Le bois de construction, matériau clé de la construction de maisons, est devenu l'une des matières premières les plus recherchées l'année dernière, le prix de ce matériau de construction ayant atteint des sommets. En mars 2020, les contrats à terme sur le bois d'œuvre étaient d'environ 250 $ pour 1 000 pieds-planche. Depuis, ils ont dépassé les 1 370 $, soit une augmentation de plus de 448 %.
L'action des prix du bois d'œuvre a généralement un effet direct sur les marchés du logement. Par exemple, l'association nationale américaine des constructeurs de maisons (NAHB) suggère :
"Cette flambée des prix a provoqué une augmentation de plus de 24 000 dollars du prix d'une nouvelle maison unifamiliale moyenne."
Selon des chiffres récents, "les portes de garage ont augmenté de 11 %. L'isolation a augmenté de 25 %. Le délai de livraison des fenêtres est passé de trois à 16 semaines... Pour chaque augmentation de prix de 1 000 dollars, à l'échelle nationale, plus de 150 000 acheteurs potentiels sont écartés du marché".
Le principal catalyseur de l'augmentation spectaculaire des prix du bois est la demande croissante de projets de rénovation de maisons, principalement due au mode de vie "au foyer" et au marché immobilier en pleine expansion. Les acheteurs optimistes ont profité des faibles taux d'intérêt.
Il y a également eu des perturbations de l'offre, principalement en raison des fermetures d'usines dues à la pandémie. Dans les premiers jours de COVID-19 "certaines usines ont réduit leur production, diminuant l'offre jusqu'à 30%. Mais à ce moment-là, la demande a décollé". Les parcs à bois ont également connu des pénuries de travailleurs. Les retards dans la logistique (comme le camionnage) ont ajouté aux problèmes du côté de l'offre.
À l'heure actuelle, "la production américaine de bois de construction ne peut pas non plus répondre à la demande au cours d'une année normale. Les États-Unis importent environ 30 % de leur approvisionnement en bois d'œuvre du Canada, qui applique actuellement un tarif douanier de 10 % sur ces produits." Divers groupes industriels et plusieurs membres du Congrès demandent à l'administration Biden d'intervenir.
Les analystes débattent maintenant pour savoir si les prix vont continuer à augmenter ou au contraire baisser. Par exemple, Samuel Burman, de Capital Economics, estime que les prix pourraient baisser considérablement d'ici à la fin de 2022. D'autres experts ne sont pas forcément d'accord. L'augmentation des dépenses d'infrastructure aux États-Unis pourrait potentiellement contribuer à soutenir les prix.
C'est pourquoi l'article d'aujourd'hui présente un fonds négocié en bourse (ETF) qui pourrait intéresser les investisseurs qui continuent d'être optimistes à l'égard du bois d'œuvre.
Nous souhaitons ajouter une note sur la terminologie, car certains lecteurs pourraient s'interroger sur la différence entre le bois d'œuvre et le bois de construction. Malgré plusieurs différences que les experts du bois pourraient facilement mettre en évidence, la distinction dans l'usage quotidien est principalement régionale. Ce qui est du bois d'œuvre aux États-Unis et au Canada est essentiellement du bois de construction au Royaume-Uni, en Australie et en Nouvelle-Zélande.
Avec ces informations, voici notre fonds pour aujourd'hui.
iShares Global Timber & Forestry ETF
- Cours actuel : 92,42
- Fourchette sur 52 semaines : 47,67 $ - 94,80
- Rendement du dividende : 0,85
- Ratio des frais : 0,46 %.
Le iShares Global Timber & Forestry ETF (NASDAQ:WOOD) investit dans des entreprises mondiales du secteur du bois et de la foresterie. Ces entreprises produisent des produits forestiers, des produits agricoles ainsi que des produits de papier et d'emballage. Le fonds a commencé à se négocier en juin 2008 et son actif net s'élève à 403,3 millions de dollars. Une moyenne d'environ 65 000 actions sont échangées chaque jour,
WOOD, qui compte 25 positions, suit l'indice S&P Global Timber & Forestry. Environ 35 % des sociétés proviennent des États-Unis, suivis de la Suède (14,87 %), du Canada (14,31 %), du Japon (9,97 %), de la Finlande (9,50 %) et du Brésil (7,0 %). En termes de répartition sectorielle, le papier et les produits forestiers représentent la part la plus importante (53,11 %), suivis des sociétés d'investissement immobilier (24,11 %) et des conteneurs et emballages (18,73 %).
Les 10 premières valeurs représentent environ 58 % du fonds. Parmi les principaux noms de la liste figurent le canadien West Fraser Timber Co Ltd (TSX:WFG), qui produit du bois d'œuvre et d'autres produits du bois, la société d'investissement immobilier Rayonier Inc (NYSE:RYN), dont les actifs sont situés dans des régions de production de bois aux États-Unis et en Nouvelle-Zélande, Weyerhaeuser Company (NYSE:WY), qui possède ou gère des terrains forestiers aux États-Unis et au Canada, et le propriétaire forestier Svenska Cellulosa SCA AB B (ST:SCAb), basé en Suède.
Au cours des 12 derniers mois, le fonds a enregistré une performance de 90 % et a atteint un niveau record en avril. Les investisseurs qui suivent les graphiques techniques remarqueront que les oscillateurs de momentum et les indicateurs de force relative sont extrêmement surachetés.
Bien qu'ils puissent potentiellement le rester plus longtemps, des prises de bénéfices à court terme pourraient facilement se produire. Les investisseurs intéressés qui s'attendent à ce que les prix augmentent à long terme pourraient considérer une baisse vers le niveau de 87,5 $ comme un meilleur point d'entrée.