Les entreprises et les FNB de semi-conducteurs représentent actuellement plus de 50 % de mes investissements dans le secteur des technologies de l'information.
Pourquoi ai-je une position aussi convaincante dans les semi-conducteurs ? Ma logique est simple :
- Nous vivons déjà à l'ère du numérique.
- Les tendances à la numérisation, à l'automatisation et à la robotisation ne feront que se renforcer.
- Toutes ces tendances reposent, de plus en plus, sur les puces à semi-conducteurs.
- En raison des pénuries actuelles, les day traders se sont tournés vers d'autres secteurs plus tendance. Les investisseurs à long terme peuvent accumuler aujourd'hui à des prix éminemment justes.
Les pénuries "actuelles" de puces signifient que les ventes "actuelles" vont probablement souffrir à court terme. Si une société de ce secteur, en raison de la baisse des ventes, affiche des bénéfices inférieurs, la plupart des traders (qui se disent investisseurs mais qui sont trop facilement effrayés pour avoir mérité cette désignation) se sauveront au premier signe de baisse des bénéfices trimestriels.
Sérieusement ?
Mes lecteurs et clients comprennent que 12 petites semaines ne font ni ne défont l'avenir d'une industrie dont la demande ne fera que croître. J'ai acheté, j'achète maintenant et je continuerai à acheter des actions de puces. Les puces ne deviendront peut-être pas ma plus grande participation, mais elles continueront d'être la plus grande composante de mon allocation aux technologies.
Vous aurez probablement de nombreuses occasions de vous joindre à moi pour ajouter des sociétés de puces. Contrairement à de nombreux secteurs et industries, la saison des bénéfices pour les fabricants de semi-conducteurs s'étale d'octobre à au moins la mi-novembre.
Ma principale position dans le secteur des technologies est le Invesco Dynamic Semiconductors ETF (NYSE:PSI). C'est délibéré.
Je pense que le PSI offre la meilleure exposition à l'ensemble du secteur en général parmi tous les ETF ou les actions individuelles actuellement disponibles. Voici les 10 principaux titres du fonds, qui représentent environ 45 % du portefeuille : Texas Instruments (NASDAQ:TXN), KLA Corporation (NASDAQ:KLAC), Analog Devices (NASDAQ:ADI), Broadcom (NASDAQ:AVGO), Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ : LRCX, NVIDIA (NASDAQ:NVDA), NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI), Brooks Automation (NASDAQ:BRKS), Allegro Microsystems (NASDAQ:ALGM).
Il s'agit de quelques-uns des meilleurs noms de l'industrie. Les 22 autres participations sont tout aussi intéressantes. Elles le sont :
Source des graphiques ci-dessus : Fidelity.com
Il manque ici quelques noms que j'aime beaucoup. Mais ce n'est pas grave. Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM) et United Microelectronics (NYSE:UMC) font déjà partie de mon portefeuille.
La nature du capital, de la formation du capital et du capitalisme est que l'offre et la demande n'atteindront jamais la stase parfaite, mais elles évolueront toujours dans cette direction, parfois en la dépassant, parfois en corrigeant en dessous. Nous sommes actuellement dans une phase où la demande de puces dépasse de loin l'offre actuelle, surtout dans certains domaines critiques.
L'offre rattrapera la demande. Regardez au-delà des 12 dernières semaines ou des 12 prochaines semaines et je pense que vous conviendrez qu'il s'agit d'un rouleau compresseur similaire à l'un de mes autres thèmes clés, les matières premières pour la révolution des batteries.
Le besoin actuel en puces ne fera que croître, car la 5G, puis la 6G nécessitent des puces toujours plus petites et toujours plus puissantes, alors que les réseaux s'intensifient, que l'informatique en nuage gagne encore en puissance, que les véhicules exigent de plus en plus de connectivité et des réponses rapides comme l'éclair, etc.
Je pense que les fabricants de puces sont déjà en train d'augmenter leur production pour se "rapprocher" de cette demande en constante augmentation. Le dernier mois pour lequel nous disposons de chiffres, livrés le 5 octobre, est le mois d'août. Comme l'a déclaré le directeur de l'Association de l'industrie des semi-conducteurs à l'époque :
"Les ventes mondiales de semi-conducteurs sont restées fortes en août, augmentant d'une année sur l'autre sur tous les marchés régionaux et les principales catégories de produits", a déclaré John Neuffer, président et PDG de la SIA.
"Les expéditions de puces ont atteint des totaux records ces derniers mois, l'industrie augmentant sa production pour répondre à une demande toujours élevée."
J'apprécie particulièrement le fait que KLA, Applied Materials et Lam Research figurent parmi les 10 premiers titres de l'ISP. Ces trois entreprises font partie des meilleurs fabricants d'équipements pour semi-conducteurs. Ils sont les plus à même de profiter du fait que les fabricants de semi-conducteurs investissent massivement dans de nouvelles usines et de nouveaux équipements pour répondre à la demande.
Cet ETF comporte-t-il des risques ?
Bien sûr, il y a des risques. Tout investissement comporte des risques, y compris le risque d'investir tout son argent sous son matelas (et de voir sa valeur baisser d'année en année).
Le risque de diversification est l'un d'entre eux. Bien que le portefeuille contienne 32 sociétés différentes, elles sont toutes alignées sur le succès continu d'un seul secteur, celui des semi-conducteurs.
Si la demande augmente plus vite que l'offre ne peut être fournie par les différents goulets d'étranglement de l'expédition, il y aura un désintérêt à court terme pour cette industrie. Mais par ici, nous ne pensons pas à court terme.
Les marchés eux-mêmes sont à des sommets historiques ou presque. En cas de baisse prolongée du marché, ce FNB baisserait également.
Bonus
Pour ceux qui sont actuellement trop sous-pondérés en semi-conducteurs ou dont les portefeuilles sont suffisamment importants pour en vouloir un peu plus, vous pourriez envisager ce que je fais pour mon propre portefeuille. J'achète également le VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH).
Jetez un coup d'œil en arrière, dans quelques paragraphes, aux principales positions du PSI. Maintenant, regardez les 10 principales positions de SMH :
Source : Fidelity.com
La bonne nouvelle ici est qu'il y a peu de chevauchement entre les positions des deux ETFs. La raison principale est la pondération surdimensionnée, sur la base de la capitalisation, de la position n°1 du SMH, Taiwan Semiconductor.
L'autre différence entre les deux est que SMH est principalement un fonds à grande capitalisation, 92% de ses positions correspondant à cette description. PSI est beaucoup plus équilibré entre les quatre catégories de capitalisation boursière.
D'une manière ou d'une autre - que vous possédiez l'un ou l'autre ou que vous utilisiez les deux - je vous suggère ce type de diversification pour votre vérification préalable avant de décider de placer tous vos paris sur une seule action. En combinant PSI et SMH, vous obtiendrez une excellente représentation de ce que je considère comme les meilleures sociétés du secteur.