Mardi, Bernstein SocGen Group a initié la couverture de Coca-Cola Hellenic (CCH:LN) (OTC: CCHGY), attribuant une note de Surperformance et fixant un objectif de cours à 34,50 GBP. La firme prévoit une croissance normalisée des ventes nettes de 7,7%, portée par les performances sur les marchés émergents et en développement, qui devraient compenser partiellement la croissance plus faible sur les marchés établis.
L'analyste anticipe une expansion de la marge bénéficiaire pour Coca-Cola Hellenic, similaire à celle de Coca-Cola European Partners (CCEP), et s'attend à ce que le retour de trésorerie aux actionnaires contribue à un taux de croissance annuel composé (TCAC) du bénéfice par action (BPA) normalisé d'environ 13%. Cette projection place les attentes de Bernstein au-dessus du consensus actuel du marché.
Malgré les risques potentiels liés aux taux de change, particulièrement en ce qui concerne le Naira nigérian (NGN) et la Livre égyptienne (EGP), et les défis liés à l'exploitation d'une activité russe à distance sans rapatriement de trésorerie, l'analyste estime que l'action a été sous-évaluée.
L'action de Coca-Cola Hellenic a connu une dévalorisation au cours des trois dernières années. Cependant, l'analyse de Bernstein suggère que même sans prendre en compte le segment russe, Coca-Cola Hellenic se négocie à une valorisation attractive. La firme estime un ratio valeur d'entreprise sur bénéfice avant intérêts et impôts (VE/BAII) de 11,9x pour les douze prochains mois plus un, ce qui est inférieur au ratio de 13,5x qu'ils estiment justifié pour l'entreprise.
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