Jeudi, Jefferies a ajusté sa position sur Essential Utilities, Inc. (NYSE:WTRG), faisant passer sa recommandation d'Achat à Conserver et abaissant son objectif de cours de 44$ à 41$. Le cabinet a cité un ralentissement de la croissance à long terme du segment de l'eau comme principale raison de cette dégradation.
Essential Utilities a publié un solide troisième trimestre, conforme aux attentes initiales de l'analyste, notamment un taux de croissance annuel composé (TCAC) du bénéfice par action (BPA) réaffirmé de 5-7% et un résultat positif du règlement du dossier tarifaire d'Aqua PA.
Malgré ces notes positives, la base tarifaire du segment de l'eau a été révisée à la baisse, passant de 8% à 6%, en partie en raison d'une visibilité limitée sur DELCORA et d'un retard dans l'accord East Whiteland. Cette révision, qui affecte environ 66% de la base tarifaire totale, a conduit à une nouvelle projection du TCAC de la base tarifaire totale jusqu'en 2029 à 7,9%, contre 8,2% précédemment jusqu'en 2028, hors DELCORA. Ce chiffre est légèrement supérieur au consensus de 7,4%.
Les estimations mises à jour pour le TCAC du BPA de 2024 à 2028 sont maintenant de 6,4%, en baisse par rapport aux 6,8% précédents, mais toujours au-dessus du consensus de 6,3%. Pour la période de 2025 à 2029, le TCAC du BPA est anticipé à 5,6%, ce qui est inférieur aux attentes du marché de 5,8%. De plus, les projections de financement par actions étaient plus faibles que prévu, avec de nouvelles directives suggérant un financement par actions cumulatif de 350 millions de dollars entre 2024 et 2025.
Le cabinet prévoit maintenant qu'Essential Utilities atteindra le seuil de dégradation de 12% des fonds provenant des opérations (FFO) par rapport à la dette de Moody's d'ici 2026, soit un an plus tard que prévu initialement, mais conformément à l'objectif de la direction d'aborder la perspective négative de Moody's cette année-là. Après une réévaluation réussie de l'action, l'analyste estime qu'il y a maintenant moins d'attrait pour les investisseurs dans cette entreprise de services publics hybride gaz/eau non électrique.
Dans d'autres nouvelles récentes, Essential Utilities Inc. a rapporté une solide performance financière pour le troisième trimestre de 2024, dépassant les attentes en matière de bénéfice par action (BPA) avec un BPA déclaré de 0,25$. Les revenus du troisième trimestre de la société ont augmenté de 6% pour atteindre 435,3 millions de dollars, principalement grâce aux ajustements tarifaires et à l'augmentation des ventes. Essential Utilities a également annoncé des investissements importants de 932,5 millions de dollars dans des projets d'infrastructure, avec des plans pour investir entre 1,3 et 1,4 milliard de dollars en 2024.
Les récents développements réglementaires ont été favorables à Essential Utilities, avec l'approbation d'un dossier tarifaire pour le gaz en Pennsylvanie qui devrait augmenter les revenus annuels de 93 millions de dollars. De plus, la société prévoit une augmentation supplémentaire des revenus de 73 millions de dollars grâce à un règlement en attente d'un dossier tarifaire pour l'eau en Pennsylvanie. Malgré les défis posés par l'ouragan Helene, la société a démontré sa résilience avec une reprise rapide des opérations en Caroline du Nord.
Les principales notes d'analystes révèlent qu'Essential Utilities prévoit un taux de croissance annuel composé de 5% à 7% du BPA jusqu'en 2027, hors contributions de DELCORA. La société vise également à lever 350 millions de dollars en capitaux propres entre 2024 et 2025 pour soutenir sa croissance.
Perspectives InvestingPro
Le profil financier d'Essential Utilities, tel que révélé par les données d'InvestingPro, offre un contexte supplémentaire à la dégradation de Jefferies. Le ratio P/E (ajusté) de la société de 22,6 et le ratio PEG de 1,99 suggèrent que l'action pourrait se négocier à une prime par rapport à sa croissance des bénéfices, ce qui correspond à la perspective InvestingPro selon laquelle WTRG "se négocie à un ratio P/E élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme".
Malgré la dégradation, Essential Utilities maintient un profil de dividendes solide. La société affiche un rendement du dividende de 3,23% et a augmenté son dividende pendant 32 années consécutives impressionnantes, selon une perspective InvestingPro. Cette croissance constante des dividendes pourrait offrir une certaine stabilité aux investisseurs face aux projections de croissance révisées.
La croissance des revenus de l'entreprise a été mitigée, avec une augmentation trimestrielle de 5,84% au troisième trimestre 2024, mais une baisse de 13,98% sur les douze derniers mois. Cette variabilité de la performance des revenus pourrait contribuer aux préoccupations de l'analyste concernant la croissance à long terme du segment de l'eau.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 10 perspectives supplémentaires pour Essential Utilities, fournissant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.