Mercredi, BofA Securities a ajusté ses perspectives concernant ASML Holding (AS:ASML) NV, un fournisseur clé de l'industrie des semi-conducteurs. L'analyste de la firme a révisé l'objectif de cours à la baisse à 870,00€, contre 1.064,00€ précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat sur l'action.
Ce changement fait suite à la récente mise à jour des prévisions d'ASML, qui suggère une réduction des revenus et des marges brutes (MB) attendus pour l'année calendaire 2025.
La révision des prévisions d'ASML est principalement due à plusieurs facteurs affectant son activité. La société prévoit de livrer moins de systèmes EUV low-NA - 47 unités au lieu des 69 précédemment attendues.
Cette diminution est probablement le résultat de commandes retardées de la part de clients majeurs, notamment Intel, Samsung Foundry, et potentiellement une réduction de la construction de la capacité 2nm de TSMC en 2025. L'analyste estime qu'environ 70-75k démarrages de wafers par mois (wspm) de capacité logique ont été reportés.
Un autre facteur significatif dans la révision des prévisions est la baisse projetée des revenus en provenance de Chine. ASML s'attend à ce que les ventes chinoises chutent à 20% de ses ventes totales l'année prochaine, ce qui indique une baisse de revenus de 48% d'une année sur l'autre. Ce chiffre est nettement plus drastique que la baisse de 3% précédemment projetée par les analystes. Cependant, cela est partiellement compensé par une augmentation anticipée de 69% des ventes hors Chine d'une année sur l'autre.
Les prévisions de marge brute de l'entreprise ont également été réajustées à une fourchette de 51-53%, contre une estimation précédente de 54-56%. Cet ajustement est dû à un mix produit moins favorable, incluant moins de livraisons de l'outil 3800E à marge plus élevée, et une proportion plus faible de ventes en provenance de Chine, qui est généralement une région à MB plus élevée.
De plus, ASML fait face à une augmentation des dépenses opérationnelles (OPEX), prévoyant 6,1 milliards € l'année prochaine contre un consensus antérieur d'environ 5,85 milliards €. Cette hausse des OPEX devrait exercer une pression supplémentaire sur le bénéfice par action (BPA) de l'entreprise. Il est important de noter que les contrôles à l'exportation américains n'ont pas été mentionnés comme facteur contributif par ASML.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.