Jeudi, Citi a réaffirmé sa position Neutre sur les actions de Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), maintenant un objectif de cours de 147,00$. Cette décision fait suite à la publication par Pinduoduo des résultats du troisième trimestre de l'exercice 2024, qui ont montré une augmentation de 44% du chiffre d'affaires en glissement annuel à 99,4 milliards de Rmb. Ce chiffre était légèrement inférieur à la projection de Citi de 99,8 milliards de Rmb et 3% en dessous de l'estimation consensuelle de 102,8 milliards de Rmb.
La croissance a été attribuée à une hausse de 72% des revenus des services de transaction à 50 milliards de Rmb, dépassant les prévisions de Citi de 2%, et à une augmentation de 24% des revenus des services de marketing en ligne, bien que ce dernier chiffre soit inférieur de 2,9% aux attentes de Citi.
Le bénéfice net non-GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires de la société a augmenté de 61% en glissement annuel pour atteindre 27,5 milliards de Rmb. Cependant, ce bénéfice était inférieur de 14,5% à l'estimation de Citi de 32,1 milliards de Rmb et de 6% à l'estimation du marché de 29,2 milliards de Rmb. Le bénéfice d'exploitation non-GAAP de Pinduoduo a également augmenté de 48% en glissement annuel pour atteindre 26,8 milliards de Rmb, mais il était 20% en dessous de l'estimation de Citi de 33,6 milliards de Rmb.
Le rapport a souligné que les dépenses de vente et de marketing (S&M) de Pinduoduo en pourcentage du chiffre d'affaires sont passées à 31% contre 27% au trimestre précédent. Ce chiffre était supérieur à l'estimation de Citi de 29%, indiquant une augmentation des dépenses dans ce domaine.
L'augmentation des dépenses de S&M, ainsi que la baisse des marges brutes (GPM) et la hausse des coûts de vente et de marketing, qui ont été partiellement compensées par des réductions des dépenses générales et administratives (G&A) et de recherche et développement (R&D), ont influencé la performance financière de l'entreprise.
Les derniers résultats financiers de Pinduoduo démontrent une combinaison de forte croissance des revenus dans certains segments, contrebalancée par des coûts opérationnels plus élevés et des bénéfices inférieurs aux prévisions. L'objectif de cours maintenu reflète l'évaluation par Citi de la santé financière actuelle de l'entreprise et de sa position sur le marché suite à la publication des chiffres du troisième trimestre.
Dans d'autres nouvelles récentes, PDD Holdings Inc. a rapporté des bénéfices du troisième trimestre inférieurs aux attentes des analystes. Le géant chinois du commerce électronique a affiché un bénéfice ajusté par ADS de 18,59 RMB (2,65$), manquant les estimations de 19,58 RMB. Le chiffre d'affaires a augmenté de 44% en glissement annuel pour atteindre 99,35 milliards de RMB (14,16 milliards de dollars), mais ce chiffre était inférieur aux prévisions consensuelles de 102,87 milliards de RMB.
Malgré une forte croissance du chiffre d'affaires, les résultats et les prévisions de PDD étaient plus faibles que prévu, un fait attribué à l'intensification de la concurrence et aux défis externes persistants. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 46% pour atteindre 24,29 milliards de RMB (3,46 milliards de dollars), tandis que les dépenses de vente et de marketing ont également augmenté de 40% en raison de l'augmentation des dépenses en promotions et en publicité.
PDD Holdings reste engagé à investir dans l'écosystème de sa plateforme pour des résultats à long terme, comme l'a réitéré le président et co-PDG Lei Chen. Pour le quatrième trimestre, l'entreprise a fourni des commentaires prudents, déclarant se concentrer sur la construction d'un écosystème sain et durable.
Perspectives InvestingPro
Pour compléter l'analyse de Citi sur les résultats du T3 de l'exercice 2024 de Pinduoduo, les données d'InvestingPro offrent un contexte supplémentaire sur la performance financière et la position sur le marché de l'entreprise. Malgré des résultats trimestriels mitigés, Pinduoduo maintient une base financière solide. L'entreprise affiche une capitalisation boursière de 161,78 milliards de dollars et une impressionnante croissance du chiffre d'affaires de 106,72% sur les douze derniers mois au T2 2024, dépassant largement l'augmentation de 44% en glissement annuel rapportée au trimestre récent.
Les conseils InvestingPro soulignent que Pinduoduo "détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan" et que ses "actifs liquides dépassent les obligations à court terme", ce qui correspond à la capacité de l'entreprise à investir dans des initiatives de croissance, comme l'augmentation des dépenses de vente et de marketing notée dans le rapport sur les résultats. De plus, le conseil sur les "marges brutes impressionnantes" se reflète dans la marge brute rapportée de 62,44% pour les douze derniers mois, soulignant l'efficacité opérationnelle de Pinduoduo malgré la récente augmentation des dépenses.
Bien que Citi maintienne une position Neutre, les investisseurs pourraient considérer que Pinduoduo se négocie à un ratio P/E de 11,86, ce qui pourrait être considéré comme relativement attractif pour une entreprise technologique à forte croissance. La juste valeur InvestingPro de 162,95$ suggère un potentiel de hausse par rapport au cours de bourse actuel, bien que cela doive être pondéré par la performance récente de l'action, car le prix a "significativement baissé au cours des trois derniers mois" selon un autre conseil InvestingPro.
Pour une analyse complète, InvestingPro propose 13 conseils supplémentaires sur Pinduoduo, offrant aux investisseurs une perspective plus large sur la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.