Lundi, JPMorgan a initié la couverture de l'action Bentley Systems Incorporated (NASDAQ:BSY), une société de logiciels spécialisée dans les projets d'infrastructure, avec une recommandation Neutre et un objectif de cours de 52$.
Les logiciels de l'entreprise sont conçus pour soutenir l'ensemble du cycle de vie des projets d'infrastructure horizontale, tels que les routes, les ponts et les services publics, couvrant les aspects de gestion de projet et d'actifs.
Selon les données d'InvestingPro, l'entreprise maintient des marges brutes impressionnantes de 80,78% et a réalisé une croissance de son chiffre d'affaires de 9,06% au cours des douze derniers mois.
La firme reconnaît les fondamentaux à long terme de Bentley Systems, notant la nature défensive de sa demande de marché. Cette demande est soutenue par les stimuli gouvernementaux en cours et une pénurie actuelle d'ingénieurs en structures. Malgré ces indicateurs positifs, l'analyste a souligné que Bentley Systems a eu du mal à afficher une accélération significative de sa croissance.
L'analyse d'InvestingPro montre que l'entreprise maintient un score de santé financière globale BON, bien que 9 analystes aient récemment révisé à la baisse leurs estimations de bénéfices pour la période à venir.
JPMorgan a également souligné l'absence de catalyseurs à moyen terme qui pourraient potentiellement fournir un vent favorable aux revenus de l'entreprise. Avec des actions de Bentley Systems se négociant à environ 12 fois la valeur d'entreprise par rapport aux ventes (VE/Ventes) et environ 30 fois la valeur d'entreprise par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (VE/EBITDA), l'analyste estime que l'action est justement valorisée.
Cette valorisation implique une prime par rapport aux pairs du secteur des logiciels de construction et aux entreprises SaaS verticales avec des profils de rentabilité similaires.
L'objectif de cours de 52$ par action reflète l'évaluation par la firme de la position actuelle de Bentley Systems sur le marché et de ses perspectives futures au sein de l'univers SaaS vertical. La recommandation Neutre suggère que l'analyste considère l'action de l'entreprise comme ni significativement sous-évaluée ni surévaluée à ce stade.
Dans d'autres actualités récentes, Bentley Systems a publié ses résultats financiers du troisième trimestre 2024, affichant une croissance de 12% en glissement annuel de son revenu récurrent annuel (ARR) à 1,271 milliard de dollars. Les acquisitions stratégiques de l'entreprise, comme Cesium, et ses partenariats, notamment avec Google, sont destinés à renforcer ses capacités géospatiales 3D et sa gestion des actifs d'infrastructure.
Malgré les défis rencontrés en Chine et les retards dans les revenus des services professionnels, Bentley Systems maintient une perspective positive sur sa stratégie d'investissement à long terme et le paysage des investissements dans les infrastructures aux États-Unis.
L'entreprise a obtenu une nouvelle facilité de crédit de 1,3 milliard de dollars et réduit sa dette senior à 168 millions de dollars. Le résultat d'exploitation pour le trimestre s'est établi à 69 millions de dollars, avec un flux de trésorerie d'exploitation impressionnant de 86 millions de dollars. Bentley prévoit une croissance continue de l'ARR à deux chiffres bas avec une amélioration de la marge de 100 points de base et se situe au-dessus de ses perspectives de croissance de l'ARR de 10,5% à 13% pour 2024.
En termes de développements récents, l'acquisition de Cesium et un partenariat avec Google devraient améliorer les offres de Bentley. Cependant, les revenus des services professionnels ont diminué en raison de retards dans les projets liés à IBM Maximo, et les revenus totaux tendent vers la limite inférieure des attentes. Malgré ces défis, Bentley Systems reste engagé dans l'innovation, la croissance stratégique et la transformation numérique dans le secteur des infrastructures.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.