Lundi, BofA Securities a initié la couverture de SBI Holdings, Inc (8473:JP) (OTC: SBHGF) avec une note de sous-performance et a fixé un objectif de cours à 3.500,00 JPY. La firme a utilisé une méthodologie de somme des parties (SOTP) pour déterminer la juste valeur des actions de l'entreprise. Selon BofA Securities, cet objectif de cours est justifié par le rendement des capitaux propres tangibles (ROTE) de SBI Holdings, qui s'est constamment maintenu autour ou au-dessus de 10% depuis que SBI Shinsei Bank est devenue une filiale consolidée.
L'analyste de BofA Securities a souligné que la note de sous-performance a été attribuée car le potentiel de croissance du cours de l'action est comparativement plus faible que celui d'autres entreprises couvertes par la firme. L'objectif de cours reflète 1,1 fois la valeur comptable tangible estimée par action (TBVPS) à la fin de l'exercice se terminant en mars 2025, ce qui est considéré comme raisonnable compte tenu de la performance du ROTE de l'entreprise.
L'analyse a également pris en compte la valeur de SBI Shinsei Bank, qui est en partie détenue par le gouvernement. La firme a noté que le montant des fonds publics, inférieur à 330 milliards de yens, qui doit être remboursé par SBI Shinsei Bank, est un facteur à prendre en compte lors de l'évaluation de la juste valeur de SBI Holdings. BofA Securities a choisi de ne pas inclure ce remboursement dans leur évaluation SOTP car le remboursement est prévu sur une période prolongée. Cependant, ce facteur a été intégré dans la décision globale de notation pour SBI Holdings.
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