Investing.com -- Dans une note datée de lundi, Goldman Sachs (NYSE:GS) a ajusté ses prévisions de prix pour le pétrole brut Brent, abaissant la fourchette de négociation attendue à 70-85 dollars le baril. Cette révision marque une réduction de 5 dollars par baril par rapport aux estimations précédentes et est motivée par plusieurs facteurs clés, notamment l'augmentation inattendue des stocks de l'OPEP, une croissance de la demande chinoise plus lente que prévu et une augmentation de la production de pétrole aux États-Unis.
Ces prévisions actualisées soulignent la prudence de Goldman Sachs à l'égard des marchés pétroliers mondiaux, influencés par l'équilibre complexe de l'offre, les risques géopolitiques et les facteurs économiques.
La stabilité inattendue des stocks commerciaux de l'OPEP est l'un des principaux facteurs qui ont incité Goldman Sachs à revoir à la baisse sa fourchette de prix pour le pétrole Brent.
Contrairement aux prévisions de réduction pendant les mois d'été, les stocks sont restés plus élevés que prévu.
Cette stabilité est largement attribuée à une augmentation de l'offre de liquides aux États-Unis, qui a compensé une partie de la demande saisonnière.
En outre, le ralentissement de la croissance de la demande en Chine a joué un rôle crucial dans cette accumulation de stocks. Ensemble, ces facteurs ont contribué à hauteur d'environ 3 à 4 dollars par baril à la révision à la baisse de la fourchette de prix du Brent.
L'augmentation de la production pétrolière américaine a également eu un impact significatif sur les prévisions révisées de Goldman Sachs.
"Notre prévision de production de brut pour le mois d'août dans le Lower 48 est passée à 11¼ mb/j, soit 0,2 mb/j de plus que nos attentes", ont déclaré les analystes.
Cette augmentation est due aux gains d'efficacité des producteurs de schiste américains, qui ont continué à améliorer leur productivité malgré des conditions de marché difficiles.
La forte croissance de la production pétrolière américaine a contribué à la pression à la baisse sur les prix du Brent, car elle vient s'ajouter à l'offre mondiale.
La Chine, l'un des principaux moteurs de la demande mondiale de pétrole, a connu un net ralentissement de la croissance de la demande, ce qui a encore influencé les perspectives de Goldman Sachs.
Les changements structurels au sein de l'économie chinoise, notamment le passage du pétrole à l'électricité dans les transports et la baisse de la demande pétrochimique, ont freiné la consommation de pétrole du pays.
Le ralentissement de la croissance de la demande chinoise, associé aux incertitudes économiques mondiales, a conduit Goldman Sachs à abaisser ses prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole en 2024 de 1,2 mb/j à 0,9 mb/j. Cet ajustement reflète les inquiétudes croissantes concernant l'évolution de la demande mondiale de pétrole.
Cet ajustement reflète les préoccupations croissantes quant à la durabilité de la reprise de la demande face aux défis actuels.
Outre ces facteurs immédiats, Goldman Sachs a également révisé ses perspectives à long terme pour les prix du pétrole Brent.
L'estimation de la juste valeur des prix du Brent à long terme a été réduite de 2 dollars par baril pour atteindre 70 dollars par baril.
Cet ajustement est motivé par des gains d'efficacité dans la production de schiste aux États-Unis, des perspectives revues à la hausse pour les projets de production de pétrole de pointe et des prévisions de prix mondiaux moins élevés sur le gaz naturel à partir de 2026.
L'anticipation d'une baisse des prix du gaz naturel pourrait réduire la demande de pétrole, ce qui renforcerait l'idée d'une fourchette de prix à long terme plus basse pour le Brent.
Goldman Sachs prévoit que l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) commencera à mettre fin à ses réductions volontaires supplémentaires de production d'ici le quatrième trimestre 2024.
Ce changement pourrait potentiellement faire passer le marché de son équilibre actuel à court terme, où l'OPEP a joué un rôle clé dans le soutien des équilibres au comptant, à une approche à plus long terme axée sur la discipline de l'offre non OPEP.
L'OPEP augmentant progressivement sa production, le marché pourrait être confronté à une pression supplémentaire à la baisse sur les prix du Brent, en particulier si l'organisation vise à maintenir sa part de marché tout en équilibrant l'offre et la demande mondiales.
Bien que les prévisions révisées de Goldman Sachs pour les prix du pétrole Brent reflètent une perspective prudente, il existe des risques qui pourraient influencer la dynamique du marché. La possibilité que les prix passent sous la barre des 70 dollars à court terme est renforcée par la combinaison d'une capacité de réserve élevée, de tensions géopolitiques persistantes et d'une éventuelle annulation des réductions de l'OPEP.
D'autre part, la volatilité des prix du pétrole pourrait augmenter en raison des conflits géopolitiques non résolus, des perturbations potentielles de l'approvisionnement en pétrole de l'Iran et de la faible volatilité des prix du marché actuel.