Investing.com - Les investisseurs devront faire preuve de tactique pour obtenir des rendements sur les matières premières l'année prochaine, mais il y a un domaine dans lequel J.P. Morgan est largement optimiste : les métaux précieux.
L'entreprise s'attend à un rallye de rupture au milieu de l'année 2024, avec des prix de l'or atteignant un pic ciblé de 2 300 dollars l'once, selon les perspectives de la banque d'investissement sur les matières premières.
Le ralentissement de la croissance du PIB américain renforcera les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduira les taux pour éviter une récession, avec un cycle de réduction égal à 100 points de base dans la seconde moitié de 2024, poussant les prix de l'or vers de nouveaux sommets nominaux, selon J.P. Morgan.
Bien que l'or soit susceptible de reculer vers la fourchette des 1 900 dollars dans les mois à venir, cela permet aux investisseurs de se positionner pour le rallye du milieu de l'année, selon la banque d'investissement.
L'argent, quant à lui, dépassera les 30 dollars l'once au cours du cycle de réduction des taux, selon J.P. Morgan. L'or s'échangeait à un prix au comptant d'environ 2 036 dollars jeudi, tandis que l'argent s'échangeait autour de 25 dollars.
Selon les analystes de J.P. Morgan, la reprise des métaux précieux devrait permettre à l'indice Bloomberg Commodity Index (BCOM) pour les métaux précieux d'enregistrer un rendement de 6 % d'ici la fin de 2024 par rapport aux niveaux actuels.
En ce qui concerne les matières premières, ils ont conseillé aux investisseurs d'être tactiques en 2024. L'économie mondiale devrait ralentir, mais évitera une récession entre 2024 et 2025, ce qui rend difficile la formulation d'un avis haussier ou baissier sur les matières premières, selon la banque. Il est peu probable que les matières premières bénéficient de l'inflation l'année prochaine, l'inflation de base devant tomber à 2,9 %.
Le pétrole et le gaz ont de la valeur, mais la façon dont les investisseurs programment leurs entrées et sorties sera déterminante, selon J.P. Morgan. La demande soutiendra un prix de 80 à 90 dollars pour le baril de Brent, avec un pic à la fin du troisième trimestre à 10 dollars au-dessus du prix au comptant actuel.
Les prix du gaz naturel sur le New York Mercantile Exchange devraient augmenter de 44 % d'ici la fin de l'année par rapport au prix au comptant actuel en raison d'une forte croissance de la demande, même si la tendance haussière ne se concrétisera pas avant le second semestre 2024.
J.P. Morgan prévoit que l'indice BCOM Energy diminuera au cours des deux premiers trimestres de l'année prochaine, mais qu'il enregistrera un rendement de 8 % au troisième trimestre et finira l'année avec un rendement de 10 %.
En ce qui concerne les matières premières agricoles, la banque prévoit une hausse du sucre et des gains plus modestes pour les céréales, les graines oléagineuses et le marché du coton tout au long de l'année 2024. L'indice BCOM de l'agriculture et de l'élevage devrait enregistrer des rendements records de 8 % aux deuxième et troisième trimestres, avant de retomber à 5 % à la fin de l'année.
Les métaux de base, quant à eux, resteront dans leur fourchette actuelle pendant la majeure partie de l'année 2024, mais trouveront une base plus solide en 2025 avec la reprise de la demande en dehors de la Chine, selon la banque.
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