Royaume-Uni : l'économie montre des signes d'essoufflement
L'économie britannique a fait preuve d'une étonnante résistance depuis le vote pro-Brexit, à en juger par la progression régulière des indicateurs. L'horizon a cependant commencé à s'assombrir, la concrétisation de la sortie du pays de l'UE devenant une source d'inquiétude majeure tant pour les entreprises que pour les consommateurs. Les ventes de détail sont ressorties en recul en janvier. L'indice brut s'est contracté de 0.2%m/m contre+0.7% attendu. La lecture du mois précédent a en outre été révisée à la baisse à -2.2%, contre -2% en estimation initiale. Les ventes ont été moroses depuis décembre, les consommateurs se préparant au choc du Brexit. Nous n'anticipons pas d'amélioration de cette tendance à court terme, compte tenu de la hausse de l'inflation et de la montée des craintes entourant l'avenir du Royaume-Uni hors de l'Union européenne.
La livre sterling a effacé ce matin une partie des pertes essuyées vendredi et progressait de 0.55% face au billet vert, tirant le GBP/USD à 1.2480. La tendance reste négative à moyen terme, les traders hésitant à prendre des longs avant le début des négociations. D'après les données de la CFTC, les positions spéculatives courtes nettes restaient stables la semaine dernière à environ 30% du total des contrats ouverts. Sur le plan technique, la résistance solide des 1.28 continuera de plafonner le potentiel haussier. A la baisse, la zone des 1.23-1.24 fera office de support.
EURUSD
La paire EUR/USD consolide actuellement au-dessus de la barre des 1,0600. Une résistance horaire se situe à 1,0679 (plus haut du 16/02/2017). La paire devrait poursuivre son renforcement. À plus long terme, la croix de la mort observée en fin octobre indiquait un autre biais baissier. La paire a cassé le support clé situé à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Une résistance clé demeure à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Elle devrait évoluer vers la parité.
GBPUSD
La paire GBP/USD évolue toujours au-dessous de la résistance solide des 1,2771 (plus haut du 05/10/2016). La structure technique suggère que la paire devrait rebondir à la baisse vers le support situé à 1,2254 (plus bas du 19/01/2016). La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY
La demande de la paire USD/JPY diminue après sa progression initiée au support situé à 111,36 (plus bas du 28/11/2016). Des pressions baissières apparaissent autour de la résistance horaire située à 115,62 (plus haut du 19/01/2016). La structure technique suggère une poursuite de la baisse. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF
La dynamique haussière à court terme affichée par la paire USD/CHF est repartie à la hausse. La paire se trouve au sein d'un canal haussier. Une résistance clé se situe une bonne distance à 1,0344 (plus haut du 15/12/2016). Nous estimons néanmoins que la paire s'appréciera probablement à nouveau au-dessus de la parité. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.