UBS a revu à la hausse ses prévisions concernant le prix de l'or, prévoyant que le métal précieux atteindra 2 600 dollars l'once d'ici à la fin de 2024, contre 2 500 dollars l'once précédemment.
Cette nouvelle prévision intervient après que l'or a atteint un niveau record de 2450 dollars l'once le 20 mai, sous l'effet des attentes accrues en matière de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et de l'affaiblissement du dollar américain dans le contexte de données économiques plus faibles aux États-Unis.
Les prévisions révisées tiennent compte de trois facteurs clés. Tout d'abord, UBS indique que les données américaines plus faibles en avril ont entraîné une révision des prévisions de réduction des taux de la Réserve fédérale, les marchés monétaires prévoyant désormais un assouplissement de 40 points de base en 2024, contre 28 points de base à la fin du mois d'avril.
La baisse des taux stimule généralement le prix de l'or en favorisant l'afflux de fonds négociés en bourse (ETF).
Deuxièmement, UBS a relevé ses prévisions de demande des banques centrales pour 2024 à 950-1 000 tonnes métriques, contre 800-850 tonnes métriques. Ils notent que le Conseil mondial de l'or a fait état d'achats record de 290 tonnes métriques au premier trimestre, malgré la récente modération des achats d'or par la Banque populaire de Chine. Les données commerciales suisses indiquent toutefois que la Chine continue d'acheter beaucoup d'or.
Troisièmement, les incertitudes géopolitiques actuelles, notamment l'approche des élections américaines, les conflits au Moyen-Orient et en Ukraine, et les tensions commerciales accrues entre les États-Unis et la Chine, devraient soutenir l'or en tant que couverture.
UBS recommande d'acheter de l'or en cas de baisse autour de 2300 dollars l'once ou en dessous, en soulignant son rôle de diversificateur de portefeuille à long terme.
À plus long terme, UBS a également introduit une prévision pour la fin juin 2025 de 2 700 dollars l'once.