produit à des niveaux de cours élevés et laisse entrevoir la formation d'un top, puis d'un retournement baissier court terme. La première ligne de support se situe à 2.4003/2.4505 (Fibonacci à 61.8% de la hausse de sept-oct / ancien plus haut annuel, 29 janvier). Côté hausse, la cassure des 2.50 devrait ouvrir la voie vers 2.62, niveau inédit depuis 2008.
EURUSD La paire EUR/USD poursuit sa tendance baissière, confirmant la persistance des pressions vendeuses. Cependant, à court terme, le seuil psychologique des 1,2500 a tenu bon jusqu'ici. Des résistances horaires pour un rebond à court terme peuvent se situer à 1,2584 (plus bas du 01/10/2014) et à 1,2699 (plus haut du 02/10/2014). À long terme, la paire EUR/USD affiche une succession de plus hauts descendants et de plus bas descendants depuis mai 2014. La cassure de la zone de support solide comprise entre 1,2755 (plus bas du 09/07/2013) et la barre des 1,2662 (plus bas du 13/11/2012) ouvre la voie à une chute vers le support solide des 1,2043 (plus bas du 24/07/2012). Des supports intermédiaires sont assurés par la barre des 1,2500 (support psychologique) et 1,2466 (plus bas du 28/08/2012).
GBPUSD La paire GBP/USD a cassé le support des 1,6052, ouvrant la voie à un test du support solide des 1,5855. Une résistance initiale se trouve à 1,6052 (ancien support). La structure technique sera négative aussi longtemps que les cours resteront au-dessous de la résistance des 1,6176 (plus haut intrajournalier). À long terme, l'effondrement des cours après l'atteinte d'un plus haut de 4 ans a créé une forte résistance à 1,7192, qui est peu susceptible d'être cassée dans les prochains mois. En dépit de la dynamique baissière à court terme actuelle, nous privilégions un rebond temporaire près du support des 1,5855 (plus bas du 12/11/2013). Une résistance se situe à 1,6525.
USDJPY La paire USD/JPY reste forte, comme le témoigne la cassure de la résistance horaire des 109,12. Cependant, l'évolution des cours semble s'essouffler près de la résistance horaire des 110,09, suggérant une autre phase de consolidation. La paire peut rencontrer des supports horaires à 109,00 (plus haut intrajournalier) et à 108,67. À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 100,76 (plus bas du 04/02/2014) tiendra bon. Les nouveaux sommets atteints récemment confirment une forte tendance haussière sous-jacente. On privilégie en fin de compte une cassure de la résistance majeure des 110,66 (plus haut du 15/08/2008, voir aussi le retracement des 50 % à partir du sommet de 1998). La paire peut rencontrer une autre résistance à 114,66 (plus haut du 27/12/2007).
USDCHF La paire USD/CHF a affiché une forte progression vendredi dernier, confirmant ainsi une forte tendance haussière sous-jacente. La paire peut maintenant rencontrer des supports horaires à 0,9597 (plus haut du 30/09/2014) et à 0,9518 (plus bas du 02/10/2014). Dans une perspective de plus long terme, la structure technique favorise un repli total de la grande phase de correction commencée en juillet 2012. La cassure de la résistance solide des 0,9456 (plus haut du 06/09/2013) confirme ce scénario. Une résistance majeure se trouve actuellement à 0,9751 (plus haut du 09/07/2013). La paire peut rencontrer un support à 0,9301 (plus bas du 16/09/2014).