Mardi, HSBC a abaissé sa recommandation sur les actions de COSCO SHIPPING Energy Transportation (1138:HK) de "conserver" à "réduire", fixant un nouvel objectif de cours à 7,50 RMB. Cet ajustement fait suite à un rallye significatif du cours de l'action de l'entreprise, qui a surpassé la performance à la fois de l'indice Hang Seng et de ses pairs du secteur au cours du mois dernier.
Les actions de COSCO SHIPPING ont connu une augmentation de 26% et 18% pour ses actions H et A respectivement, comparé à une hausse de 34% de l'indice Hang Seng sur la même période. En revanche, l'augmentation moyenne parmi les entreprises concurrentes était de 2%.
L'analyste de HSBC a noté cette surperformance dans un contexte d'amélioration des taux d'affrètement à temps (TCE) des Very Large Crude Carrier (VLCC), qui sont passés d'environ 26.000 $ par jour fin août à environ 36.000 $ par jour fin septembre.
Généralement, les taux des VLCC connaissent une hausse au quatrième trimestre, triplant historiquement par rapport aux taux de septembre. Cependant, l'analyste estime que le cours actuel de l'action de COSCO SHIPPING pourrait déjà avoir intégré l'augmentation saisonnière anticipée des taux. L'analyste suggère que le cours de l'action reflète les attentes d'une performance améliorée, qui ont été en partie motivées par des politiques de relance robustes.
Le nouvel objectif de cours de 7,50 RMB représente un recalibrage de la valeur de l'action à la lumière des récents mouvements du marché et de l'évaluation de l'analyste sur les performances futures. La dégradation à "réduire" indique une prudence quant au potentiel d'appréciation supplémentaire du titre, compte tenu de la forte hausse récente et des attentes déjà intégrées dans le prix.
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