Par Sam Boughedda
Le géant de la gestion d'investissements Blackrock (NYSE:BLK) a déclaré lundi qu'il n'achète pas la baisse des actions car les valorisations ne se sont pas vraiment améliorées.
Les marchés ayant subi des pertes importantes jusqu'à présent en 2022, des appels ont été lancés pour " acheter le creux ", mais Wei Li, chef mondial de la stratégie d'investissement de Blackrock, a déclaré dans une note qu'ils passaient leur tour pour le moment.
"Les valorisations ne sont pas beaucoup moins chères compte tenu de la hausse des taux d'intérêt et des perspectives de bénéfices plus faibles, selon nous. Une trajectoire plus élevée des taux directeurs justifie une baisse des cours des actions. Nous voyons également un risque que la Fed relève les taux trop haut - ou que les marchés le croient. En outre, les pressions sur les marges constituent un risque pour les bénéfices. C'est pourquoi nous sommes neutres sur les actions à un horizon de six à douze mois", a écrit Li, ajoutant qu'"il y a un risque croissant que la Fed se resserre trop ou que les marchés croient réellement à son discours dur sur l'inflation".
La troisième raison invoquée pour justifier l'absence d'achat de titres est que "le ralentissement du redémarrage et les pressions sur les marges posent problème pour les estimations des bénéfices des chefs d'entreprise en 2022 et 2023."
"Nous pensons que les banques centrales finiront par effectuer un pivot dovish pour sauver la croissance ou éviter une profonde récession. C'est pourquoi nous sommes surpondérés en actions sur le long terme mais neutres sur un horizon tactique", conclut Li.