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Tiger Management pourrait avoir le portefeuille parfait pour un pivot de la Fed

Publié le 12/05/2023 02:12
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  • Les données sur l'inflation aux États-Unis n'ont pas fourni de réponse claire sur un éventuel pivot de la Fed.
  • Le marché continue de tabler sur une baisse des taux dès le mois de septembre.
  • Les portefeuilles technologiques sont ceux qui ont le plus à gagner si le scénario du marché se réalise. Tiger Global Management retrouvera-t-il une trajectoire ascendante ?
  • Hier, le marché a accueilli les données sur l'inflation américaine avec un optimisme modéré. La séance s'est terminée par une hausse de 0,45 % de l'indice S&P 500 et de 1,04 % de l'indice Nasdaq.

    L'indice IPC global, à 4,9 % en glissement annuel, était inférieur aux prévisions de 5 %. Toutefois, la Réserve fédérale reste préoccupée par le niveau élevé de l'indice d'inflation de base, qui s'élève à 5,5 % en glissement annuel.Economic Calendar

    En cas de baisse rapide des taux d'intérêt en septembre, le marché boursier pourrait se redresser, et les entreprises technologiques pourraient en être les premières bénéficiaires.

    Julian Robertson - Une légende des marchés financiers

    Julian Robertson, considéré comme l'un des investisseurs les plus éminents de l'histoire, est décédé en août dernier à l'âge de 90 ans. Il a commencé sa carrière d'investisseur sérieux en 1980 en fondant le Tiger Management Fund avec un capital de 8,8 millions de dollars.

    Grâce à un rendement annuel moyen impressionnant de 32 %, la capitalisation du fonds a atteint 22 milliards de dollars en 1998.

    Un an après la fermeture du fonds en 2000, l'itération suivante de la firme fut Tiger Global Management, qui existe toujours aujourd'hui et qui a été fondée par l'un des analystes qui a grandi sous l'aile de Julian Robertson - Chase Coleman III.

    Actuellement, le capital de la société est réparti entre deux stratégies, dont l'une consiste à investir dans des sociétés cotées en bourse.

    Selon un rapport disponible au 14 février 2023, le portefeuille du fonds comprend principalement des entreprises du secteur technologique, la plus grande participation étant Microsoft (NASDAQ :MSFT).

    Grâce à notre outil InvestingPro, nous allons nous plonger dans la structure du portefeuille de Tiger Global Management. Les lecteurs peuvent faire de même pour pratiquement toutes les entreprises et tous les fonds du marché en cliquant sur le lien suivant.

    Tiger Global Management va-t-il rebondir après une année 2022 médiocre ?

    2022 a été une année à oublier pour ce fonds, qui a perdu plus de 50 % de sa valeur alors que le marché boursier entrait dans une phase baissière.

    Malgré cela, le portefeuille a rebondi au cours des six derniers mois et a surperformé le S&P 500 sur la même période.

    Investment Portfolio Vs. S&P 500

    Source : InvestingPro

    Si l'on examine la répartition sectorielle, Tiger Global Management est principalement exposé aux logiciels (33,5 %) (dont 11,6 % pour Microsoft) et aux services financiers (14,4 %).

    Parmi les autres positions notables, citons Visa (NYSE :V) et Mastercard (NYSE : MA) (12,2 % au total). Ces deux sociétés sont mondialement reconnues et peuvent apporter de la stabilité au portefeuille.

    Investment Portfolio Structure

    Source : InvestingPro

    D'après les positions actuelles, le géant de la technologie Microsoft est essentiel à la performance globale du portefeuille.

    Microsoft impressionne par ses revenus et ses bénéfices

    Le géant américain de la technologie est sur une pente ascendante depuis le début de l'année. Il a ainsi déjà réussi à rattraper plus de la moitié des pertes liées à une année 2022 désastreuse.

    Techniquement, la demande s'attaque à une forte zone d'offre dans la région des 312 dollars.

    MSFT Daily Chart

    Fondamentalement, la société se distingue par des revenus et des bénéfices stables et relativement élevés par rapport à la période pré-pandémique.

    Microsoft Revenue and Net Income

    Source : InvestingPro

    Dans le scénario le plus probable, l'action devrait franchir la résistance actuelle et poursuivre sa tendance haussière en direction de son précédent sommet, à environ 350 dollars par action.

    Toutefois, à la baisse, un repli temporaire à 295 dollars est probable si le titre ne parvient pas à franchir la résistance.

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    InvestingPro

    Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement. En tant que tel, il n'est pas destiné à inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. Je tiens à vous rappeler que tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et présente un risque élevé ; par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.

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