Une fois de plus, le président US a ouvertement critiqué les décisions de la Fed hier soir, poursuivant une série de critiques qui a débuté il y a quelques semaines, lorsque le président Trump s’est lamenté de l’impact haussier sur le Dollar des hausses de taux de la Fed.
Hier soir, Donald Trump a une fois de plus déclaré être en « désaccord avec la décision de la Fed de remonter les taux d’intérêt ».
Trump a également déclaré que la Fed devrait « l’aider », en étant plus accommodante (pour faire baisser le Dollar), accusant la Chine et l’Europe de manipuler de leur côté leurs monnaies respectives.
La prochaine étape logique, après la critique, serait de tenter de donner des conseils à la Fed. Trump pourrait ainsi inviter la Fed à intervenir directement pour peser sur le Dollar. Cela aurait sans doute un impact baissier temporaire sur le Dollar.
Cependant, la Fed reste totalement indépendante, et a le pouvoir de conduire sa politique monétaire comme elle l’entend dans le cadre de son mandat. Il y a donc peu de chances que Trump arrive à influencer la Fed dans son projet de continuer à remonter les taux graduellement, bien que les annonces et tweets surprise du président US puissent influencer les cours à court terme.
Cependant, si Trump échoue à remettre en question les plans de la Fed, d’autres facteurs pourraient y parvenir.
L’aplatissement de la courbe des taux pourrait remettre en question les plans de la Fed, si Trump n’y parvient pas
La courbe des taux devient en effet un sujet d’inquiétude de plus en plus présent. Ce phénomène, qui se traduit par un rapprochement des taux US courts et longs (lorsque l'écart de taux entre le taux à 2 ans et le taux à 10 ans se réduit), est en effet selon beaucoup d’économistes un signe précurseur de récession.
Les deux dernières fois que l’on a pu observer ce phénomène, cela s’est en effet révélé vrai.
Jusqu’à récemment, la Fed affirmait qu’elle ne s’inquiétait pas de cette situation, mais son avis semble changer, puisque Bostic, le président de la Fed d’Atlanta, a déclaré clairement hier que la Fed s’inquiète de l’aplatissement de la courbe des taux, ce qui pourrait in fine remettre en question son engagement à remonter les taux encore deux fois d’ici la fin de l’année 2018.
Les prochains événements à surveiller pour obtenir plus d’indices
Cette semaine, deux événements devront être surveillés en vue d’indices sur la politique monétaire américaine.
Demain soir, les traders surveilleront en effet les Minutes de la dernière réunion de la Fed, qui pourraient donner de plus amples informations sur l’avis de la Fed au sujet de l’impact potentiel de la guerre commerciale et de la baisse de la confiance des affaires.
Jeudi, c’est l’intervention du président de la Fed Jerome Powell lors des conférences de Jackson Hole qui sera au centre de l’attention des investisseurs. Il s’exprimera sur le thème de « la politique monétaire dans une économie changeante », ce qui pourrait également être l’occasion d’indices, même si les analystes n’anticipent pas d’annonce de politique monétaire.