L’obligation d’une durée résiduelle de sept ans, émise par l’entreprise américaine Simon Property Group, se négocie avec une nette décote sur le marché secondaire. En corollaire, l’emprunt libellé par coupures de 2.000 dollars du leader des centres commerciaux aux États-Unis est attractif sur le plan fiscal, pour l’investisseur résident belge.
En effet, acheter une obligation sous le pair permet à l’investisseur résident belge d’immuniser de l’impôt une partie du rendement offert par l’obligation. Ceci s’explique par le fait que les coupons versés font l’objet d’une taxation au taux de 30% tandis que les plus-values dégagées sont quant à elles bien souvent exemptées.
Émetteur "Investment grade"
Concrètement, l’investisseur qui le souhaite peut se positionner sur l’obligation Simon Property Group 2,65% 15/07/2030 à un prix de 86,93% du nominal, soit aussi un rendement de 4,75%.
Par ailleurs, les intérêts courus sont réduits à quelques jours, puisque le coupon est versé sur base semestrielle en juillet et janvier de chaque année. Le dernier versement remonte donc au 15 janvier.
Cet emprunt libellé par coupure de 2.000 dollars est plutôt bien noté, comme l’illustre le rating "A-" chez Standard & Poor’s, dans la catégorie "Investment grade".
Statut de "REIT"
Simon Property Group est une société un peu particulière puisqu’elle bénéficie du statut de REIT (Real Estate Investment Trust), un statut que l’on peut comparer dans une certaine mesure à celui de Société Immobilière Réglementée (SIR) en Belgique. Une REIT est une société cotée en bourse qui détient et gère un patrimoine immobilier.
Dans le cas de Simon Property Group (SPG), il s’agit d’immeubles commerciaux. Plus précisément, la société est spécialisée dans le développement, la gestion et la détention de centres commerciaux haut de gamme, d’immeubles destinés à la restauration et aux loisirs ou d’immeubles mixtes. Au 31 décembre 2021, SPG détenait 199 propriétés aux États-Unis, notamment 95 centres commerciaux et 69 Outlets "Premium".
Actionnaire du français Klépierre (EPA:LOIM)
L’entreprise américaine investit également à travers des prises de participation dans d’autres sociétés actives dans le même secteur qu’elle, ce qui lui permet d’être présente en Asie, en Europe et au Canada. SPG détient par exemple 22% du français Klépierre, un groupe immobilier coté à Paris, qui détient, en direct ou via une participation, des centres commerciaux implantés dans 14 pays d'Europe.
Simon Property Group qui affiche une capitalisation boursière proche de 47 milliards de dollars à Wall Street (+/- 43 milliards d'euros) publiera ses résultats annuels 2022 le 6 février. Il a clôturé l’exercice 2021 sur des revenus consolidés de 5,1 milliards de dollars (+/- 4,7 milliards d'euros), selon le dernier rapport annuel disponible.
Optimisme de la direction
Lors de la publication des derniers résultats trimestriels, l’optimiste était de mise. "Ce fut un excellent trimestre pour notre société avec de solides performances financières et opérationnelles", a déclaré David Simon, CEO et président de l’entreprise, cité dans le communiqué. "Sur la base de nos résultats à ce jour et de nos attentes pour le reste de 2022, nous augmentons à nouveau nos prévisions pour l'ensemble de l'année 2022", a-t-il encore ajouté.