Jeudi, RBC Capital Markets a ajusté sa position sur l'action Swatch Group AG, un acteur majeur de l'industrie horlogère. La firme a abaissé la notation de l'action Swatch de 'Sector Perform' à 'Underperform' et a simultanément réduit l'objectif de cours de 150,00 CHF à 140,00 CHF.
Selon l'analyse d'InvestingPro, Swatch Group semble sous-évalué aux niveaux actuels, malgré une baisse de près de 30% de son action au cours de l'année écoulée. L'entreprise maintient des marges bénéficiaires brutes impressionnantes de 84,4% et verse des dividendes depuis 31 années consécutives.
La dégradation par RBC Capital Markets reflète des inquiétudes concernant l'impact de l'adoption des montres connectées sur les marques d'entrée de gamme de Swatch Group, qui incluent Swatch, Tissot et Certina. Ces marques sont cruciales pour le volume de l'entreprise, représentant 80% des volumes du groupe et 20% des revenus du groupe.
Les données d'InvestingPro révèlent que, bien que l'entreprise fasse face à des défis, elle maintient une position financière solide avec plus de liquidités que de dettes et un ratio de liquidité générale sain de 8,19. Les abonnés peuvent accéder à 8 ProTips exclusifs supplémentaires sur les perspectives financières de Swatch Group.
L'analyste a souligné que le marché des montres connectées, évalué à 44 milliards de dollars en 2024, devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 9% en pénétration et de 14% en valeur de marché. Cette trajectoire de croissance pose une menace structurelle pour les marques d'entrée de gamme de Swatch en raison du chevauchement des gammes de prix avec les montres connectées.
Malgré les défis auxquels sont confrontés les segments à bas prix, RBC Capital Markets a exprimé une vision plus optimiste des marques haut de gamme de Swatch, notamment Breguet, Blancpain et Omega, à long terme. Cependant, à court terme, la firme a noté que les marques concurrentes avec des contraintes d'approvisionnement performent mieux en raison de leur meilleure rétention de valeur.
La marque Omega de Swatch, en particulier, est confrontée à la concurrence du marché de l'occasion, avec une dépréciation moyenne des prix comprise entre 30 et 37%, contre 20% pour Cartier et Rolex. Cette dépréciation incite les consommateurs à opter pour des montres d'occasion, ce qui affecte les nouvelles ventes de Swatch.
Le rapport a également mis en évidence un développement positif pour les marques Swatch sur la plateforme de revente Chrono24. Les premiers signes en 2025 indiquent une stabilisation de l'offre de montres de marque Swatch, Omega étant la deuxième marque la plus répertoriée sur la plateforme, après Rolex.
Malgré ce signe encourageant, les perspectives globales pour les marques d'entrée de gamme de Swatch restent prudentes en raison de la domination croissante des montres connectées sur le marché mondial.
Les métriques financières d'InvestingPro montrent que l'entreprise se négocie à un ratio P/E de 1,89, les analystes anticipant une certaine pression sur les ventes pour l'année en cours mais maintenant les attentes de rentabilité.
Dans d'autres actualités récentes, Swatch Group AG a été aux prises avec d'importants défis financiers. L'entreprise a récemment annoncé une baisse de 14,3% de ses ventes nettes, qui ont totalisé 3,45 milliards de francs suisses, en deçà du consensus attendu de 3,75 milliards de francs.
De plus, le bénéfice d'exploitation de Swatch a chuté à 204 millions de francs, une baisse par rapport aux 686 millions de francs de l'année précédente, et son bénéfice net est tombé à 147 millions de francs contre 498 millions.
La firme Berenberg a initié une notation Vendre sur les actions Swatch, citant des inquiétudes quant à la performance financière de l'horloger en raison des défis de l'industrie et des décisions opérationnelles. Berenberg a souligné que divers facteurs, notamment l'économie difficile de l'industrie horlogère, la force soutenue du franc suisse et les niveaux élevés de stocks de Swatch, devraient continuer à exercer une pression sur les bénéfices de l'entreprise.
Plusieurs autres sociétés financières ont également dégradé l'action de Swatch Group. UBS a changé sa notation de Neutre à Vendre, réduisant l'objectif de cours à 127,00 CHF. Jefferies est passé de Conserver à Sous-performance avec un nouvel objectif de cours de 120,00 CHF, et Exane BNP Paribas a modifié la notation de Swatch de Neutre à Sous-performance, réduisant l'objectif de cours à 150,00 CHF. Ces développements récents soulignent les défis continus auxquels Swatch est confronté dans l'environnement de marché actuel.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.