Jeudi, BTIG a maintenu une note Neutre sur l'action Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI), suite à l'annonce par la société d'une réduction de son dividende trimestriel.
Apollo Commercial a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le troisième trimestre 2024, soit une baisse de 28,6 % par rapport au dividende du trimestre précédent qui était de 0,35 $ par action. Cette réduction marque la première baisse de dividende pour la société depuis le deuxième trimestre 2020, au début de la pandémie.
Le récent communiqué de presse de la société n'a pas fourni de raisons détaillées pour la réduction du dividende, mais a indiqué qu'elle était due à l'impact sur les bénéfices d'exploitation de ses prêts ciblés et des baisses potentielles des taux d'intérêt flottants de référence.
Les analystes de BTIG pensent que la réduction reflète davantage les défis liés aux prêts de la société, en particulier le prêt de 341,9 millions de dollars pour le portefeuille hospitalier du Massachusetts, plutôt que des changements dans les attentes en matière de taux d'intérêt.
Lundi, BTIG avait publié une note détaillant la procédure de faillite de l'opérateur hospitalier Steward et suggérait qu'une réduction du dividende par Apollo Commercial était probable.
L'ampleur de la réduction du troisième trimestre dépasse les réductions d'environ 13 % effectuées pendant la pandémie, bien que le nouveau niveau de dividende soit considéré comme raisonnable par la firme.
Les estimations de BTIG, excluant les pertes réalisées, prédisent que la société pourrait atteindre une couverture complète du dividende jusqu'à la fin de 2025, bien qu'avec une couverture serrée dans la seconde moitié de cette année.
BTIG prévoit de s'engager dans des discussions à venir avec la direction d'Apollo Commercial pour obtenir plus de détails sur les raisons de la réduction du dividende, la confiance de la société dans le maintien des niveaux de couverture du dividende, et les conditions requises pour une éventuelle augmentation des dividendes à des niveaux précédents ou supérieurs. Les estimations de la firme pour Apollo Commercial Real Estate Finance sont actuellement en cours de révision suite à cette annonce.
Dans d'autres nouvelles récentes, Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI) a rapporté lors de sa conférence téléphonique sur les résultats qu'elle prévoit une provision CECL d'environ 90 millions de dollars en raison du dépôt de bilan du Chapitre 11 par Steward Health Care, un locataire important.
Malgré cela, ARI a souligné un deuxième trimestre solide avec des remboursements de prêts sains et un redéploiement de capital dans de nouvelles transactions. Les bénéfices distribuables de la société étaient de 0,35 $ par action, et elle a déclaré un bénéfice net GAAP de 33 millions de dollars.
En plus de ces développements, le portefeuille d'ARI comprend désormais 50 prêts totalisant 8,3 milliards de dollars, avec plusieurs ventes réalisées sur la propriété du 111 West 57 Street. La société a également augmenté sa facilité de crédit garantie et racheté des actions ordinaires.
Malgré la dégradation de la notation de risque d'un prêt garanti par huit hôpitaux, le PDG Stuart Rothstein a exprimé son optimisme quant au potentiel de nouveaux capitaux propres dans l'immobilier commercial d'ici 2025.
Conformément à ces développements récents, ARI est entré dans le secteur multifamilial, finançant deux nouveaux projets en Californie et à D.C. La société a également souligné des tendances positives dans les bureaux à Londres et sur d'autres marchés européens, bénéficiant de sa plus grande exposition aux bureaux. ARI se concentre sur la résolution des problèmes en suspens et le redéploiement de capital dans de nouvelles transactions robustes, s'attendant à une année forte en déploiement.
Perspectives InvestingPro
Dans le contexte de la récente réduction du dividende d'Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI), les données et conseils d'InvestingPro fournissent un contexte financier plus large. La capitalisation boursière de la société s'élève à environ 1,41 milliard de dollars, et elle se négocie à un multiple de bénéfices élevé avec un ratio P/E de 183,46 pour les douze derniers mois jusqu'au deuxième trimestre 2024. Malgré les défis reflétés dans la réduction du dividende, la marge bénéficiaire brute de la société reste robuste à 54,19%, illustrant une forte rentabilité sur les revenus qu'elle génère.
Les conseils InvestingPro soulignent qu'Apollo Commercial devrait connaître une croissance du bénéfice net cette année, et continue de verser un dividende important aux actionnaires, avec un rendement actuel de 13,74%. Ce rendement est particulièrement notable pour les investisseurs axés sur le revenu, même si les analystes anticipent une baisse des ventes pour l'année en cours. De plus, la société a démontré son engagement à restituer de la valeur aux actionnaires, maintenant le versement de dividendes pendant 15 années consécutives. Pour ceux qui envisagent l'avenir de l'action, il existe 8 conseils InvestingPro supplémentaires disponibles, qui pourraient fournir d'autres informations sur le potentiel d'investissement d'Apollo Commercial.
Dans l'ensemble, bien que la réduction du dividende reflète certains défis opérationnels, la capacité de la société à maintenir le versement de dividendes et la rentabilité prévue pour l'année peuvent offrir une certaine assurance aux investisseurs. La plateforme InvestingPro, qui inclut une estimation de la juste valeur de 14,13 $ pour Apollo Commercial, pourrait servir de ressource précieuse pour ceux qui cherchent une analyse plus approfondie de la santé financière et des perspectives futures de la société.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.