Vendredi, Citi a mis à jour ses perspectives financières sur The Blackstone Group (NYSE: BX), relevant l'objectif de cours à 170,00€ contre 157,00€ précédemment, tout en maintenant une position Neutre sur l'action. Cette révision fait suite à la performance du troisième trimestre de Blackstone, qui a vu le cours de l'action de la société grimper de 6,3% après la publication des résultats.
Les bénéfices liés aux frais (FRE) de l'entreprise ont dépassé les estimations de Citi, principalement en raison des frais de performance liés aux frais (FRPF) et d'un taux d'imposition plus bas. La direction de Blackstone a exprimé sa confiance dans le positionnement du portefeuille de l'entreprise, anticipant une amélioration de l'environnement de monétisation d'ici 2025. L'analyste a noté que des tendances saines dans les activités de collecte de fonds et de déploiement contribuent à des perspectives positives.
Pour le prochain quatrième trimestre, il est prévu que le FRE augmente, soutenu par la cristallisation de Blackstone Infrastructure Partners (BIP) et un impact d'environ 40 millions € provenant de fonds qui commencent à contribuer. Cependant, la marge FRE pourrait connaître une légère modération en raison des comparaisons des revenus de performance liés aux frais (FRPR) et des pressions saisonnières sur les dépenses opérationnelles.
Citi a ajusté ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour Blackstone pour les années 2025 et 2026 à 6,08€ et 7,10€, contre 6,03€ et 6,87€ respectivement. Ces révisions sont basées sur une perspective actualisée de collecte de fonds. Le nouvel objectif de cours de 170€ implique des ratios cours/bénéfices (P/E) prévisionnels de 28x pour 2024 et 24x pour 2025.
Bien que Citi reconnaisse le potentiel à long terme de Blackstone, en particulier dans les véhicules de capital permanent (PWC), l'assurance, et en raison de l'échelle globale de l'entreprise, la note Neutre reflète une vision équilibrée des risques et des récompenses associés à l'action à son niveau actuel.
Dans d'autres actualités récentes, Blackstone a rapporté un bénéfice net GAAP de 1,6 milliard € et des bénéfices distribuables de 1,3 milliard € au troisième trimestre 2024. Les actifs sous gestion (AUM) totaux de l'entreprise ont atteint 1,1 billion €, marquant une augmentation de 10% en glissement annuel, et ont déployé 123 milliards € au cours de l'année écoulée, doublant la période comparable de l'année précédente. Blackstone a également réalisé des progrès significatifs dans les acquisitions, notamment en achetant AirTrunk pour 16 milliards € et en devenant le plus grand fournisseur mondial de centres de données.
Ces développements font partie des événements récents qui ont vu l'activité de crédit privé de Blackstone croître à 432 milliards €, avec plus de 100 milliards € d'entrées au cours de la dernière année. Le canal de gestion de patrimoine privé de l'entreprise a également levé 21 milliards € depuis le début de l'année, presque doublant le total de l'année précédente. Malgré l'augmentation des dépenses opérationnelles et les retards potentiels dans les décisions d'investissement en raison des prochaines élections, Blackstone prévoit une croissance continue et un élan positif dans l'ensemble de ses activités.
Dans une analyse provenant de sources indépendantes, la robuste performance d'investissement de Blackstone a été mise en évidence, avec une appréciation des fonds de private equity de 6,2% au T3 et de 15% au cours de la dernière année. Le canal d'assurance de l'entreprise a atteint 221 milliards €, en hausse de 24% en glissement annuel, et a émis un record de 38 milliards € de crédits notés A depuis le début de l'année. Pour l'avenir, Blackstone s'attend à une augmentation significative des bénéfices liés aux frais au T4 2024 et prévoit une reprise de l'immobilier commercial et une augmentation des activités de fusions-acquisitions et d'introductions en bourse en 2025.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro s'alignent sur les perspectives positives de Citi concernant Blackstone Group (NYSE: BX). La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à un impressionnant 206,63 milliards €, reflétant sa position importante dans l'industrie de la gestion d'actifs. La croissance du chiffre d'affaires de Blackstone de 35,11% au cours des douze derniers mois et une solide croissance trimestrielle de 54,13% soulignent la forte performance de l'entreprise, soutenant les projections optimistes de bénéfices de Citi.
Les conseils InvestingPro soulignent que le bénéfice net de Blackstone devrait croître cette année, corroborant la révision à la hausse des estimations de BPA de Citi pour 2025 et 2026. De plus, l'entreprise a maintenu le versement de dividendes pendant 18 années consécutives, démontrant sa stabilité financière et son engagement envers les rendements pour les actionnaires.
Cependant, les investisseurs doivent noter que BX se négocie à un ratio P/E élevé de 54,96, ce qui s'aligne sur les projections de P/E prévisionnel de Citi. Cette métrique de valorisation suggère que l'action pourrait être évaluée pour des attentes de croissance élevées, ce qui pourrait expliquer la position Neutre de Citi malgré l'objectif de cours relevé.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.