- Jusqu'à présent, l'année 2023 peut être considérée comme une année fructueuse pour les marchés boursiers
- Les prévisions pour 2024 sont modérément optimistes pour les actifs à risque.
- D'un point de vue technique, le S&P 500 pourrait se diriger vers des sommets historiques.
Malgré les prévisions négatives pour les marchés d'actions au début de l'année 2023, l'année s'est déroulée plus favorablement, défiant le scénario pessimiste. La plupart des indices ont affiché une performance positive robuste depuis janvier, le Nasdaq se distinguant avec un gain impressionnant de +36% jusqu'à présent.
En ce qui concerne l'année prochaine, les prévisions indiquent que le marché haussier devrait se poursuivre, ce qui pourrait déboucher sur une remontée des indices boursiers vers leurs plus hauts niveaux historiques. Toutefois, la probabilité de ce scénario dépend de la possibilité d'éviter une récession profonde, une perspective qui n'est pas assurée, en particulier en Europe, où la zone euro se trouve dans une situation précaire au bord de la croissance économique.
Que nous disent les données macroéconomiques sur le sort des marchés boursiers ?
Dans la zone euro, les données parlent d'elles-mêmes, signalant clairement une récession imminente. À l'inverse, aux États-Unis, les dernières données relatives au PIB, qui font état d'une croissance de 4,9 % en glissement trimestriel, écartent de manière significative le scénario de la récession.
Cependant, l'examen d'autres indicateurs liés à la croissance économique brosse un tableau moins optimiste. En particulier, deux indicateurs se distinguent : la production industrielle et l'indice PMI manufacturier, qui se maintiennent constamment sous le seuil de récession depuis plusieurs mois.
Si l'on ajoute à cela l'inversion persistante de la courbe de rendement des titres du Trésor américain, le spectre de la récession aux États-Unis est toujours présent. Par conséquent, l'attention des investisseurs devrait se concentrer cette semaine sur les prochains chiffres du PIB et des PMI, qui seront publiés respectivement mercredi et vendredi.
Si la dynamique du PIB se maintient à des niveaux relativement élevés et que la désinflation se poursuit, le marché boursier pourrait ne pas avoir d'argument pour effectuer une décote plus importante et poursuivre sa remontée vers le nord.
Un pivot de la Fed est à venir
Malgré les déclarations conservatrices des responsables de la Réserve fédérale, qui évitent de se prononcer clairement sur les premières baisses de taux d'intérêt, le marché les anticipe déjà. Selon la distribution actuelle des probabilités, on peut s'attendre à quatre baisses de taux l'année prochaine, à partir du mois de mai.
Comment les marchés boursiers vont-ils réagir ?
La situation économique actuelle de la première économie mondiale sera déterminante. La Fed peut entamer le cycle de réduction des taux pour deux raisons : une désinflation progressive ou un affaiblissement significatif de l'économie. Pour les marchés boursiers, le scénario de loin le plus optimiste sera le premier, dans lequel nous atteindrons l'objectif d'inflation tout en évitant une récession majeure.
S&P 500: La dernière résistance avant des sommets historiques
Le marché haussier du S&P 500 s'est poursuivi jusqu'à présent, comme en témoigne une impulsion dynamique vers le nord. Actuellement, les acheteurs s'approchent d'un niveau de résistance clé situé dans la zone des 4600 points, qui est également le sommet de cette année.
Le scénario de base suppose que la zone indiquée sera franchie et que la croissance se poursuivra, le prochain objectif se situant à proximité des maxima historiques à 4800 points. Les haussiers du marché sont favorisés par les statistiques, qui montrent que le mois de décembre de l'année préélectorale, à partir de 1950, se termine à 70 % sur une note positive avec un rendement moyen de 2,9 %.
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Divulgation: L' auteur ne possède aucun des titres mentionnés dans ce rapport.