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TerraUSD s'effondre, le Tether résiste alors que les stablecoins deviennent instables

Par Andy HechtCrypto-monnaies24/05/2022 02:23
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TerraUSD s'effondre, le Tether résiste alors que les stablecoins deviennent instables
Par Andy Hecht   |  24/05/2022 02:23
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  • TerraUSD (UST) s'effondre
  • Tether (USDT) se maintient, pour l'instant
  • La confiance dans les cryptos diminue
  • La stabilité n'est pas une garantie
  • Avec cette classe d'actifs, soyez prudent et attendez-vous à l'inattendu

Le dictionnaire définit la stabilité comme le fait de ne pas être susceptible de céder ou de se renverser, c'est-à-dire d'être fermement fixé. Dans le monde des cryptomonnaies, un stablecoin est rattaché à une monnaie fiduciaire ou à un produit de base qui est censé ancrer sa valeur et ajouter de la fiabilité. Lorsqu'ils s'écartent de ce principe d'ancrage, la raison de leur existence disparaît.

La dernière débâcle cryptographique a eu lieu dans le secteur des stablecoins. La capitalisation boursière de la classe d'actifs des jetons numériques a culminé à plus de 3 000 milliards de dollars en novembre 2021, lorsque Bitcoin et Ethereum ont atteint des sommets. Après une correction vers les plus bas de la fin janvier et une consolidation des prix jusqu'au début mai 2022, l'émission actuelle de stablecoins a poussé l'ensemble de la classe cryptographique sous les plus bas du 24 janvier ; à la fin de la semaine dernière, la capitalisation boursière était tombée sous le niveau de 1,252 trillion de dollars.

TerraUSD s'effondre

Selon son site web :

"Le protocole Terra est la principale blockchain publique décentralisée et open-source pour les stablecoins algorithmiques. En utilisant une combinaison d'incitations à l'arbitrage sur le marché ouvert et de vote Oracle décentralisé, le protocole Terra crée des stablecoins qui négocient constamment le prix de toute monnaie fiduciaire."

TerraUSD (UST) a tenu sa promesse de "négocier systématiquement le prix de n'importe quelle monnaie fiduciaire" contre le dollar américain de novembre 2020 à début mai 2022, date à laquelle le protocole s'est effondré. Cela s'est produit parce que les monnaies stables algorithmiques, contrairement aux monnaies stables traditionnelles, ne sont pas réellement soutenues par des actifs fiat réels, mais utilisent plutôt une technologie complexe pour maintenir leur ancrage. Avec la chute du bitcoin, l'ancrage technologique du dollar s'est effondré.

TerraUSD/USD
TerraUSD/USD


Source : CoinMarketCap

Comme le montre le graphique, l'UST est en dessous du niveau de 7 cents, soit un dixième de son niveau de début mai.

Mike Novogratz, fondateur et PDG de la société d'investissement en crypto Galaxy Digital, et investisseur dans Terra et LUNA, une autre crypto qui s'est effondrée de plus de 100 dollars à moins d'un penny par jeton, a déclaré qu'une combinaison de banques centrales "débouclant une bulle de liquidité massive" a mis trop de pression sur Terra pour offrir des rendements à taux d'intérêt élevés sur les avoirs des utilisateurs.

"La pression à la baisse sur les actifs de réserve couplée aux retraits des UST a déclenché un scénario de stress semblable à une "ruée sur la banque"."

Début janvier 2022, Novogratz a tweeté une image qui symbolise son engagement envers LUNA.

LUNA Tweet
LUNA Tweet


Source : Twitter

Il a récemment commenté : "Mon tatouage sera un rappel constant que l'investissement à risque nécessite de l'humilité."

Tether tient, pour l'instant

Le site Web de Tether (USDT) indique :

"Les jetons Tether sont les stablecoins les plus largement adoptés, ayant été les pionniers du concept dans l'espace des jetons numériques."

Au moment où nous écrivons ces lignes, le jeton USDT a tenu sa promesse et a maintenu sa valeur par rapport au dollar américain.

Tether/USD
Tether/USD


Source : CoinMarketCap

Au moment de la publication, USDT est la troisième cryptomonnaie la plus importante derrière le Bitcoin et l'Ethereum. À 99,96 cents par jeton, l'USDT avait une capitalisation boursière de plus de 73 milliards de dollars et a maintenu sa valeur face à l'effondrement de l'UST.

La confiance dans les cryptomonnaies diminue

Le crash de l'UST a ébranlé la confiance des investisseurs dans les stablecoins ainsi que dans l'ensemble de la classe d'actifs des cryptomonnaies.

BTC/USD D1
BTC/USD D1


Source : Barchart

Le graphique montre que le bitcoin est tombé à son dernier plus bas niveau de 25 919,52 dollars le 12 mai, son plus bas niveau depuis fin 2020. Un marché boursier en baisse, des taux d'intérêt plus élevés et la débâcle de Terra ont exercé une pression à la baisse sur la crypto leader.

ETH/USD D1
ETH/USD D1


Source : Barchart

L'Ethereum est tombé à 1721,474 dollars le 12 mai, son plus bas niveau depuis juin 2021. De nombreuses autres cryptomonnaies parmi les plus de 19 500 ont également chuté, car le stablecoin est devenu instable.

La stabilité n'est pas garantie

Certains acteurs du marché ont cru que des jetons comme USDT et même UST revenaient à détenir des dollars américains. Ils ont été bercés d'un faux sentiment de sécurité après des années d'échanges à parité avec le dollar américain, remplissant leur promesse de "stablecoins".

Pourtant, beaucoup, comme Mike Novogratz, ont appris une leçon coûteuse : les dollars sont des dollars, alors que les stablecoins ne le sont pas. Le terme "stablecoin" ne garantit pas, en fait, une performance fiable et solide par rapport à l'actif ancré.

Avec cette classe d'actifs, soyez prudent et attendez-vous à l'inattendu

Les cryptomonnaies et les stablecoins restent une classe d'actifs en plein essor, avec de nombreuses opportunités et des risques proportionnels. Les yuans numériques, les dollars, les euros et d'autres monnaies parrainées par les gouvernements sont à l'horizon. Ce seront les véritables monnaies stables, car les gouvernements utiliseront ces outils pour assurer la durabilité nécessaire à la réalisation des objectifs et des programmes de politique commerciale, monétaire et fiscale.

Le risque entourant les monnaies stables indépendantes restera toutefois élevé. Comme les développeurs rattachent les jetons aux monnaies fiduciaires, leur potentiel est limité. Mais, comme le marché l'a découvert avec USDT, l'exposition à la baisse est illimitée.

N'investissez que le capital que vous êtes prêt à perdre dans la classe d'actifs des cryptomonnaies, car le potentiel de récompenses substantielles s'accompagne de risques importants et omniprésents.

Au 31 décembre 2021, Galaxy de Mike Novogratz détenait plus de 400 millions de dollars en LUNA. Le jeton qui se vendait autrefois à plus de 100 dollars et qui vaut maintenant moins d'un penny a infligé une perte prévue de 300 millions de dollars à Galaxy et a fait baisser ses capitaux propres de 12 %, à 2,2 milliards de dollars, une leçon coûteuse que tous les investisseurs et spéculateurs en crypto-monnaies devraient retenir.

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Commentaires (1)
JeanPatrick Balmer
JeanPatrick Balmer 20/06/2022 1:52
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